關鍵轉折信號：房地產施工面積降幅大幅收窄，市場底部確認中

一、 概念概況：房地產施工面積的內涵

房地產施工面積是指報告期內施工的全部房屋建筑面積，包括本期新開工的面積、上期跨入本期繼續施工的面積，以及前期停緩建在本期恢復施工的面積。這一指標是衡量房地產行業實際供給層面活躍度的核心指標，直接反映了市場的實時建設強度和未來可供應量，是連接投資與交付的關鍵環節。

二、 行業特點

1. 強周期性且滯后于銷售市場：施工進度受前期銷售情況和資金回籠速度的直接影響。
2. 剛性成本與進度管理壓力：一旦開工，將持續產生建安成本、人工成本，對開發商的現金流管理能力要求極高。
3. “保交樓”的社會屬性：施工進度不僅關乎企業經營，更關聯社會穩定和購房者權益，具備強烈的民生屬性。
4. 區域高度分化：不同城市間的施工活躍度直接反映了當地市場的供需健康度。

三、 市場現狀：從數據看趨勢

據博思數據發布的《2025-2031年中國房地產金融市場動態監測與投資策略優化報告》表明：2025年上半年我國房地產施工面積累計值達633321.43萬平方米，期末總額比上年累計下降9.1%。

房地產施工面積

1. 總量持續收縮，但收縮幅度顯著收窄

• 施工面積累計增長率為持續的負值，表明整體建設規模仍在下降通道。2025年上半年主要在-9.1%至-9.7%區間內窄幅波動。
• 關鍵積極信號在于：與2024年全年持續在-12%以下的深度負增長相比，2025年上半年降幅已明確收窄約3個百分點。這表明，施工面積規模的收縮速度已大幅放緩，市場正在尋底。

1. “保交樓”政策效應顯現

• 降幅的持續收窄，很大程度上得益于國家和地方層面力推的“保交樓”專項借款、金融支持等政策，推動了大量存量項目的持續施工，尤其是已售逾期難交付的項目。

1. 新開工意愿不足是主要拖累

• 施工面積由存續施工面積和新開工面積構成。當前存續施工面積在政策托底下保持一定強度，但新開工面積持續大幅下滑，是導致整體施工面積難以轉為正增長的根本原因，反映了開發商對未來銷售的謹慎預期。

四、 未來趨勢展望

1. 從“量”到“質”的轉變：未來施工面積的總量峰值已過，行業重心將從追求建設規模轉向提升施工質量、效率和綠色建筑標準。
2. 裝配式建筑與智能建造普及：為應對人工成本上升和環保要求，工廠化生產、裝配化施工的占比將快速提升。
3. 存量施工的結構性優化：部分區位差、去化難的項目可能被放棄或改造，資源將更集中于核心區域的優質項目。
4. 數據賦能項目管理：BIM（建筑信息模型）、智慧工地等數字化技術將廣泛應用于施工過程管理，以提升效率、控制成本。

五、 挑戰與機遇

挑戰：

• 資金鏈持續性風險：“保交樓”政策的長期效能有待觀察，部分項目的施工仍面臨資金中斷的風險。
• 新老動能接續不暢：新開工項目青黃不接，可能導致未來1-2年后續施工資源和建筑產能閑置。
• 成本控制壓力：在銷售價格承壓的背景下，建安成本的剛性上漲持續擠壓項目利潤。

機遇：

• 政策支持的確定性：“保交樓”作為政治任務，為相關的施工企業、建材供應商提供了穩定的業務來源。
• 行業集中度提升：施工管理規范、資金實力強的大型建筑企業和國央企開發商，將獲得更多市場份額。
• 技術替代空間廣闊：智能建造、綠色建材、節能技術等領域在行業轉型中迎來新的市場機遇。
• 城市更新與舊改：這類項目通常施工周期更短、資金風險更低，為施工企業提供了新的業務方向。

在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。