3800億豪賭后，阿里開始瘦身

最近，支付寶財(cái)富黑卡迎來了升級，只是有網(wǎng)友覺得，這更像一波“反向升級”。

財(cái)富黑卡是螞蟻的財(cái)富會(huì)員體系，入門等級V1，要求用戶近30天日均資產(chǎn)≥30萬元，最高等級V3是100萬元。

升級后，新增了更高的黑曜卡S1、黑曜卡S2兩個(gè)等級，對應(yīng)300萬-600萬以及600萬元以上兩個(gè)資產(chǎn)門檻。

重點(diǎn)是權(quán)益調(diào)整：

以前，V2用戶每個(gè)月都有一杯奶茶和8.88電話費(fèi)優(yōu)惠，V3還有價(jià)值100元的加油券。

升級后，權(quán)益改為領(lǐng)鉆石兌換，V1、V2基本上很難再享受福利，即便是V3，攢一個(gè)月也換不起：

一杯星巴克。

這次升級，支付寶還拉來梁朝偉做代言人，網(wǎng)友打趣：影帝把大家的小甜水演沒了。

支付寶為什么突然變“摳門”了？

其實(shí)不僅是用戶的福利在縮水，阿里自己的口袋也在收緊。

過去很長一段時(shí)間，“買買買”都是阿里資產(chǎn)布局的主基調(diào)，而最近一段時(shí)間，風(fēng)向完全變了。

公司不少非核心資產(chǎn)，正在被加速剝離。

從財(cái)報(bào)看，2025年初阿里持有約31家上市公司股份，到2025年底，其中近一半的公司，都被減持或清倉。

其中包括：

零售行業(yè)的麗人麗妝、新華都、美凱龍、三江購物； 醫(yī)療健康的美年健康、華人健康； 軟件行業(yè)的玩美、安恒信息； 傳媒行業(yè)的華誼兄弟、萬達(dá)電影； 物流領(lǐng)域的圓通；

此外，還有B站、摯文集團(tuán)、小鵬汽車、中金公司、翱捷科技等等。

粗略估算，2025年，通過減持清倉，阿里套現(xiàn)總額已超300億元。

急著變現(xiàn)，阿里是沒錢了嗎？

從資產(chǎn)負(fù)債表看，阿里巴巴賬面現(xiàn)金1351億元、短期投資1932億、短期股權(quán)證券及其他投資453億元、長期流動(dòng)資產(chǎn)，股權(quán)證券及其他投資4119.53億中的2000多億(長期持有且不打算近期變現(xiàn)的上市企業(yè)股權(quán)以及以及高信用等級的長期債券)

加起來，也就是說，公司可調(diào)動(dòng)資金在5700億元左右。

即便考慮到各種債務(wù)，依然擁有約4000億以上的穩(wěn)健凈資金。

阿里依然是中國最有錢的企業(yè)之一。

那為什么會(huì)出現(xiàn)如今這種局面？

很簡單，核心就兩個(gè)字：

聚焦。

2025年，云棲大會(huì)上阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘明確表示：

阿里正積極推進(jìn)3800億的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并計(jì)劃追加更大的投入。

3800億，相當(dāng)于阿里過去十年在AI上的投入總和。

這幾乎是“掏空家底”級別的押注。

當(dāng)年，馬云說要通過數(shù)字化改造大潤發(fā)，還花大價(jià)錢買了銀泰百貨。只是愿景美好，現(xiàn)實(shí)殘酷，大賣場越來越難干，每年都虧不少錢。

如今阿里已經(jīng)想明白了，對于不賺錢，中短期看不到回報(bào)的項(xiàng)目，就是斷舍離。

阿里2024財(cái)年財(cái)報(bào)會(huì)上，蔡崇信也明確表示：

阿里巴巴的資產(chǎn)負(fù)債表上，依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些不是阿里核心聚焦的，如果能夠完成退出，非常合理。

互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利已經(jīng)見頂。

阿里今年搞淘寶閃購，大概花了1200億。

比京東和美團(tuán)加起來都多。

外賣業(yè)務(wù)阿里搞了很多年，餓了么一直不溫不火。

很多人不理解，阿里為啥會(huì)在2025年，外賣行業(yè)戰(zhàn)火連天也是最卷的這一年，花大價(jià)錢搞外賣？

其實(shí)，它搶的不是外賣份額，而是淘寶的打開率。

阿里面臨的是什么局面？

前有拼多多的低價(jià)心智，后有京東物流體系的死守，抖音電商用極致流量大殺四方，還有小紅書等新選手，虎視眈眈。

盤子就那么大，別人的突進(jìn)，就是你的收縮。

餓了么并入淘寶，是用即時(shí)零售的高頻，來帶動(dòng)淘寶的活躍度，是對核心業(yè)務(wù)的防守。

數(shù)據(jù)也證明了策略的有效性。

淘寶日活環(huán)比漲了25%，即時(shí)零售份額沖到了32%。

貴，但是錢花得值。

換句話說，阿里不怕花錢，怕的是錢，沒有花在刀刃上。

AI是阿里未來的護(hù)城河，省下用戶的星巴克，變賣虧損的大賣場，然后去買最昂貴的顯卡，去喂最吃資源的通義大模型。

這就是值得的。

2025年，也是阿里權(quán)力最集中的一年。

馬云頻繁在公眾場合露面，吳泳銘和蔡崇信掌舵，權(quán)力迅速回收，阿里巴巴的合伙人名單，從26人精簡到17人，那些不再帶兵打仗的老將相繼退休。

在決戰(zhàn)時(shí)刻，臃腫是致命的。

阿里必須瘦身。

所有的撤退，都是為了更有力的沖鋒。

2026年，我們或?qū)⒖吹揭粋€(gè)更瘦的阿里，也是將更狠的阿里。