北京
創投筆記
# 寧可擔心泡沫，也別錯過時代 #
但斌
東方港灣董事長
首先，將當前的人工智能浪潮簡單類比為2000年的互聯網泡沫，我認為并不恰當。歷史雖有周期，但每個時代的內核與背景截然不同。
回看今年美股的市場波動，其軌跡在我看來更接近于1998年——在階段性深度調整后，市場最終彰顯了強大的韌性并創出新高。這背后是堅實產業趨勢的支撐，而非純粹的泡沫驅動。
第二，也是更為關鍵的一點，人工智能遠不是一個兩到三年就會結束的“題材”，它很可能是一個持續十年以上的宏大周期。回想一下，移動互聯網、互聯網乃至更早的電子硬件時代，都各自延續了十數年。
相比之下，人工智能帶來的技術顛覆性更為深遠，它憑什么在短短三年內就走向終結？這于理不合，我不認為會如此。
所以，如果一定要討論泡沫，那可能是十年后，比如2032年才需要嚴肅評估的議題。到那時，我們自然會基于現實情況審慎應對。
但在當下這個時代的起點，對我們所有投資者而言，錯失一個時代的風險，遠大于過早擔憂泡沫的風險。
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