步長制藥涉6.52億元合同糾紛：5.5億元存貨無人接手

12月30日，步長制藥（603858.SH）公告稱，公司控股子公司上海合璞醫(yī)療科技有限公司（簡稱“上海合璞”）因合同糾紛向法院提起訴訟，涉案金額約6.52億元。

訴訟的另一方，為捷邁（上海）醫(yī)療國際貿(mào)易有限公司（簡稱“捷邁上海”）。公開資料顯示，捷邁上海成立于2001年，為全球骨科醫(yī)療器械巨頭捷邁邦美旗下公司。

圖片來源：步長制藥公告

據(jù)公告披露，本次糾紛源于雙方此前簽訂的經(jīng)銷協(xié)議。協(xié)議期滿后未續(xù)簽，按照行業(yè)慣例，捷邁上海應(yīng)協(xié)調(diào)上海合璞將其所持庫存產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至新任授權(quán)經(jīng)銷商。然而，截至目前，上海合璞仍有約5.5億元存貨尚未完成轉(zhuǎn)移，且沒有確切有效的庫存轉(zhuǎn)移計劃。基于此，上海合璞向法院提起訴訟，請求判令：

捷邁上海5.56億元回購上海合璞持有的剩余庫存產(chǎn)品，退還預(yù)付款320.78萬元；捷邁上海支付利息損失9172.53萬元，并承擔(dān)庫存產(chǎn)生的資金成本損失；捷邁上海支付訴訟費、保全費、律師費等費用。

風(fēng)口財經(jīng)記者注意到，若最終法院未支持相關(guān)請求，或因訴訟期導(dǎo)致產(chǎn)品過期、淘汰等問題，則該批存貨或?qū)⒚媾R實質(zhì)性減值風(fēng)險。步長制藥在公告中坦言，案件的最終結(jié)果存在不確定性，涉及5.5億元左右存貨存在計提存貨跌價準(zhǔn)備的風(fēng)險，對公司本期利潤及期后利潤影響金額尚不能確定。

12月30日，步長制藥方面回應(yīng)風(fēng)口財經(jīng)記者采訪時表示，“具體情況尚不了解，后續(xù)進展將以公司公告為準(zhǔn)。”

另外值得關(guān)注的是信息披露時點問題。上海市第一中級人民法院于2025年11月5日出具了《受理案件通知書》，步長制藥在公告稱，截至本公告披露日（12月30日），本次披露的案件法院已立案受理，尚未開庭審理。但企查查司法信息顯示，該案件已于12月16日開庭，早于步長制藥披露公告約兩周。

對此，步長制藥方面解釋稱：“確實還沒有開庭，是受理。”

圖片來源：企查查

目前，該案件仍處于司法程序初期階段，其最終結(jié)果及對步長制藥財務(wù)狀況的影響，有待進一步觀察。

■ 近十年累計支出銷售費用近700億元

公開資料顯示，??步長制藥成立于2001年，總部位于山東省菏澤市，主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時也在化藥、生物藥及疫苗等領(lǐng)域進行拓展?。公司擁有腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒和丹紅注射液三個獨家專利品種。

圖片來源：步長制藥網(wǎng)站

近年來，公司面臨業(yè)績壓力。2020年至2024年，公司的營業(yè)收入分別為160.07億元、157.63億元、149.51億元、132.45億元、110.06億元。期間，公司的扣非凈利潤分別為17.08億元、10.63億元、-16.02億元、2.92億元、-4.93億元。

據(jù)悉，營收下滑與其多款核心產(chǎn)品被“踢出”醫(yī)保目錄有關(guān)，公司不得不對子公司吉林天成、通化谷紅連續(xù)計提巨額商譽減值。

2025年前三季度，公司營收繼續(xù)承壓，利潤有所回暖。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入84.69億元，同比下降0.54%；歸母凈利潤8.68億元，同比增長177.54%；扣非凈利潤8.55億元，同比增長138.26%。

步長制藥表示，主要是本期藥品的銷售規(guī)模同比增長、主要產(chǎn)品的生產(chǎn)成本同比下降，以及公司收購?fù)ɑ燃t制藥有限公司、吉林天成制藥有限公司時，形成的評估增值對應(yīng)的攤銷額至2024年末攤銷完畢，攤銷額同比減少等因素影響相關(guān)指標(biāo)同比增幅較大。

值得關(guān)注的是，步長制藥經(jīng)營高度依賴市場端“重金投入”。2025年前三季度，步長制藥的銷售費用為33.41億元，同比增長2.14%。往年財報數(shù)據(jù)顯示，2016年至2024年，公司九年間累計支出銷售費用達661.03億元。

2016年至2024年，步長制藥銷售費用金額。圖片來源：同花順iFinD

文章來源：第一風(fēng)口（半島都市報社）