海爾金蟬脫殼：印度業績暴漲之際，突然轉讓49%股權套現20億美元

如果你養了一只會下金蛋的雞，精心呵護二十年，眼看著它剛下了一窩最大的金蛋，你會突然把這只雞的一半所有權賣給隔壁又兇又橫的鄰居嗎？

海爾就干了這么一件看似“迷惑”，實則教科書級別的操作。近期路透社、彭博社接連爆出猛料，海爾正計劃向印度巴蒂集團與美國華平投資，轉讓印度分公司49%的股權。

據權威信息披露，這筆交易估值約50億美元，海爾單靠這次轉讓就能套現20億美元。當大家還在糾結“為啥業績正好就賣資產”時，把背后的賬算明白才發現，這哪里是賣資產，分明是高段位的“金蟬脫殼”。

先看看海爾在印度的“戰績”有多亮眼。公開數據顯示，2024年海爾印度營收首次突破10億美元大關，更關鍵的是同比增速高達36%，過去七年的復合年增長率更是穩定在25%左右，已然躋身印度前三大連用消費品公司之列。

從空調、冰箱到電視、洗衣機，海爾在印度馬哈拉施特拉邦、北方邦的工業園早已實現全品類覆蓋，甚至被不少印度人稱為“印度海爾”，和塔塔汽車齊名成了當地的“工業驕傲”。

而這波套現的盈利空間，更是讓人驚嘆。回溯到2004年海爾剛進入印度時，算得上是“一窮二白”，前后投入的本金也就3億美元左右。

如今20億美元套現到手，再加上手里還攥著51%的控股權，依然是海爾印度的最大單一股東，說了算的還是自己。簡單算筆賬，這一波操作直接讓本金翻了7倍不止，相當于二十年里不僅賺足了長期收益，還提前鎖定了巨額現金回報。

最絕的是，海爾選的這個時間點，堪稱“精準踩點”。要知道現在的印度市場，可不是什么避風港。印度儲備銀行數據顯示，2024財年印度凈外國直接投資（FDI）暴跌62%，多個季度甚至出現負增長，外資撤離的速度堪比“逃命”。

之前小米、vivo在印度的遭遇大家有目共睹，小米辛辛苦苦打拼十年做到市場第一，結果被印度稅務部門反復盯上，動輒凍結資產、開出天價罰款，各種理由千奇百怪。

這種“關門打狗”的套路，讓印度早就得了個“外資墳場”的稱號，就連上汽名爵前不久也被迫引入本土投資者，變相讓出了控制權。

而海爾找的這兩個接盤方，更是暗藏玄機。接盤方之一的巴蒂集團，可不是普通的本土企業，而是印度頂級商業巨頭，老板蘇尼爾·米塔爾是印度電信大亨，在當地政商兩界人脈通天。

海爾拉它入伙，相當于給自己穿了一層“防彈衣”——以后印度相關部門再想找茬，就得掂量掂量，這一刀砍下去傷的不僅是中國企業，還有自家地頭蛇的利益。另一個接盤方華平投資，是美國資深私募巨頭，有它站臺，還能幫著抵擋不少地緣政治的風險。

有人說海爾這是“認慫”，但懂行的都知道，這叫“把風險變現”。在印度這種政策說變就變、法律解釋權全在對方手里的市場，賺再多賬面利潤都是虛的，只有落袋為安的現金才是真金白銀。

海爾這波操作，相當于在隨時可能地震的地方蓋了樓，現在有人高價買走一半，還承諾幫著頂住后續可能掉下來的磚頭，簡直是穩賺不賠的買賣。

更值得關注的是，海爾這一招給所有出海中企提了個醒。以前大家總覺得，只要產品好、技術強、價格低，就能在全球市場通吃。但現在的世道變了，光有硬實力不夠，還得懂規則、會借力。

印度現在早已放棄了之前的“野蠻收割”，轉而搞起了更隱蔽的“凌遲套路”——先拋政策誘餌吸引投資，再通過合規審查施壓，接著借機索要核心技術圖紙實現“技術掏芯”，最后通過簽證限制完成人才換血，最終實現終極收割。

聯合國貿發會議數據顯示，2025年印度針對外資企業的“技術獲取型監管”案例同比增長37%，主要集中在中資密集的制造業領域。

海爾的做法，相當于把“本土化”做到了極致：不僅是產品本土化，連資本結構都實現了本土化。有了巴蒂集團這個“護身符”，后續審批會更快、檢查會更少，甚至能借著對方的渠道下沉到更廣闊的印度市場。

但這背后也透著一股無奈：如果市場規則公平透明，誰愿意把自家養大的“肥豬”分給別人一半？還不是怕哪天豬養肥了，連豬圈都被人端了。

這波20億美元現金落袋，海爾下一步的動作也讓人好奇：是拿著這筆錢去其他國家復制“印度模式”，還是回流國內加碼研發？從海爾智家2025年三季報來看，公司整體營收、凈利潤均保持雙位數增長，現金流充足，這波套現無疑會讓其發展更有底氣。

不管怎么說，在印度這樣的復雜市場里，能全身而退還順手大賺一筆，海爾的操作絕對堪稱“狠人級別”。

而那些還在印度死扛、幻想著用誠意打動對方的企業，看著海爾這波“金蟬脫殼”，恐怕得好好掂量掂量自己的出海策略了——畢竟在復雜的國際營商環境里，活下去、把錢賺到手，才是硬道理。