東陽光的野心藏不住了

作者| 云開

編輯| 方喬

一場平穩(wěn)的家族權(quán)力交接在東莞首富家族內(nèi)部完成。12月29日晚間，東陽光發(fā)布公告顯示，62歲的聯(lián)合創(chuàng)始人郭梅蘭因年事已高，將核心資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)讓給38歲的兒子張寓帥。這意味著這位年輕的“創(chuàng)二代”正式成為市值近700億元上市公司的唯一實際控制人。

值得注意的是，此次股權(quán)變更并非簡單的家族內(nèi)部調(diào)整，而是一個橫跨電子材料、生物醫(yī)藥、算力基建等多個領(lǐng)域商業(yè)版圖的全面交棒。在2025年胡潤百富榜上，郭梅蘭、張寓帥母子以400億元財富排名第146位，位居?xùn)|莞首富。

如今，接過權(quán)杖的張寓帥將如何帶領(lǐng)這艘商業(yè)巨輪駛向何方，成為市場關(guān)注的焦點。

根據(jù)東陽光披露的公告內(nèi)容，郭梅蘭與兒子張寓帥簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的乳源寓能電子71.75%股權(quán)、乳源新京科技74.63%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。股權(quán)調(diào)整完成后，張寓帥通過這兩家公司間接持有東陽光集團(tuán)100%股權(quán)，進(jìn)而間接持有上市公司11.65億股股份，占總股本的38.70%。郭梅蘭不再持有相關(guān)股權(quán)，上市公司實際控制人正式變更為張寓帥一人。

張寓帥1987年出生于浙江東陽，畢業(yè)于浙江大學(xué)。2011年進(jìn)入家族企業(yè)后，他從東莞東陽光藥物研發(fā)有限公司研究院起步，歷任生物所所長、仿藥所所長兼副院長，2017年至2020年擔(dān)任東陽光董事長，現(xiàn)任東陽光集團(tuán)董事長。

2020年其父張中能因病逝世后，張寓帥繼承了父親控制的上市公司權(quán)益。此次從母親手中接過剩余股權(quán)，標(biāo)志著家族企業(yè)傳承正式完成。

截至12月30日收盤，東陽光股價報22.98元，總市值691.6億元，東陽光集團(tuán)直接和間接持有的股票市值約260億元。目前，東陽光集團(tuán)總資產(chǎn)超過800億元，已進(jìn)入中國民營企業(yè)500強。

集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料、液冷科技、具身智能六大板塊，是華南地區(qū)唯一擁有完整氯氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)。2025年前三季度，東陽光營業(yè)收入109.70億元，同比增長23.56%；凈利潤9.06億元，同比增長189.80%。

不過這一業(yè)績表現(xiàn)與歷史數(shù)據(jù)相比仍有波動，2019年至2024年間公司營收在103億元至147億元之間起伏，2023年還曾出現(xiàn)2.94億元的虧損。

接手家族企業(yè)后，張寓帥將業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的電子新材料拓展到生物醫(yī)藥、健康養(yǎng)生等產(chǎn)業(yè)，并加速布局算力領(lǐng)域。2023年，集團(tuán)實現(xiàn)總產(chǎn)值超510億元，創(chuàng)下歷史新高。這種多元化擴張背后，是對創(chuàng)新的持續(xù)投入。2025年前三季度，東陽光研發(fā)費用達(dá)到4.18億元，同比增長34.27%。

在生物醫(yī)藥板塊，東陽光藥已成為集團(tuán)重要支柱。2025年8月，東陽光藥在港交所上市，成為中國首個H股吸收合并私有化加介紹上市案例。公司目前擁有49款在研1類創(chuàng)新藥，其中1款即將獲批，10款處于臨床II、III期階段。

在湖北宜都基地，東陽光累計投資超240億元，建成全球最大的磷酸奧司他韋生產(chǎn)基地和全球最大的大環(huán)內(nèi)酯類抗生素發(fā)酵生產(chǎn)基地。

與此同時，張寓帥在新興領(lǐng)域的布局更為激進(jìn)。2025年9月，公司宣布擬以280億元收購算力服務(wù)商秦淮數(shù)據(jù)中國100%股權(quán)。今年初，東陽光與智元機器人等在武漢聯(lián)合成立光谷東智公司，首款人形機器人“光子”已發(fā)布并簽訂首批7000萬元訂單，年產(chǎn)能可達(dá)300臺。

12月初，張寓帥在公開活動中明確表示，東陽光未來將聯(lián)手秦淮數(shù)據(jù)，積極構(gòu)建從核心材料到終端應(yīng)用的垂直一體化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，深度融入AI浪潮，著力構(gòu)建算力保障基地。

然而，快速擴張帶來的財務(wù)壓力不容忽視。截至2025年三季度末，東陽光資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到65.52%，同比增長6.64個百分點，流動比率僅0.91，低于行業(yè)通常認(rèn)為的1.5-2.0安全值。

2025年6月末，公司短期償債資金缺口約46億元?？毓晒蓶|股權(quán)質(zhì)押率也處于高位，宜昌東陽光藥業(yè)累計質(zhì)押股數(shù)占其持股量的89.84%，深圳市東陽光實業(yè)累計質(zhì)押股數(shù)占其持股量的87.37%，兩者合計質(zhì)押股數(shù)占合計持股量的76.23%。

對于這位年輕的掌門人而言，如何在保持增長勢頭的同時控制財務(wù)風(fēng)險，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興領(lǐng)域之間找到平衡點，將是未來需要面對的重要課題。

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