特斯拉罕見釋放銷量承壓信號：機構預測四季度銷量下滑15%

德國慕尼黑附近的帕斯多夫，特斯拉汽車經銷商處，電動汽車庫存充足。視覺中國 資料圖

特斯拉或將迎來連續第二年年度交付量下滑。

當地時間12月29日，特斯拉通過投資者關系網站罕見發布第四季度交付預測，首次以官方形式公開整理了大和、德意志銀行、高盛、巴克萊等20家知名機構的交付量預測數據。

此舉被解讀為公司提前管理市場預期、應對潛在業績壓力的主動策略。

根據特斯拉公開的預測數據，機構預計其2025年第四季度預計交付車輛42.29萬輛。這一數值較2024年同期下滑約15%，且低于彭博社、FactSet等外部機構對其今年四季度44.5萬輛的平均預估，顯示出更為悲觀的預期。

全年交付量方面，該份數據預計為164.08萬輛，較2024年的178.9萬輛下滑近8%。

若該預測成真，特斯拉將迎來連續第二年年度交付量下滑，且降幅顯著擴大。2024年，特斯拉共計交付178.92萬輛，同比微降1.07%，這是十余年來特斯拉年度汽車交付量的首次下降。

值得注意的是，特斯拉明確表示“不認可分析師的任何信息、建議或結論”，僅客觀呈現匯總數據。

業內普遍分析認同，政策退坡與全球競爭加劇是特斯拉銷量承壓的根源。

美國聯邦政府7500美元電動汽車購車稅抵免在2025年9月30日結束，導致第三季度出現“搶搭末班車”的集中購車潮，直接透支了特斯拉等電動汽車品牌第四季度在美國市場的真實需求。摩根大通測算，這一政策調整將導致特斯拉每年損失約12億美元利潤，相當于2024年預期利潤的17%。

競爭方面，在北美市場，雪佛蘭、福特等傳統車企加速推出平價電動車，形成直接價格競爭；歐洲市場更顯疲軟，特斯拉11月新車注冊量同比下降11.8%，前11個月累計降幅達28%，市場份額降至1.3%。與此同時，比亞迪等中國品牌持續擴大海外份額，憑借性價比優勢在亞洲、歐洲市場搶占份額，進一步擠壓特斯拉的增長空間。

從全年來看，特斯拉CEO埃隆?馬斯克在政治及公共事務領域的活躍表態引發部分消費者分歧，被認為是美國部分州及歐洲市場銷量壓力加劇的潛在因素。2025年前兩個季度，特斯拉已因相關言論導致銷量階段性暴跌，雖第三季度靠政策紅利短暫提振，但未能扭轉全年下滑趨勢。

不過，馬斯克的“回歸”等因素挽回了特斯拉的股價。資本市場上，盡管銷量預期疲軟，特斯拉2025年股價仍保持上行態勢，投資者關注點開始向自動駕駛、Robotaxi和人形機器人等新興業務轉移。

Wedbush Securities著名分析師Dan Ives明確將2026定義為特斯拉的“關鍵轉折年”，他認為，特斯拉正從傳統電動汽車銷售向AI、自動駕駛與機器人業務轉型，預計特斯拉的自動駕駛與機器人業務將顯著影響公司業績，有望推動企業朝3萬億美元市值邁進。

就汽車業務來看，分析師普遍預測，2026年特斯拉銷量有望逐步恢復增長，但基本持“謹慎樂觀”態度，其增長關鍵取決于低價車型推廣效果、產品矩陣更新及海外市場政策支持等。