全球首例！數字人民幣錢包余額計息

中經記者 慈玉鵬 北京報道

日前，中國人民銀行出臺《關于進一步加強數字人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（以下簡稱“《行動方案》”），新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系將于2026年1月1日正式啟動實施。

值得注意的是，按照《行動方案》，銀行機構為客戶實名數字人民幣錢包余額計付利息。《中國經營報》記者采訪了解到，持有數字人民幣從“零收益”變為“有收益”，將顯著提升居民使用意愿和持有黏性。對企業來說，數字人民幣的“支付即結算”特性疊加計息功能，也能進一步降低資金在途成本。

提升使用意愿

總體看，《行動方案》將實質性提升數字人民幣作為法幣的競爭力，計息功能使其不再僅是支付工具，而是具備了價值儲藏功能。

長三角科技產業金融研究聯盟秘書長陸岷峰告訴記者，對居民而言，持有數字人民幣從“零收益”變為“有收益”，將顯著提升其使用意愿和持有黏性。這不僅限于日常小額支付，更可能擴展至大額儲蓄、理財配置等場景，為居民提供一種安全、便捷且具有收益性的新型金融資產選項。

對企業，特別是中小微企業和平臺商戶，數字人民幣的“支付即結算”特性疊加計息功能，能有效改善現金流管理，降低資金在途成本。陸岷峰表示，企業可以將營業款直接以數字人民幣形式留存并產生利息，簡化了財務操作。此外，基于數字人民幣可編程性的智能合約，結合計息機制，可以設計出更復雜的貿易融資、供應鏈金融產品，提升產業鏈資金流轉效率。

同時，《行動方案》有助于央行更精準地實施貨幣政策。一位華東地區銀行人士表示，數字人民幣計息利率可成為一個全新的、直達公眾和企業的政策利率傳導渠道，增強利率調控的敏感性和有效性。對于商業銀行而言，短期內可能面臨部分低成本活期存款的競爭壓力，但長期看，數字人民幣的普及將推動銀行體系加快數字化轉型，聚焦于更具附加值的信貸創造和財富管理服務。

“管”“辦”分離

值得注意的是，中國人民銀行副行長陸磊發文表示，《行動方案》明確，在“管”的層面，中國人民銀行建立數字人民幣管理委員會，統籌相關業務條線，在各自職責范圍內進行功能監管，形成合力。在數字貨幣研究所設立自律辦公室，牽頭制定并推動落實數字人民幣運營展業自律規范，指導參與機構建立健全市場激勵機制。

“辦”的層面，則要確保系統運行安全性連續性。陸磊發文表示，在數字貨幣研究所管理下，數字人民幣運營管理中心和數字人民幣國際運營中心分別負責央行端數字人民幣系統和跨境業務系統的建設運行和安全防護，形成支持國內國際雙循環的“兩翼”格局。管辦分離，為數字人民幣“管得住、能創新”提供了機制保障。

政策落地過程中需關注哪些問題？陸岷峰提示，政策實施初期，需密切關注可能出現的銀行存款結構性遷移。若數字人民幣對銀行存款形成過快、過大規模的替代，可能短期內影響部分銀行的流動性管理和負債成本。央行需通過精細化的額度管理、差異化的計息政策（如分層利率）以及與商業銀行合理的利益協調機制，確保金融體系平穩過渡。商業銀行必須主動應對，加快業務模式創新，從依賴存貸利差轉向以服務費和金融科技為核心競爭力的模式。

另外，陸岷峰表示，計息意味著更復雜的賬戶管理和利息核算體系，對央行及運營機構的后臺系統提出了極高要求，必須確保絕對的安全、穩定與高效，防范任何技術故障和網絡攻擊。

在陸岷峰看來，數字人民幣設計為“可控匿名”，但計息涉及的權益歸屬必然要求更嚴格的身份與賬戶關聯，如何在履行反洗錢義務、實現精準貨幣政策傳導與保護用戶隱私之間取得平衡，是長期考驗。此外，需要防止形成新的“數據孤島”或市場壟斷，確保所有合規支付工具在公平的舞臺上競爭。

（編輯：張漫游 審核：何莎莎 校對：顏京寧）