塞斯·卡拉曼：我從沃倫·巴菲特身上學(xué)到的事

作者：永遠(yuǎn)好奇的石頭

來源：石頭的投資（ID：zzheyls）

正如巴菲特曾師從本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham），如今我們所有人都是巴菲特的學(xué)生。

他的財(cái)富與名望固然引人注目，但他之所以受人尊敬，并非僅僅因?yàn)檫@些身外之物，而更多是源于他的人格魅力。他首先是一位老師，一位深邃的思想家。通過文字與演講，他無私地分享著自己思想的深度、廣度、清晰度以及這些理念的演變過程。

他為幾代投資者奉獻(xiàn)了一份厚禮。包括我在內(nèi)的許多人，都通過研讀巴菲特的教誨，拓寬了視野，重塑了認(rèn)知，并提升了決策能力。

核心教訓(xùn)：

1. 價值投資卓有成效。 尋找估值洼地，買入物超所值的資產(chǎn)。

2. 無論對企業(yè)還是對人，質(zhì)地都至關(guān)重要。 優(yōu)質(zhì)企業(yè)更有可能實(shí)現(xiàn)增長并產(chǎn)生復(fù)利效應(yīng)；而低質(zhì)量的企業(yè)往往會走向衰敗。即便擁有極具才華的管理層，也很難挽救劣質(zhì)企業(yè)，更何況優(yōu)秀的管理者本就鳳毛麟角，難以識別、招攬和留住。因此，務(wù)必與那些能力出眾且與你利益一致的人同行。

3. 無需過度分散投資。 想象你手里有一張一生只能打20個孔的“投資打孔卡”，每做一個決定就要用掉一個孔，所以必須珍惜每一次機(jī)會。要廣開言路尋找機(jī)會，放眼全球，關(guān)注那些意想不到的行業(yè)和結(jié)構(gòu)。

4. 專注與耐心是成功的關(guān)鍵。 多數(shù)投資者最大的敵人其實(shí)是自己。只有堅(jiān)持到底，才能享受到復(fù)利的力量。

5. 風(fēng)險不等于波動。 真正的風(fēng)險源于買入價格過高，或高估了公司的發(fā)展前景。價格的波動往往大于價值的波動，而這種波動恰恰是制造機(jī)會的溫床。必要時，應(yīng)犧牲部分潛在收益以確保下行風(fēng)險受控。

6. “前所未有”的極端事件會定期發(fā)生。 永遠(yuǎn)要未雨綢繆。

7. 哪怕犯過一些投資錯誤，你依然可以取得成功。 只要大方向正確，局部失誤并不會阻礙整體的繁榮。

8.在沒有好機(jī)會時，持有現(xiàn)金是明智之舉。

9. 重實(shí)質(zhì)而非形式。 一個投資項(xiàng)目是公開上市還是私募持有，是部分控股還是全資擁有，是債權(quán)、優(yōu)先股還是普通股，這些形式都不重要，重要的是其內(nèi)在價值。

10. 坦誠至關(guān)重要。 承認(rèn)錯誤、果斷行動并從中學(xué)習(xí)。卓越的文筆不僅能理清自己的思緒，也能讓股東感同身受。

11. 盡最大努力尋找并留住志同道合的股東（或投資者）。 只有這樣，你才能從短期業(yè)績壓力中解脫出來。

12.做你所愛。 這樣你的一生都將感覺不到是在“工作”。

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