6萬億時(shí)代，ETF一哥做對(duì)了什么？

1998年首批五家基金公司獲批成立，公募至今已走過27年。從最初“靈魂人物”頂起半邊天，到壓賽道“躺贏”，再到如今的基金公司平臺(tái)化、基金產(chǎn)品工具化，公募行業(yè)的發(fā)展理念也經(jīng)過了多次迭代。

這期間，公募行業(yè)發(fā)展理念呈現(xiàn)出從依賴單個(gè)“人”、單個(gè)產(chǎn)品，向依賴系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，從尋找、等待不確定的“爆款”產(chǎn)品、明星基金經(jīng)理，向增強(qiáng)公司整體“體系韌性”、業(yè)務(wù)確定性和可預(yù)期性轉(zhuǎn)變。

作為國內(nèi)公募行業(yè)的先行者和領(lǐng)軍者，早在2023年，成立25年的華夏基金就提出要以多資產(chǎn)全能平臺(tái)和資產(chǎn)配置的理念來打通公司的整體業(yè)務(wù)鏈條。這使得華夏基金再一次成為公募行業(yè)第一個(gè)“摸著石頭過河的人”。華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，“華夏基金希望能成為資管行業(yè)中的‘樂高’。”

作為全球著名積木品牌，樂高最偉大的發(fā)明不是某個(gè)具體模型，而是讓每個(gè)人都能成為設(shè)計(jì)師。樂高最為人所知的特點(diǎn)是其獨(dú)一無二的組裝式設(shè)計(jì)理念，將每個(gè)零件都設(shè)計(jì)成了標(biāo)準(zhǔn)尺寸，便于組裝和拆卸。樂高零部件的兼容性使得樂高成為無數(shù)創(chuàng)作者展示自己想象力的載體。人們通過樂高既可以拼出簡單的房子、汽車，也可以拼出復(fù)雜的城市、城堡。

而華夏基金將自己的目標(biāo)定位為資管行業(yè)中的“樂高”，恰恰看到了基金公司與樂高之間的相似性。任何一款基金產(chǎn)品都不可能滿足所有投資者的需求，但打造樂高模式的投資平臺(tái)就可以滿足投資者“千人千面”的投資需求，讓投資者自行組裝出契合各自偏好“成品”。

時(shí)隔兩年，多數(shù)頭部公募“大廠”開啟了基金公司平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，而行業(yè)先行者華夏基金如今過得怎樣？

多資產(chǎn)全能平臺(tái)“地基”

提到華夏基金，老投資者的第一感受就是，“大牌”基金公司、產(chǎn)品“全而美”。截至目前，以各類份額合并計(jì)算，華夏基金目前已有超過400只公募產(chǎn)品，從全球、全市場(chǎng)、細(xì)分賽道、大行業(yè)、跨行業(yè)、跨資產(chǎn)等多個(gè)視角構(gòu)建了豐富的投資策略和產(chǎn)品類別。

華夏基金努力做到“全而美”背后的邏輯并非簡單的“跑馬圈地”，而是為多資產(chǎn)全能平臺(tái)打“地基”。樂高能夠拼出各式各樣的模型，正是建立在零件顆粒數(shù)量足夠多、零件顆粒形狀足夠多元的基礎(chǔ)之上。多資產(chǎn)全能平臺(tái)也是如此，豐富的產(chǎn)品數(shù)量是幫助投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的前提。截至12月24日，華夏基金今年以來已發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量達(dá)77只。

但產(chǎn)品數(shù)量“多”不代表產(chǎn)品不“精”，華夏基金則證明了這一點(diǎn)。華夏基金今年發(fā)行的部分產(chǎn)品，迅速得到市場(chǎng)認(rèn)可。其中，華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、華夏中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF規(guī)模均突破了100億元大關(guān)，華夏鼎合合計(jì)規(guī)模突破了50億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日，華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、華夏中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF的規(guī)模分別為176.49億元、151.33億元。

2018年至2019年，正處于行業(yè)新一輪“造星”運(yùn)動(dòng)的萌芽期，華夏基金則特立獨(dú)行地發(fā)力ETF，明確提出產(chǎn)品工具化的理論。彼時(shí)，行業(yè)中不乏質(zhì)疑的聲音。回過頭看，過去五年里，絕大部分公募“大廠”均紛紛發(fā)力ETF，使得整個(gè)行業(yè)進(jìn)入了產(chǎn)品工具化的新時(shí)代。

在不計(jì)算聯(lián)接基金的情況下，截至12月24日，華夏基金ETF產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了117只。其中，華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF均突破了1000億元，分別達(dá)2287.90億元、1773.92億元，還有13只ETF的規(guī)模在100至1000億之間，超百億的ETF數(shù)量占比約為12.82%。在金價(jià)站上4500美元之際，黃金ETF華夏規(guī)模沖破百億。對(duì)于多資產(chǎn)全能平臺(tái)而言，“全而美”的ETF不只是規(guī)模，更是基礎(chǔ)設(shè)施。

過去一年，隨著中國ETF出海越來越頻繁，在巴西、泰國等多國交易所敲響了上市鐘聲，不僅中國投資者在買中國ETF，創(chuàng)業(yè)板ETF華夏、科創(chuàng)50ETF等中國核心科技資產(chǎn)也漸漸走進(jìn)國際市場(chǎng)，成為了“全球標(biāo)配”。

根據(jù)晨星（Morningstar）2025年三季度全球前20大ETF提供商排名，兩家中國公募基金公司躋身全球前二十大ETF提供商，華夏基金便是其中之一。截至2025年Q3，華夏基金旗下ETF管理規(guī)模達(dá)1268億美元，排位從上一年的第19名，進(jìn)一步提高到第18名。自從其2022年成為我國首家躋身全球20強(qiáng)的ETF提供商，2024年、2025年連續(xù)兩年排位一步一臺(tái)階地躍升，華夏基金正從境內(nèi)“ETF一哥”走向全球ETF“頭部玩家”行列。

在規(guī)模增長的同時(shí)，華夏基金旗下的ETF產(chǎn)品表現(xiàn)同樣不俗，華夏中證5G通信主題ETF的業(yè)績一騎絕塵。年初至今，該基金業(yè)績已經(jīng)翻倍，達(dá)102.45%。而用監(jiān)管提倡的三年業(yè)績看，該基金近三年的業(yè)績?yōu)?97.87%。無論是年初至今的業(yè)績還是過去三年的業(yè)績，均跑贏了同期的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

事實(shí)上，早在2004年，華夏基金就已經(jīng)開始布局ETF賽道，華夏上證50ETF是國內(nèi)公募首只ETF。作為“第一個(gè)吃螃蟹的人”，華夏基金見證了華夏上證50ETF從0到破百億、破千億的壯舉，也見證了境內(nèi)ETF產(chǎn)品從0到6萬億元的奇跡。

“全而美”的產(chǎn)品布局

在發(fā)展以ETF等被動(dòng)投資產(chǎn)品的同時(shí)，華夏基金也在夯實(shí)自身在主動(dòng)權(quán)益、固收、FOF領(lǐng)域的布局，做到真正“全而美”，以促進(jìn)被動(dòng)投資與主動(dòng)投資、固收和權(quán)益資產(chǎn)的相互補(bǔ)充，并形成千人千面的“可拼裝、可調(diào)整”的“樂高式”的產(chǎn)品生態(tài)。

主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開，當(dāng)屬今年乃至過去數(shù)年都比較值得說道的產(chǎn)品。截至12月24日，今年以來，該基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了79.85%，而過去三年該基金的收益更是達(dá)到了272.71%，接近“三年三倍”。

而在4年前，市場(chǎng)上對(duì)北交所主題基金充滿了疑問，華夏基金總是一馬當(dāng)先，勇于做“第一個(gè)吃螃蟹的人”，成為首批發(fā)行北交所基金的公司。2023年，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開甚至一度奪得了偏股型基金的年度冠軍產(chǎn)品。

華夏北交所兩年定開基金基金經(jīng)理顧鑫峰表示，“若用一個(gè)關(guān)鍵詞概括北交所四年歷程，那一定是‘成長’。這種成長體現(xiàn)在上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長、市場(chǎng)成交額提升、頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績持續(xù)攀升以及投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多個(gè)維度的跨越式突破。”

再以FOF產(chǎn)品為例，華夏基金也是較早試水公募FOF的公司，而養(yǎng)老FOF則是華夏基金布局的重中之重。截至2025年上半年，華夏基金管理的各項(xiàng)養(yǎng)老金總規(guī)模超過4400億元。而在個(gè)人養(yǎng)老金成立以來的三年，華夏基金更是全面發(fā)力。

為了優(yōu)化產(chǎn)品供給，匹配多元養(yǎng)老投資需求，華夏基金搭建了風(fēng)險(xiǎn)梯度清晰、品種形態(tài)豐富的產(chǎn)品線，積極拓展Y份額。目前，華夏基金共有22只養(yǎng)老基金進(jìn)入個(gè)養(yǎng)產(chǎn)品名錄，包括10只指數(shù)基金，8只目標(biāo)日期基金，4只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。截至12月24日，22只Y份額產(chǎn)品年內(nèi)均獲得正收益。

為用戶構(gòu)建投資“圖紙”

對(duì)于樂高來說，圖紙既是官方引導(dǎo)、知識(shí)結(jié)構(gòu)，也是樂高理念的規(guī)則化。沒有積木，圖紙是空洞的說明書，而沒有圖紙，積木再豐富也只是散亂的塑料塊。二者結(jié)合，才能從拼圖的人邊玩邊學(xué)，最終升級(jí)為“造世界”。

為了打造資管行業(yè)中的“樂高”，華夏基金給投資者提供了一系列“圖紙”。這一系列中，既有華夏基金投資者教育基地，又有新推出“紅色火箭”。

華夏基金的投資者教育基地為投資者打造的公益性投教平臺(tái)。以養(yǎng)老投教為例，華夏基金從用戶真實(shí)需求出發(fā)，打造了橫縱結(jié)合、“線上+線下”貫通的立體式養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)。

線下層面，在個(gè)人養(yǎng)老金政策試點(diǎn)初期就迅速響應(yīng)，推出了華夏基金養(yǎng)老高峰論壇，通過政策解析、圓桌對(duì)話、觀眾答疑等環(huán)節(jié)，并且邀請(qǐng)了醫(yī)學(xué)、健康、財(cái)經(jīng)等領(lǐng)域上百位自媒體博主組成“養(yǎng)老喚醒官團(tuán)”，讓養(yǎng)老話題更貼近大眾。線上層面，構(gòu)建了專屬個(gè)人客戶的投教陣地“養(yǎng)老Y星球”以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老投資的全周期陪伴。

而華夏基金推出的“紅色火箭”剛一推出就獲得一致好評(píng)，成為投資者的“心頭好”，是國內(nèi)首個(gè)聚焦指數(shù)投資的全品類、一站式線上服務(wù)平臺(tái)。在“紅色火箭”推出后，已有部分國內(nèi)公募“大廠”迅速跟進(jìn)。

但華夏基金并沒有止步于過去的成就，今年6月份，華夏基金對(duì)“紅色火箭”進(jìn)行了迭代發(fā)布“紅色火箭2.0”——“紅色火箭LetfGo”。迭代后的“紅色火箭”新增了PC端網(wǎng)站與熱點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)服務(wù)，創(chuàng)新推出具備“樂高”式組合搭建功能的“LetfGo”模塊。

“LetfGo”模塊則是“紅色火箭2.0”的核心競(jìng)爭力，用戶不僅能夠歷史回測(cè)，還能模擬組合，幫助把抽象的投資想法落到現(xiàn)實(shí)。截至目前，“紅色火箭”已累計(jì)服務(wù)超1500萬C端用戶，并吸引超萬名來自銀行、券商的專業(yè)理財(cái)師入駐認(rèn)證。

“紅色火箭”平臺(tái)意義非凡，它絕非簡單的工具型平臺(tái)，而是華夏基金27年深厚資產(chǎn)管理閱歷與前沿科技精妙融合的結(jié)晶。借助Open Shift+Spring Cloud+微信小程序的架構(gòu)體系，該平臺(tái)成功攻克了高并發(fā)系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行難題，達(dá)成敏捷迭代目標(biāo)。通過為銀行、券商等機(jī)構(gòu)賦能，全方位提升了全行業(yè)的指數(shù)服務(wù)能力，構(gòu)建起“平臺(tái)+生態(tài)”雙輪驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新模式，就此為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開辟一種全新范式。

正如李一梅所說，“公募基金正在邁入資產(chǎn)配置時(shí)代，投資者的投資理念、投資期待也來到了資產(chǎn)配置時(shí)代。華夏基金一直秉承著‘用盡全力讓投資者毫不費(fèi)力’理念，但多元資產(chǎn)的有效配置，不是一件簡單的事情。而用樂高思維來塑造多資產(chǎn)全能平臺(tái)則是問題的答案。”

誠然，資產(chǎn)配置不該是千篇一律的“炒大鍋炒菜”，而應(yīng)是千人千面的“樂高拼插”。華夏基金也正是秉持著這一理念竭力打造多資產(chǎn)全能平臺(tái)，以提升公司的業(yè)務(wù)韌性。回望過去，公募行業(yè)的草莽時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去，華夏基金正在搭建多資產(chǎn)全能平臺(tái)的路上砥礪前行。展望未來，華夏基金構(gòu)建“財(cái)富樂高”的愿景或許又將帶領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入新階段。

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