ATFX：白銀創新高后暴跌，警惕“踩踏式”行情出現

ATFX：白銀結束了一個多月的瘋漲模式。11月24日開始，白銀從49.9美元開始，一路順暢上漲，其間極少出現陰線（日K線），每日的漲幅在1~3美金之間。12月26日，即上周五，白銀從72.8美元漲至最高79.3美元，收盤在79.14美元，全天漲幅超6美元，多頭力量極端放大。

白銀的特征是波動率顯著高于黃金，這導致白銀經常在瘋漲之后出現暴跌。本周一，白銀再次驗證了這一規律。白銀CFD開盤價格80.05美元，盤中沖高至83.91美元，刷新歷史最高紀錄，隨后開啟暴跌模式，最低點70.50美元，全天振幅高達13美元。

瘋漲后暴跌，未來可能出現“踩踏式”出逃行情。過去一個月，國際市場并沒有發生足以促使白銀翻倍上漲的熱點事件。白銀市場持續放大的波動率，并沒有宏觀因素支撐，無法吸引足夠的長期資金入場。對于中短線資金來說，白銀已經在一個月左右出現極端的漲幅，極易引發爭先恐后的獲利了結，進而導致行情迅速回落。

▲ATFX圖

長期來看，黃金和白銀回落之后，仍有繼續上漲的動力。美聯儲存在強烈的降息預期，2026年可能像2025年那樣繼續降息三次。尤其是美聯儲主席鮑威爾卸任，白宮經濟委員會主任哈塞特繼任之后，美聯儲的降息幅度恐將超乎想象。

俄烏沖突可能在2026年迎來終局，但加勒比海地區的緊張對峙態勢將再度激發國際市場避險情緒。烏克蘭總統澤連斯基表示，和平計劃最難以接受的兩點是扎波羅熱核電和領土歸屬問題，談判仍將持續。相比特朗普上臺前俄烏雙方劍拔弩張的態勢，現如今事態已大幅緩和，2026年年中極有可能迎來終局。

加勒比海地區的局勢發展，有可能成為繼俄烏沖突之后，新的避險情緒觸發點。昨日，特朗普表示，摧毀了委內瑞拉境內的一座大型基礎設施。雖然這一表態尚未得到委內瑞拉方面的證實，也缺乏相應細節。但可以看出，美國與委內瑞拉之間的矛盾存在升級可能。這對于黃金和白銀的中短期走勢形成持續提振。

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行情方面，日線級別，白銀仍處于中長期多頭趨勢之中。前一個中期高點為54.4，該價位曾經是白銀的重要阻力位。中期低點為45.5，從該點位開始，近兩月的上漲走勢正式宣告開啟。上周五以前，白銀的上漲走勢運行在上升通道內部。上周五的長陽線使得白銀的走勢脫離了上漲通道，開啟進入過度上漲階段。本周一的長陰線使得白銀價格再次進入通道內部。如果今日K線再次收陰，未來行情可能跌破通道線下軌，并展開新一輪回調走勢。

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