貴金屬大幅波動(dòng)！鉑鈀13%跌停，金銀高位跳水

　　中新經(jīng)緯12月30日電 30日早盤(pán)，國(guó)內(nèi)貴金屬期貨市場(chǎng)大調(diào)整，鉑鈀13%跌停，金銀等多品種下跌。

　　Wind截圖

　　12月29日，滬金一度站上1024元/克，滬銀沖高至19998元/千克，均創(chuàng)下歷史新高。對(duì)于貴金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，市場(chǎng)分析認(rèn)為，技術(shù)指標(biāo)修復(fù)、投資者獲利了結(jié)，交易所政策打壓等因素是引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整的主要原因。

　　消息面上，12月29日，美國(guó)芝商所集團(tuán)宣布全線上調(diào)包括金、銀、鈀金、鋰等在內(nèi)的金屬期貨交易保證金，并在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一收盤(pán)后生效，其中，黃金期貨保證金上調(diào)10%，白銀期貨上調(diào)約13.6%，鉑金上調(diào)約23%。此舉引發(fā)國(guó)際金屬期貨價(jià)格出現(xiàn)多輪下跌。

　　12月26日，上海期貨交易所曾發(fā)布《關(guān)于做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知》稱(chēng)，近期國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，有色金屬和貴金屬品種波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　中信期貨30日研報(bào)指出，鉑金經(jīng)歷回調(diào)后內(nèi)外價(jià)差有所收窄，至12月29日收盤(pán)，廣期所鉑金主力合約國(guó)內(nèi)收盤(pán)時(shí)點(diǎn)與NYMEX鉑金(含稅)溢價(jià)39.13元/克，但仍高于進(jìn)口成本，存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，因此未來(lái)價(jià)差存在收斂?jī)A向。不過(guò)由于套保額度限制等方面的問(wèn)題，短期價(jià)差或仍然偏高。當(dāng)前波動(dòng)加劇需高度警惕風(fēng)險(xiǎn)。展望未來(lái)，供給方面，南非作為全球鉑族金屬的主要供應(yīng)國(guó)，未來(lái)仍存在電力供應(yīng)以及極端天氣風(fēng)險(xiǎn)。需求方面，鉑金市場(chǎng)整體處于結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張階段，汽車(chē)催化劑領(lǐng)域需求保持相對(duì)穩(wěn)定，氫能產(chǎn)業(yè)為未來(lái)重要增長(zhǎng)點(diǎn)，首飾和投資需求擴(kuò)張，同時(shí)“降息+軟著陸”組合將進(jìn)一步放大遠(yuǎn)期價(jià)格彈性。

　　展望后市，中信期貨認(rèn)為，供需基本面健康疊加宏觀預(yù)期向好，預(yù)計(jì)鉑價(jià)將震蕩偏強(qiáng)。短期價(jià)格波動(dòng)加劇，假期臨近謹(jǐn)慎交易為宜，短線或觀望為宜，多鉑空鈀與內(nèi)外正套建議持有或暫時(shí)獲利了結(jié)。

　　對(duì)于鈀，中信期貨分析，當(dāng)前俄羅斯地緣問(wèn)題是供應(yīng)的關(guān)鍵擾動(dòng)因素，美國(guó)商務(wù)部正在對(duì)從俄羅斯進(jìn)口的未鍛造鈀進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查報(bào)告仍未發(fā)布，導(dǎo)致其他地區(qū)鈀金供應(yīng)出現(xiàn)階段性收緊。需求方面，鈀金呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性壓力。綜合來(lái)看，雖然鈀長(zhǎng)期供需趨松，但短期現(xiàn)貨緊缺導(dǎo)致價(jià)格堅(jiān)挺，疊加美聯(lián)儲(chǔ)再度進(jìn)入降息周期，鈀價(jià)底部具備一定支撐。

　　展望后市，中信期貨認(rèn)為，現(xiàn)貨緊缺疊加宏觀環(huán)境偏好，預(yù)計(jì)鈀金價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。但短期來(lái)看，鈀金或已進(jìn)入調(diào)整階段，短線或觀望為宜，等待價(jià)格回調(diào)到位。多鉑空鈀與內(nèi)外正套建議持有或暫時(shí)獲利了結(jié)。

　　大有期貨29日發(fā)布《2026年度貴金屬分析報(bào)告》稱(chēng)，基于當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)特征與市場(chǎng)預(yù)期博弈，2026年上半年黃金價(jià)格在降息預(yù)期支撐下整體將保持強(qiáng)勢(shì)，并具備再次挑戰(zhàn)歷史新高的潛力，但過(guò)程將充滿劇烈的雙向波動(dòng)，而非單邊上漲。

　　大有期貨認(rèn)為，2026年白銀價(jià)格的整體走勢(shì)預(yù)計(jì)將延續(xù)與黃金的高度聯(lián)動(dòng)性。歷史數(shù)據(jù)表明，白銀作為一種兼具貴金屬與工業(yè)屬性的資產(chǎn)，其價(jià)格波動(dòng)往往在趨勢(shì)上與黃金趨同，尤其是在宏觀避險(xiǎn)情緒或貨幣寬松預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，盡管金銀比價(jià)會(huì)波動(dòng)，但二者的基本方向通常保持一致。因此，若黃金在2026年呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)，白銀大概率也將跟隨這一路徑，經(jīng)歷先揚(yáng)后抑的過(guò)程。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)