上海
12月30日，華西證券劉郁稱，昨日（12月29日）商品市場風險偏好午后急劇回落，貴金屬板塊波動率快速放大。百億資金避險離場，貴金屬大幅流出。據文華財經，商品指數凈流出高達102億元，流出方向高度集中于貴金屬與新能源板塊，其中滬金、碳酸鋰、滬銀分別凈流出57億元、51億元和50億元，位居流出榜前三。相比之下，工業金屬內部略有分歧，滬銅流出10億元而滬鋁微幅流入2億元。黑色系表現則最為抗跌，鐵礦石凈流入超10億元，成為資金避風港，位居商品資金流入首位。
為何商品市場出現極端調整？一是市場交易擁擠度過高。截至12月26日，滬銀年內漲幅高達140.6%，遠超滬金，金銀比下探至55的歷史低位；12月以來，鉑鈀漲幅分別達62.4%和38.2%，短期獲利盤豐厚，一旦情緒轉弱，多頭踩踏不可避免。
二是地緣政治溢價階段性消退。據央視新聞報道，當地時間12月28日，美俄烏三方接觸釋放緩和信號。美國總統稱俄烏“接近達成協議”，澤連斯基表示已就安全保障“達成一致”。盡管最終協議達成仍存不確定性，但市場避險情緒邊際降溫，前期計價的地緣溢價面臨回吐。
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