平安好醫生HMO模式引領行業，AI重構醫療健康新生態

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「于見專欄」

在“健康中國”戰略深入推進與老齡化加速的雙重背景下，醫療健康行業正經歷從“疾病治療”到“健康管理”的深刻轉型。平安好醫生（1833.HK）作為平安集團醫療養老生態圈的核心旗艦，以“綜合金融+醫療養老”雙輪驅動戰略為指引，用十余年時間完成了從單一在線問診平臺到中國版HMO（管理式醫療）標桿的華麗蛻變。

2025年前三季度，平安好醫生營收同比增長13.6%至37.25億元，經調整凈利潤同比激增45.7%至2.16億元，在實現連續盈利的同時，以超70%的在線問診市場占有率領跑行業，成為互聯網醫療領域兼具成長潛力與盈利韌性的標桿企業。

其獨創的“保險+醫療+服務”閉環模式、AI賦能的全場景服務體系與深度協同的生態布局，不僅破解了傳統醫療“看病難、看病貴”的痛點，更重新定義了醫療健康服務的商業邏輯，為行業高質量發展提供了可復制的范本。

HMO模式破局，構建“保險+醫療”協同閉環

在互聯網醫療行業普遍面臨盈利困境的當下，平安好醫生憑借前瞻性的HMO戰略布局，走出了一條差異化的高質量發展道路。借鑒美國聯合健康Optum的成功經驗，結合中國市場特點，平安好醫生構建了“保險財務保障+醫療養老服務”的閉環模式，打破了傳統醫療服務與支付方的割裂狀態，實現了“保健康、控費用”的多方共贏，成為行業戰略轉型的引領者。

平安好醫生的HMO戰略核心，是打造“事前健康管理、事中診療服務、事后康復護理”的全周期健康保障體系。

與傳統互聯網醫療平臺依賴流量變現的模式不同，平安好醫生以“家庭醫生”和“養老管家”為兩大核心樞紐，將平安集團龐大的保險客戶資源轉化為醫療服務的核心用戶群體，形成“支付方-服務方”的深度協同。

截至2025年6月末，平安集團近2.47億個人客戶中，有63%同時享有醫療養老生態圈服務權益，這部分客戶的客均合同數與客均AUM（管理資產規模）分別達到非權益客戶的1.5倍和4.1倍，彰顯了生態協同的強大價值。

這種協同效應不僅為平安好醫生帶來了穩定的流量入口，更通過保險支付方的提前介入，實現了醫療服務成本的精準管控，構建了難以復制的競爭壁壘。

在服務場景布局上，平安好醫生創新打造了“到線、到院、到企、到家”的四到服務體系，實現了醫療健康服務的全場景覆蓋。

“到線”服務依托3000名自有專家醫生與萬名專業醫養服務經理，提供7x24小時在線問診、第二診療意見與MDT多科會診服務，復雜疾病診療方案準確率提升至近90%。“到院”服務整合了全球1000+頂尖醫療機構、全國百強三甲醫院及3.7萬家合作醫院資源，為用戶提供精準就醫匹配、掛號轉診等一站式服務。“到家”服務聚焦居家養老與上門醫療需求，通過“標準-集采-監督”模式，確保居家照料、康復護理等服務的標準化與高質量。“到企”服務則為5.6萬家企業客戶的2600萬員工提供定制化健康管理方案，涵蓋職業病防治、健康體檢、名醫到企等特色服務，穩居行業領先地位。

這種全場景服務布局，讓用戶在任何時間、任何場景都能獲得專業的醫療健康服務，真正實現了“健康守護無死角”。

戰略的成功落地帶來了顯著的商業回報。2025年前三季度，平安好醫生綜合金融用戶端（F端）與企業端（B端）企康業務收入同比增長21.5%，B端付費用戶數增長30.6%，居家養老服務權益用戶數較2024年末增長41%，各項核心業務均保持高速增長。

更重要的是，HMO模式的規模化效應持續顯現，在AI技術的賦能下，家醫客均服務成本同比下降52%，實現了“規模增長-成本優化-盈利提升”的良性循環。摩根士丹利在研報中罕見預測，平安好醫生股價有望年內翻倍，這一判斷背后，正是對其HMO模式商業價值與成長潛力的高度認可。

AI深度賦能，打造全周期智慧醫療服務體系

作為科技驅動型企業，平安好醫生始終將技術創新置于核心地位，以醫療AI為引擎，構建了“數據+模型+場景”的閉環服務能力，從產品功能到服務體驗全面革新，推動醫療健康服務向“精準化、高效化、個性化”轉型，成為行業技術應用的典范。

在核心技術研發上，平安好醫生構建了行業領先的“7+N+1”醫療AI產品矩陣，兩大核心AI產品“平安芯醫”與“安主任”入選信通院首批“開源大模型+”創新應用典型案例，技術實力獲得權威認可。

“平安芯醫”作為名醫數字分身，既能為用戶提供24小時在線健康咨詢、報告解讀、康復指導等服務，又能賦能醫生高效完成病歷整理、會診參考、智能隨訪等工作，讓優質醫療資源觸手可及。

“安主任”則聚焦用戶五大就醫痛點，提供線上線下一體化閉環服務，成為家庭健康的“智能管家”。這些AI產品依托平安自建的五大醫療數據庫（覆蓋近2億客戶健康數據、94萬家醫療機構信息、17萬注冊藥品數據等）與“平安醫博通”醫療大模型，通過持續的案例優化與用戶反饋打磨，實現了服務質量與效率的雙重提升。

在產品形態創新上，平安好醫生以“家庭醫生”服務為核心，打造了全周期健康管理產品體系。

作為參與起草全國首個家醫服務團體標準的唯一企業機構，平安好醫生的家庭醫生服務通過了北大國際醫院與世界家庭醫生組織的雙重認證，截至2025年三季度末，家醫會員權益用戶數已超4000萬人。

該服務打破了傳統家庭醫生“簽約率低、服務薄弱”的局限，通過AI賦能實現主動健康管理。基于用戶健康數據精準預警潛在疾病風險，提供個性化健康干預方案；針對慢病患者建立長期隨訪機制，實時調整診療方案；為老年用戶提供一鍵呼救、遠程照護等便捷服務，全方位守護用戶健康。

這種“主動式、個性化”的健康管理模式，徹底改變了傳統醫療“被動響應”的服務邏輯，讓健康管理真正融入日常生活。

技術創新的最終價值在于提升服務體驗與效率。平安好醫生的AI產品已深度滲透到醫療服務全流程：在線問診環節，AI輔助診斷系統可快速生成診療建議，讓用戶3分鐘內獲得專業回復。

報告解讀環節，AI能將復雜的醫學報告轉化為通俗語言，并提供針對性健康建議；就醫協助環節，AI根據用戶病情與地理位置，精準匹配最優醫院與醫生，減少就醫等待時間；慢病管理環節，AI通過實時監測用戶健康數據，自動提醒用藥、復查，有效降低并發癥風險。

數據顯示，平安好醫生在線問診市場占有率超70%，月活躍用戶數相當于其他同類APP總和的近3倍，用戶滿意度持續保持行業領先，這正是技術賦能服務價值的直接體現。

生態協同賦能，鑄就醫療健康領域龍頭地位

平安好醫生的市場領先地位，不僅源于其創新的商業模式與強大的技術實力，更得益于平安集團生態資源的深度賦能與自身可持續的盈利增長能力。作為行業龍頭，平安好醫生在品牌影響力、用戶基礎、生態協同等方面構筑了堅實的競爭壁壘，展現出強大的市場韌性與增長潛力。

在品牌與市場影響力方面，平安好醫生憑借十余年的深耕積累，已成為醫療健康領域的標桿品牌。

依托平安集團“世界500強”的品牌背書，平安好醫生在用戶信任度與行業認可度上占據絕對優勢，連續多年領跑互聯網醫療APP榜單，入選“開源大模型+”創新應用典型案例，牽頭制定多項行業標準，品牌價值持續提升。

這種品牌優勢不僅吸引了海量個人用戶，更成為企業客戶選擇健康管理服務的首選——截至2025年三季度，平安好醫生累計服務企業客戶超4500家，涵蓋金融、制造、互聯網等多個行業，服務員工數超2600萬，在企業健康管理領域形成壟斷級優勢。

生態協同是平安好醫生不可復制的核心競爭力。

作為平安集團“綜合金融+醫療養老”戰略的核心載體，平安好醫生與集團旗下保險、銀行、投資等業務板塊形成深度協同：保險業務為其提供龐大的用戶基礎與支付場景，銀行渠道助力其拓展企業客戶與高端個人客戶，投資業務則為其技術研發與場景拓展提供資金支持。

這種協同效應形成了“金融引流-醫療服務-用戶留存-金融增值”的正向循環，既提升了用戶生命周期價值，又強化了集團整體的競爭優勢。例如，享有醫療養老生態圈服務的客戶，在平安人壽新業務價值中占比近7成，成為集團業務增長的重要引擎。

而平安好醫生則借助集團資源，快速整合全球醫療資源，構建起覆蓋線上線下、國內海外的全場景服務網絡。

可持續的盈利增長能力是平安好醫生市場價值的核心支撐。‘

2024年實現首次扭虧為盈后，平安好醫生2025年業績持續爆發，前三季度經調整凈利潤同比增長45.7%，展現出強勁的盈利能力。這種盈利增長并非依賴單一業務，而是源于“F端+B端+C端”多引擎驅動：F端依托保險協同實現穩定增長，B端企業健康管理業務高速擴張，C端個人用戶付費意愿持續提升。

同時，平安好醫生通過AI技術降本增效，優化服務流程，實現了毛利率的穩步提升，形成了健康的盈利結構。在行業普遍面臨盈利壓力的背景下，平安好醫生的盈利表現不僅驗證了HMO模式的商業可行性，更為互聯網醫療行業的可持續發展提供了成功范例。

結語

平安好醫生的發展之路，是中國醫療健康行業數字化轉型的縮影，是戰略創新與技術賦能的完美結合，更是生態協同創造價值的典范。從在線問診的開拓者到HMO模式的引領者，從單一產品供應商到全場景健康生態服務商，平安好醫生用十余年時間完成了多次跨越，不僅實現了自身的盈利增長與市場領跑，更推動了整個行業的模式革新與效率提升。

從行業意義來看，平安好醫生的成功證明了“保險+醫療+服務”的HMO模式在中國市場的巨大潛力，為破解傳統醫療行業痛點提供了有效解決方案。其AI賦能的全場景服務體系，重新定義了醫療健康服務的標準與體驗；其生態協同的發展模式，為企業跨界融合提供了可借鑒的范本；其持續增長的盈利表現，則為互聯網醫療行業的商業化探索指明了方向。在“健康中國”戰略與老齡化加速的時代背景下，平安好醫生的發展前景廣闊，有望成為全球領先的醫療健康管理服務商。

隨著AI技術的深度應用、HMO模式的持續深化、全球醫療資源的進一步整合，平安好醫生有望實現更大的突破。在國內市場，企業健康管理與居家養老業務將持續貢獻增長；在海外市場，其成熟的服務模式與技術能力有望復制推廣。

對于投資者而言，平安好醫生的價值不僅在于當前的業績規模與市場地位，更在于其作為醫療健康行業領航者的長期成長潛力——在技術創新與生態協同的雙重驅動下，平安好醫生正以“省心、省時、又省錢”的服務理念，重構醫療健康新生態，書寫中國醫療健康行業的價值增長傳奇。