降息傳導效應顯現 銀行下調美元存款利率

隨著美聯儲多次降息，已有多家國內銀行下調美元存款產品利率報價。但臨近2025年年底，仍有部分銀行的美元存款利率超過3%。

多家銀行客戶經理告訴《中國經營報》記者，目前美元存款產品的利率相對人民幣存款利率高，但是匯率變化也會帶來風險，在大額長期購買美元存款產品之前需要謹慎考量。

郵儲銀行（601658.SH）研究員婁飛鵬對記者指出：“美元進入降息周期對國內美元存款市場產生顯著傳導效應，推動銀行美元存款利率整體下行，但市場呈現結構性分化，中小銀行與外資銀行仍通過短期高息產品爭奪客戶，尤其在2025年年底的‘開門紅’攬儲窗口期表現突出。”

利率一降再降

2025年12月23日，離岸、在岸人民幣對美元即期匯率分別升破7.02、7.03，人民幣對美元中間價調升49個基點，報7.0523，這是自2024年10月以來最高。

某城商行客戶經理對記者表示：“3000美元起存的3個月期限的美元存款在2024年12月時的利率是4.1%，但目前的利率是2.5%。”

記者了解到，目前多數商業銀行美元存款利率已降至“2字頭”。2025年12月23日，興業銀行（601166.SH）北京地區美元定存的利率顯示：10美元起存1年期、2年期產品利率在2.7%～2.8%，1個月期的產品利率為2.1%～2.3%；同日，交通銀行（601328.SH）公布的美元存款1年期最高可執行年利率為2.8%。招商銀行公布的美元存款1年期利率為0.8%～2.1%之間。招商銀行（600036.SH）客戶經理告訴一位記者：“目前在柜臺辦理美元定存會有上浮，根據起存金額不同上浮利率不同。”

此外，還有部分銀行在近期開始調整美元存款利率報價。

例如，某區域銀行于12月23日對美元存款利率進行了調整，該行50美元起存的3個月、6個月、1年及2年的美元定存利率分別為0.65%、0.8%、1.0%和1.0%。起存金額在10萬美元以上的1年期利率原為3.90%，調整后降至3.65%。此外，該行起存金額為5000美元的美元存款產品3個月和1年期兩個期限的產品，調整前兩檔產品的執行利率分別為3.65%和3.85%，調整后分別降至3.40%和3.60%。

值得注意的是，也有部分區域銀行給出相對較高的美元存款利率報價。如西安銀行（600928.SH）的“美元金信存”定期存款產品，其中6個月、1年期執行利率為3.98%；南京銀行（601009.SH）12月17日發布的鑫匯添個人外幣存款定價，起存金額分別為3000美元、5000美元、1萬美元、5萬美元以及20萬美元五檔，每檔起存金額下又分為3個月，6個月及1年的3個不同期限。其中，3個月的利率分別為2.1%、2.3%、2.5%、3.1%及3.3%，6個月的利率為2.25%～3.4%，1年期的利率為2.5%～3.42%。對比南京銀行上期美元存款利率報價可知，20萬美元起存的1年期產品利率由3.55%調整為3.42%。

婁飛鵬認為，春節前為銀行“開門紅”攬儲關鍵期，中小銀行常通過短期高息產品吸引資金，利率可能階段性沖高。春節后，隨著資金回流與監管趨穩，利率普遍回落，回歸美聯儲降息主導的下行趨勢。外資銀行因持有大量高票息美元債券、具備跨境資金池優勢及靈活的定價機制，能在降息周期中維持較高利率。中資銀行則受制于國內資產負債表結構與資本充足率要求，更傾向穩健定價。但中小銀行因網點與客戶基礎較弱，高度依賴高息產品實現“以價換量”。

記者注意到，2025年銀行調整美元存款利率報價的頻率加快，僅2025年南京銀行鑫匯添個人美元存款定價就進行了11次調整。

隨著2026年春節即將來臨，2026年銀行美元存款產品利率預計會有哪些變化？星展中國投資策略師朱星匯向記者指出：“影響銀行美元存款產品利率的首要因素無疑是美聯儲的利率政策。根據星展銀行研究部的預測，2026年第一季度仍存在一次降息的可能性。如果此次降息決定在1月底的議息會議上公布，那么在春節前，相關的美元存款產品利率就可能受到影響并有所調整。但如果降息推遲到3月中旬，那么在第一季度的大部分時間里，美元存款利率將保持相對穩定。”

朱星匯指出：“銀行自身的美元資產負債管理需求也會對存款利率產生影響，使得不同銀行間的利率存在差異。例如，如果一家銀行有大量高于市場水平的美元貸款業務需求，為了吸引足夠多的美元資金，它通常也會提供高于市場平均水平的美元存款利率。因此，各家銀行自身的業務狀況和資金需求是影響其美元存款產品利率差異的另一重要因素。”

婁飛鵬認為，影響銀行美元存款利率的因素主要包括：一是美聯儲政策利率。作為美元定價基準，其變動是銀行調整利率的首要依據。二是人民幣匯率走勢。在人民幣升值背景下，即使美元利率較高，匯兌損失可能抵消利息收益，導致投資者觀望。三是銀行負債成本與息差壓力。國內人民幣存款利率持續下行，銀行整體凈息差收窄，須通過控制外幣負債成本維持盈利。四是市場供需結構。企業與個人美元需求疲軟，銀行為避免資金閑置，主動下調利率以匹配資產端收益。

美元存款利率或持續下行

展望2026年，業內普遍認為，目前美聯儲降息通道已確立，2026年可能延續降息趨勢。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍告訴記者，美聯儲2025年三次降息，預計2026年還會降息兩次以上，國內的美元存款利率目前也在下降通道，所以可能會導致一部分美元存款客戶流失。預計2026年美元指數還會繼續回落，人民幣相對美元升值，可能會有一部分投資者將美元換成人民幣。

美元持續降息將對國內美元存款市場產生哪些影響？朱星匯告訴記者，美元進入降息周期，國內美元存款利率與美國聯邦基金利率走勢高度相關。回顧美國加息周期后期，例如在2023年9月，1年期大額美元存款利率曾高達5.58%，1年以上期限的利率也達到5.39%，吸引了大量國內投資者配置美元定期存款產品。

朱星匯進一步指出，隨著美國進入降息周期，國內美元存款利率也隨之走低。截至2025年9月，1年期大額美元存款利率已降至3.82%，1年以上期限的為3.53%。考慮到美聯儲在10月和12月進一步降息50個基點，預計美元存款利率將繼續下行。不過，由于貨幣政策傳導至終端市場存在一定滯后性，最終反映到投資者看到的利率調整可能仍需時日。除了利率下降外，美元匯率在降息周期中通常也會走弱。這意味著，當投資者在美元存款到期后將資金兌換回人民幣時，可能會面臨一定的匯率損失。綜合來看，利率下行和潛在的匯率損失將共同削弱國內投資者對美元定期存款產品的投資熱情。

國內商業銀行美元存款利率將持續下行，投資者要如何調整自己的美元投資策略？

普益財富方面給出的配置建議指出，不建議盲目配置長期美元存款，短期產品可適度參與，但須高度警惕利率與匯率雙重風險，多元化配置是更優選擇。美元存款的配置邏輯須立足“短期鎖定+用途匹配”，面對美聯儲降息與美元貶值，單一存款已非優選，還可以考慮美元貨幣基金、權益類美元資產等。此外，投資美元資產要綜合考慮自身情況、產品特點以及市場環境等多方面因素，重點關注產品設計及底層資產，鎖定收益，規避市場波動，并密切跟蹤市場環境變化。

面對匯率波動如何理性管理個人財務？湖北銀行近期在官方渠道給出建議稱：“堅持剛需優先，避免投機；重視資產配置，而非單一貨幣，普通家庭的理財核心應著眼于資產的長期、多元配置，而不是將全部資產押注在單一貨幣（人民幣或美元）的短期漲跌上；理性看待漲跌，不追風操作。”

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

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