楚能這匹黑馬跑脫韁了

作者| 方喬

編輯| 汪戈伐

12月初，湖北襄陽近兩千畝工地上燈火通明。這座投資220億元的鋰電池工廠自10月底開工以來，不到兩個月已進入主體結構階段。同一時間，重達42噸的儲能預制艙從孝感基地啟程，運往西班牙、保加利亞等歐洲國家。

中關村儲能產業(yè)技術聯盟數據顯示，2021年才成立的楚能新能源，在2025年第三季度全球儲能電池出貨量中位列第三，僅次于寧德時代和比亞迪。

從零起步到110GWh有效產能，楚能新能源沒有進行過任何外部融資，全部資金來自創(chuàng)始人代德明及其控股的恒信汽車集團。11月底，楚能還與龍蟠科技簽署補充協議，將原定采購的15萬噸磷酸鐵鋰提升至130萬噸，合同總額超450億元。

楚能新能源成立于2021年8月，彼時動力電池領域已是寧德時代與比亞迪的天下。但代德明看準了儲能市場的機會。InfoLink數據顯示，2025年全球儲能系統出貨量將接近400GWh，同比增長約60%。

代德明選擇了差異化路線，楚能避開競爭激烈的小容量電芯市場，主攻大容量電芯。2022年推出首款產品“楚能一號”后，快速推出314Ah、472Ah等型號，2025年9月發(fā)布的588Ah電池能量密度達190Wh/kg。公司還推出“百變金剛”模塊化平臺，降低客戶部署和擴容成本。

真正讓楚能快速打開市場的是價格，2023年，楚能對280Ah電芯報出0.5元/Wh的價格，這在當時是行業(yè)最低價。中國電建、中核匯能、陽光電源等大客戶陸續(xù)下單，楚能還進入了歐洲、拉美、中亞等市場。

華夏能源網統計顯示，2024年楚能儲能出貨量超20GWh，全球排名第八。到2025年前三季度，出貨量已突破50GWh，同比增長150%，新增訂單超100GWh。其中314Ah電池累計出貨超50GWh，成為主力產品。

產能擴張同樣迅猛，截至2024年底，楚能在武漢江夏、孝感、宜昌建成110GWh有效產能，位列全國前五。2025年9月至10月，宜昌二期80GWh和襄陽70GWh項目接連啟動。

目前在建產能超400GWh，規(guī)劃2026年底形成300GWh有效產能，遠期目標500GWh。作為對比，寧德時代2024年底產能規(guī)模為676GWh。

在動力電池領域，楚能從商用車入手，與東風商用車、廈門金旅、三一重工等企業(yè)合作。中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯盟數據顯示，2025年1至10月，楚能在國內動力電池企業(yè)裝車量排名第13位。10月，楚能市占率達到0.69%。

為保障供應，除了11月底與龍蟠科技的130萬噸磷酸鐵鋰大單，楚能還在5至8月與江蘇瑞德豐、科達利、杉杉科技、新宙邦等企業(yè)簽訂長期合作，累計鎖定超680億元原材料訂單。

楚能的快速擴張離不開代德明的資金支持，這位61歲的湖北宜昌商人，早年當兵，后來做過國企銷售員，上世紀九十年代靠代理格力、美的成為湖北最大的空調經銷商。2000年后，代德明成立恒信汽車集團，切入汽車經銷領域。2024年，恒信汽車營收796億元，排在中國企業(yè)500強第308位。

代德明的財富還來自股市投資，截至2025年第三季度末，他持有湖北宜化、方大炭素、榮盛石化、湖南裕能、華新建材等多只股票。其中在湖北宜化的投資收益明顯。2018年底，代德明在股價從高點下跌10年后開始建倉，買入成本約3.13元。

2021年11月股價漲至34.38元，代德明和恒信盈加持有的股票浮盈約30億元。胡潤富豪榜2023年公布的代德明財富值為50億元。

代德明通過恒信汽車集團和恒信德龍實業(yè)合計持有楚能76.15%股份，擁有92.5%表決權。正是這種財力支撐，讓楚能敢于在沒有外部融資的情況下大舉擴張。但風險也在累積。

行業(yè)正在進入洗牌期，代德明本人曾公開表示，“未來兩年，儲能電池廠可能就剩十來家”。2024年儲能電芯前十企業(yè)市占率已超90%。楚能雖然靠低價快速獲客，但長期依賴價格戰(zhàn)難以持續(xù)。

面對寧德時代、億緯鋰能等企業(yè)，楚能雖將良品率提升至97%以上，設立近500項原材料檢驗標準，但要構建真正的技術優(yōu)勢還需要時間。

更大的風險來自業(yè)務邊界的延伸，2025年6月，楚能傳出啟動整車制造項目的消息，計劃推出對標問界M5的增程SUV。代德明公開表示，“公司將從動力電池、儲能電池、能源管理系統的研發(fā)制造，逐步拓展到新能源乘用車的整車開發(fā)和制造”。

但造車的風險不容忽視，寧德時代董事長曾毓群曾明確表態(tài)“只做電池，不碰整車制造”，而楚能試圖打通全鏈路。當前新能源汽車市場競爭激烈，大部分車企處于虧損狀態(tài)，造車新勢力頻頻出現問題。一旦造車失利，不僅消耗大量資金，還可能影響核心電池業(yè)務。

此外，楚能提出2028年海外業(yè)務占比超35%、進入100國的目標，但全球地緣政治、貿易壁壘及本地化服務能力都是長期挑戰(zhàn)。

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