躋身全球五大高收益資產之列：俄盧布創30年來最強年度表現

財聯社12月25日訊（編輯 牛占林）俄羅斯盧布今年迄今已飆升逾四成，漲幅領跑全球主要貨幣，勢將創下1994年以來的最強年度表現。

數據顯示，俄羅斯兌美元盧布年初至今上漲45.5%，目前匯率接近1美元兌78盧布，正逼近2022年烏克蘭沖突升級前的水平。

盧布強勢主要歸因于兩方面：在西方制裁背景下，俄羅斯國內對外幣的需求大幅下降；同時，異常緊縮的貨幣政策提高了盧布計價資產對本國居民的吸引力。

為應對烏克蘭沖突相關全面制裁引發的通脹壓力，俄羅斯央行將關鍵利率維持在創紀錄高位長達三年，直至今年6月才開始降息。

據悉，俄羅斯央行去年10月將關鍵利率上調至21%，創下20多年以來的最高紀錄。此后，該央行于今年6月開始連續五次下調基準利率，但同時強調將繼續把借貸成本維持在抑制經濟活動的水平。

此次降息延續了央行逐步退出“緊急加息”模式的趨勢。當時受西方國家制裁沖擊，關鍵利率從9.5%猛增至20%以穩定盧布匯率。此后雖一度放松，但因通脹壓力重現而再次收緊。

此外，盧布還受益于俄羅斯央行在外匯市場上的拋售操作，這與財政部的相關行動相呼應。今年俄羅斯財政部通過動用國家財富基金中的外幣和黃金資產，以彌補能源收入下降帶來的財政缺口。財政部數據顯示，今年前11個月，油氣預算收入同比大幅下降22%。

從回報率來看，俄羅斯盧布也將躋身今年全球五大高收益資產之列，僅次于鉑金、白銀、鈀金和黃金。

歷史上，俄羅斯官方美元和歐元匯率主要依據莫斯科交易所的交易情況來確定。然而，2024年6月，由于西方國家針對俄羅斯金融基礎設施實施制裁，美元和歐元在莫斯科交易所的正式交易被迫中止。

自該交易暫停以來，俄羅斯央行改為依據商業銀行數據來設定美元和歐元的官方盧布匯率，其計算方法基于場外(OTC)銀行間外匯交易的結果。

負面影響

俄羅斯政府此前預計，今年美元兌盧布的平均匯率為91.2。但盡管油價走弱、以及美歐出臺新一輪制裁，盧布依然保持堅挺；這種強勢在出口收入折算為盧布時被壓縮，從而加劇了國家財政所承受的壓力。

對俄羅斯央行而言，盧布走強有助于遏制通脹。但俄羅斯斯托雷平經濟增長研究所的的經濟學家警告稱，盧布升值正越來越多地演變為一種威脅。

該研究機構在本月發布的一份報告中指出，如果當前趨勢持續，即盧布持續堅挺、同時信貸成本高企，經濟降溫可能很快演變為“滯脹”。

俄羅斯央行預計，今年經濟增速將從去年的4.3%放緩至0.5%至1%。國際貨幣基金組織(IMF)預計，該國經濟今年增速將降至僅0.6%，明年為1%。

斯托雷平研究所的研究人員寫道，被高估的盧布正在削弱俄羅斯的競爭力，并認為俄羅斯實際上正在喪失其作為能源大國的天然優勢：為外國消費者提供了比國內生產者更有利的條件，同時削弱了國家的投資吸引力。