滬指，7連陽！離岸人民幣盤中“破7”，這個板塊應聲大漲

12月25日，滬指低開高走錄得7連陽，深成指、創業板指探底回升。截至收盤，滬指漲0.47%，深成指漲0.33%，創業板指漲0.3%。

板塊來看，商業航天概念持續活躍，機器人概念走強，造紙概念大漲；貴金屬、海南、能源金屬等板塊跌幅居前。

全市場超3700只個股上漲，其中有93只個股漲停。滬深兩市成交額1.92萬億元，較上一個交易日放量443億。

昨天才突破箱體，今天A股又是“上午震蕩，下午走強”的走勢，可以說人心思漲成為了年末共識。

用兩個“7”來總結：

一是，滬指強勢7連陽，繼續向4000點挺進。今年以來，滬指曾兩度走出8連陽，上半年、下半年各有一次。

此外，市場的賺錢效應仍是有目共睹。以中證1000為例，日K線來看，連續兩天走強后，該指數已接近前期箱體上沿，有望沖擊10月9日的高點。

德邦證券昨日研報認為，未來政策催化與產業景氣共振下市場有望延續震蕩上行走勢。該機構還提到：“美聯儲12月降息落地后，近期人民幣持續升值，美元兌離岸人民幣指數今日（24日）下跌逼近7關口，或推動人民幣資產吸引力提升，外資未來對A股市場配置有望進一步提升。”

第二個“7”，便是離岸人民幣匯率盤中“破7”，給盤面帶來了一些變化。

造紙板塊大漲

上午約10:30后，造紙板塊突然顯著拉升，漲幅在1個小時里從不到1%升至超過5%。板塊內多只個股在上午收盤前封死漲停。

恰好在10:30前后，離岸人民幣兌美元自去年9月以來，首度升破7.0大關；在后續A股交易時段，最高觸及6.99632，不過在14:00后有所回落。

二者的共振并非巧合。有分析認為，造紙行業對進口紙漿等原材料依賴度較高，人民幣升值直接增強購買力，降低美元計價原料的采購成本。

短線而言，這可能也給市場資金提供了一定的“選股思路”——哪些題材尚處低估，又同樣受益于人民幣升值？

對于匯率，興業證券宏觀首席分析師段超在周四的研究報告中分析指出，考慮歲末年初企業結售匯增加，可能助推了資金回流，進一步增強人民幣升值動能，美國貨幣政策寬松下的美元走弱趨勢助推了人民幣的升值大方向，預計后期人民幣將延續主動升值。

另據央行官網12月24日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第四季度例會于12月18日召開。會議認為，今年外匯市場供求基本平衡，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定。會議同時指出，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

而對于造紙行業，在本月早些時候，中金公司曾發布研報稱：

展望2026年，消費需求仍在溫和修復階段，各類紙種供給變化各異：漿紙系紙種供需仍然寬松，漿價成為行業補庫、及去庫關鍵推動力，漿紙一體化龍頭有望繼續獲得超額利潤；箱板瓦楞紙產能已基本收尾，有望率先走出本輪供需失衡周期，迎來產能利用率修復，噸紙價格中樞同比抬升的業績修復行情。

白酒板塊，午后拉升

除了造紙，早盤三大指數還在分化震蕩時，市場領漲板塊已是多點開花。比如近期反復活躍的商業航天、存儲芯片、可控核聚變，以及保險、多元金融等板塊均有所表現。

相對“新鮮”的題材，反而是沉寂過一段時間的人形機器人。

消息面上，昨晚優必選發布公告，擬以“協議轉讓+要約收購”的組合方式共收購深交所上市公司鋒龍股份93957518股（占鋒龍股份公司股份總數43%）。有分析稱，優必選或將借此次收購返回A股。

民生證券表示，特斯拉量產進程與技術路線迭代仍是核心主線，同時宇樹科技等國產機器人主機廠即將密集進入IPO階段，有望成為全新強催化。

此外，在午后指數集體拉升時，共振最為明顯的則是白酒板塊。

消息面上，“今日酒價”披露的最新批發參考價顯示，12月24日，25年飛天茅臺原箱報1600元/瓶，較上一日漲40元；25年飛天茅臺散瓶報1590元/瓶，較上一日漲40元。

招商證券食品飲料團隊認為，行業已進入企業煎熬期中程，股價進入底部區間。25Q3白酒行業營收/歸母凈利潤/現金回款同比-18.4%/-22.2%/-26.7%，單季度收入降幅系12年以來最大降幅。行業已進入“企業煎熬期”中程，報表承壓已體現4個季度，產業層面也在加速出清。對比上輪周期，股價的大幅下跌發生在第一階段：渠道煎熬期，而進入第二階段，企業煎熬期后，雖報表業績大幅下滑但股價整體呈上行態勢。

其認為，在業績二階導轉正、渠道包袱持續下降、價格止跌企穩后，制約因素有望邊際改善，帶動股價觸底回升。