磷酸二銨 | 市場進入“靜默期” 國內外情緒趨于觀望

導語

原料硫磺價格持續高位，企業生產成本壓力不減，市場受相關政策消息影響，交投氛圍較此前有所降溫，業內觀望情緒普遍濃厚。國際市場方面，由于中國出口暫緩至明年8月的消息傳出，疊加當前正值季節性需求淡季，市場交投愈加平靜。此外，因前期孟加拉招標進程延遲且中國中標份額較多，磷酸二銨在11月份的出口量呈現一定增長。

圖1 2025年國際磷酸二銨價格走勢圖（美元/噸）

全球磷酸鹽市場仍處于傳統淡季，現貨交易零星。中國DAP價格穩定在680-690美元/噸fob不變。市場仍然缺乏流動性，大多數貿易商和生產商的出口庫存已經售罄，也沒有新的報價或交易。全球各地的進口商正在評估中國在2026年8月之前無法出口磷酸鹽的影響。買家整體反應較為平靜，不過巴西進口商預計，待2026年重返市場時可能面臨供應緊張局面。

在主要需求國印度，受季節性需求淡季與港口擁堵雙重影響，DAP的購買量降至最低，印度DAP價格已從688-689美元/噸cfr回落至670美元/噸cfr，近日RCF以670美元/噸cfr的價格從一家貿易公司購買了2萬噸俄羅斯MAP，計劃本月發貨。由于國內市場進入淡季，加之多個主要港口擁堵狀況依然嚴重，進口商大多不愿進口更多的DAP。另外一個主要需求地區東南亞市場同樣表現平淡，疲軟的國內需求和充足的庫存限制了該地區的進口意愿，預計大多數買家要到2026年2月至3月才會逐步重返市場。中國出口禁令延長至2026年8月的消息，進一步強化了當前市場的季節性沉寂態勢。

圖2 磷酸二銨出口量、出口均價趨勢對比圖（單位：萬噸；美元/噸）

根據海關數據統計，11月我國磷酸二銨出口量為45.06萬噸，環比上月增加9.38萬噸，但同比去年11月減少14.78萬噸；出口均價為748.15美元/噸。2025年1-11月中國磷酸二銨累計出口332.13萬噸，同比24年1-11月減少103萬噸，同比下降24%。出口波動主要受前期孟加拉招標項目影響，該招標因信用證開立及政府相關行為導致進程延后，但由于中國企業中標份額較多，在11月信用證落實后，廠家積極安排剩余貨物出運，推動當月出口量環比上升。然而目前出口法檢處于暫停中，加之企業出口配額大多使用完畢，以及國際市場需求整體疲軟，預計下月出口量將有所減少。2024年全年出口量為456.32萬噸，受出口政策持續管控及本年度配額量明顯縮減影響，預計2025年全年出口量將降至350萬噸左右。

本月，磷酸二銨出口國家眾多，出口量排名前3名國家的是孟加拉國、巴基斯坦、埃塞俄比亞。其中出口至孟加拉國的量最多為26.72萬噸，占當月出口總量的59%左右；出口至巴基斯坦的量為5.53萬噸，占當月出口總量的12%；出口至埃塞俄比亞的量為3.99萬噸，占當月出口總量的9%。

綜合來看，當前磷酸二銨國際市場需求轉淡，交易節奏有所放緩，等待明年新一輪需求啟動；國內市場現貨供應持續偏緊，生產成本高位承壓，盡管東北等地區仍存較大剛需缺口，但下游采購態度趨于謹慎，市場觀望情緒濃厚，成交多以按需小單為主，短期內市場預計將維持僵持整理運行，需重點關注政策導向及企業實際放貨情況。