暴漲 229%，碾壓英偉達！

2025年的英偉達正續(xù)寫其拿手好戲——股價一路高歌猛進。然而，隨著年末臨近，華爾街的目光正悄然投向另一家超級半導體企業(yè)。這家公司不僅已投身人工智能熱潮，更有望在2026年搶占更多市場焦點。

英偉達的豐收之年，卻有更強勁對手現身

2025年，英偉達股價漲幅約達31%，其背后的核心驅動力，是市場對該公司數據中心顯卡的無限需求——這類產品堪稱現代人工智能發(fā)展的基石。英偉達芯片供不應求的局面持續(xù)發(fā)酵，需求始終遠超產能，進而推動公司營收與利潤雙雙走高。

即便取得如此亮眼的成績，英偉達的表現仍不及另一家超級半導體企業(yè)——后者股價年內漲幅高達驚人的229%，這就是存儲巨頭美光科技。

美光專注于存儲芯片的研發(fā)與生產，其產品廣泛應用于數據中心、個人電腦及智能手機等人工智能核心場景，已然成為華爾街的“寵兒”。

分析師眼中的美光，早已不再是借人工智能東風崛起的配角，而是晉升為支撐高性能計算落地的硬件領域主力軍。

英偉達對美光的依賴程度日益加深

高帶寬內存（HBM）已成為顯卡廠商釋放產品極致性能的關鍵所在，尤其在數據密集型人工智能任務中，海量數據需要被持續(xù)處理，高帶寬內存的作用更為凸顯。

倘若缺乏足量的高速內存支持，即便是性能最為強悍的處理器，其運算效率也會大打折扣。處理器不得不陷入等待狀態(tài)，最終造成高昂的性能損耗。美光推出的HBM3E產品直擊這一痛點，相較競品，其不僅具備更大的存儲容量，能效表現也更為出色。

這一優(yōu)勢自然沒有被市場忽視。英偉達與超威半導體（AMD）均在其最新款顯卡中搭載了美光內存，此舉進一步鞏固了美光在人工智能供應鏈中的核心地位。而美光下一代HBM4E內存產品兼具技術創(chuàng)新性與性能突破性，即將開啟產能爬坡階段。

更值得關注的是，美光已宣布其2026年的產能全部售罄，這一消息也直觀地反映出當前市場的火熱程度。

人工智能需求不止于數據中心

盡管數據中心仍是美光增長的最大引擎，但人工智能技術的普及與應用，正逐步滲透至消費電子市場，為該領域帶來新的發(fā)展動能。個人電腦與智能手機廠商紛紛加碼端側人工智能功能，這一趨勢也對設備內存容量提出了更高要求。

在美光2026財年第一季度（截至2025年11月27日），內存容量不低于12GB的高端智能手機出貨量占比達到59%，這一數據較去年同期翻了一番還多。這一市場變化的意義非同小可。

它表明，美光的增長邏輯源于人工智能技術在多市場的全面落地，而非局限于單一賽道，其業(yè)務增長與多個同向發(fā)展的市場緊密相連。

營收與利潤雙雙實現高增長

美光的財務表現，正是其強勁發(fā)展勢頭的縮影。財報顯示，公司2026財年第一季度營收達到創(chuàng)紀錄的136億美元，同比增幅高達56%。與此同時，受益于數據中心客戶對高利潤率產品采購量的大幅提升，美光云存儲業(yè)務營收翻倍，達到53億美元。

旺盛的市場需求，讓美光在定價上掌握了主動權，公司利潤率隨之提升，最終推動凈利潤實現175%的同比大幅增長。

美光對當前季度的銷售增長持樂觀態(tài)度，預計營收同比增幅將達到132%。若這一目標得以實現，公司凈利潤有望迎來爆發(fā)式增長。

估值水平具備吸引力

即便股價經歷了大幅上漲，美光的估值水平仍遠低于英偉達。當前美光的市盈率約為25倍，盡管兩家企業(yè)在人工智能生態(tài)中深度綁定，但美光的估值仍大幅低于英偉達。

多數分析師對此達成共識，認為這一估值水平具備合理性。幾乎所有分析師均給予美光“買入”評級，沒有一家機構給出“賣出”建議。

總結

盡管英偉達是人工智能半導體領域的絕對龍頭，且多數投資者對其長期競爭力深信不疑，但美光卻為市場提供了另一種投資思路。投資者既能借此把握人工智能賽道的強勁增長紅利，又能以相對較低的估值入場，享受后續(xù)股價上行的潛力。

隨著2026年的腳步日益臨近，華爾街釋放的信號已然清晰：在人工智能投資領域，有時最明智的選擇并非那些光環(huán)加身的明星企業(yè)，而是那些默默為整個產業(yè)提供底層動力的“幕后英雄”。

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