劉格菘卸任代表作，8年半任期落幕，年內(nèi)基金經(jīng)理卸任產(chǎn)品數(shù)創(chuàng)新高

財(cái)聯(lián)社12月25日訊（記者 封其娟）繼增聘動(dòng)作后，劉格菘年內(nèi)已卸任2只產(chǎn)品。

因工作安排，劉格菘已于12月24日正式卸任廣發(fā)小盤成長混合（LOF），此前與之共管的吳遠(yuǎn)怡、陳韞中繼續(xù)管理該產(chǎn)品。這是劉格菘今年以來卸任的第2只產(chǎn)品，劉格菘已于今年9月卸任廣發(fā)多元新興，由8月增聘的周智碩接手獨(dú)管該產(chǎn)品。

此番卸任后，劉格菘剩余4只在管產(chǎn)品，其中2只由他獨(dú)立管理。以三季度末數(shù)據(jù)來看，經(jīng)過年內(nèi)兩度卸任，劉格菘仍位列百億基金經(jīng)理行列。

比卸任來得更早的是增聘動(dòng)作。自2020年起，劉格菘旗下廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)科技創(chuàng)新等多只產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理。今年3月，廣發(fā)小盤成長（LOF）同時(shí)增聘陳韞中、吳遠(yuǎn)怡為基金經(jīng)理，與劉格菘共管，歷經(jīng)約9個(gè)月的磨合后完成交接。或?yàn)榕まD(zhuǎn)近3年跑輸基準(zhǔn)，2位基金經(jīng)理參與共管后，廣發(fā)小盤成長（LOF）的調(diào)倉動(dòng)作較為激進(jìn)。

值得一提的是，廣發(fā)小盤成長混合（LOF）是劉格菘在管時(shí)長最久，也是他加入廣發(fā)基金后首只獨(dú)管的公募產(chǎn)品。

劉格菘卸任絕非個(gè)例，今年以來，公募基金經(jīng)理批量卸任浪潮再起。在業(yè)內(nèi)人士看來，2025年的公募卸任潮，絕非簡單的人才流動(dòng)，而是監(jiān)管薪酬改革與行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果。

劉格菘8年半任期落幕，重倉股已連續(xù)大調(diào)

據(jù)中基協(xié)，2017年4月，劉格菘所在從業(yè)機(jī)構(gòu)已從融通基金變更為廣發(fā)基金。入職不久，劉格菘便參與管理了2只產(chǎn)品，即廣發(fā)小盤成長混合（LOF）A、廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先。

公告指出，2017年6月，李險(xiǎn)峰因辭職離任廣發(fā)小盤成長混合（LOF）A，同時(shí)劉格菘接任管理，獨(dú)管7年9個(gè)月后，在今年3月增聘吳遠(yuǎn)怡、陳韞中。至今，劉格菘管理該產(chǎn)品已8年6個(gè)月。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，劉格菘在管期間，廣發(fā)小盤成長混合（LOF）A的收益率為125.21%，位列同類產(chǎn)品前32%。但據(jù)三季報(bào)披露，該產(chǎn)品過去5年、過去3年分別虧損19.28%、16.04%，較業(yè)績比較基準(zhǔn)分別跑輸41.14%、46.99%。

自3月增聘2位基金經(jīng)理以來，廣發(fā)小盤成長混合（LOF）十大重倉股調(diào)整顯著，該產(chǎn)品在二季度、三季度均更換了6只重倉股，二季度新進(jìn)多只軍工股，三季度新進(jìn)多只AI及醫(yī)藥個(gè)股。

同樣因工作安排，劉格菘已于9月10日卸任廣發(fā)多元新興，周智碩接手后獨(dú)立管理該產(chǎn)品。

在任職回報(bào)上，此次卸任的廣發(fā)多元新興，是劉格菘歷任產(chǎn)品中累計(jì)收益率最高的產(chǎn)品。劉格菘任期內(nèi)，廣發(fā)多元新興收益率為140.03%。據(jù)中報(bào)披露，該產(chǎn)品過去三年虧損30.34%，較業(yè)績比較基準(zhǔn)跑輸24.09%；但過去一年收益轉(zhuǎn)正，收益率為25.98%，跑贏基準(zhǔn)13.52%。

劉格菘管理廣發(fā)多元新興近7年，期間業(yè)績經(jīng)歷了明顯起伏。

值得注意的是，截至12月6日，劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有等產(chǎn)品，已被納入貓頭鷹基金好醫(yī)生統(tǒng)計(jì)的 “降薪名單”。新下發(fā)的基金公司績效考核管理指引征求意見稿明確，過去三年產(chǎn)品業(yè)績低于基準(zhǔn)超10%且利潤率為負(fù)的基金經(jīng)理，績效薪酬降幅不得少于30%，當(dāng)前全市場有 23.96%的主動(dòng)權(quán)益基金符合這一條件。

當(dāng)前，業(yè)績壓力正通過薪酬約束轉(zhuǎn)化為人才流動(dòng)的動(dòng)力。

指基、債基頻現(xiàn)批量卸任，不少名將奔私

2025年尚未結(jié)束，基金經(jīng)理卸任產(chǎn)品數(shù)量已超過過去2年全年數(shù)據(jù)。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，在剔除清盤因素后，截至12月24日，今年以來已有2320只產(chǎn)品出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任。這一數(shù)據(jù)延續(xù)了近年來基金經(jīng)理卸任頻次持續(xù)居高的行業(yè)趨勢，并刷新了數(shù)據(jù)：2024年全年有2213只產(chǎn)品出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任，涉及1114位基金經(jīng)理；2023年全年有2009只產(chǎn)品出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任，涉及1018位基金經(jīng)理。

從投資類型看，年內(nèi)出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任的2320只產(chǎn)品中，數(shù)量排名前五的依次是偏股混合基金、中長期純債基金、被動(dòng)指數(shù)基金、靈活配置型基金、偏債混合基金，分別有414只、412只、329只、280只、171只。

整體來看，各類債基產(chǎn)品在其中占比超四成。這并非今年特有現(xiàn)象，2023年、2024年基金經(jīng)理卸任的債券型基金占比同樣超四成。

從所屬公募看，這2320只產(chǎn)品出自142家公募機(jī)構(gòu)，易方達(dá)、招商基金、嘉實(shí)基金、華夏基金、平安基金年內(nèi)出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任的產(chǎn)品數(shù)量位居前五，分別有91只、87只、67只、66只、63只，其余公募年內(nèi)出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任的產(chǎn)品均不及60只。

從卸任產(chǎn)品類型看，以ETF為代表的指數(shù)類基金和債券型基金構(gòu)成卸任主力。招商基金蘇燕青、易方達(dá)鮑杰年內(nèi)分別卸任18只、15只ETF及ETF聯(lián)接基金；南方基金黃斌斌、國泰基金晏曦、景順長城張曉南、中歐基金周錦程等ETF基金經(jīng)理年內(nèi)均卸任11只ETF類產(chǎn)品。

另外，招商基金原固收老將馬龍、平安基金原固收大將段瑋婧、華安基金原“固收一姐”孫麗娜、安信基金原固收+名將張翼飛均已在年內(nèi)完成清倉式卸任并離職。

有業(yè)內(nèi)人士指出，被動(dòng)指數(shù)基金依賴標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作機(jī)制，一位基金經(jīng)理可同時(shí)管理多只同類產(chǎn)品；債券基金則因規(guī)模龐大、策略趨同，容易形成“一拖多”的模式。此類管理架構(gòu)下，基金經(jīng)理離任往往觸發(fā)產(chǎn)品批量交接。

繼馬龍、王巖離職后，蘇燕青是2025年以來招商基金流失的第3位基金經(jīng)理，8月離職的翟相棟則是第4位。在官宣離任前，已有傳聞指出翟相棟或轉(zhuǎn)私募。

包括翟相棟、張翼飛在內(nèi)，有市場消息指出，年內(nèi)離任的原景順長城基金經(jīng)理鮑無可、原華商基金經(jīng)理周海棟，其職業(yè)去向均指向私募領(lǐng)域。

在主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理中，除了2月從建信基金離職的周智碩，中歐基金曹名長、嘉實(shí)基金洪流、廣發(fā)基金張東一等多位昔日百億基金經(jīng)理，均在今年離任。