BOSS直聘在增長(zhǎng)

資料圖。

BOSS直聘在增長(zhǎng)

謝露茜

公司董事與高管拿著數(shù)千萬(wàn)薪酬，近兩三年來(lái)公司持續(xù)盈利，BOSS直聘已成為中國(guó)最大的在線招聘平臺(tái)。最近三年受結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、招聘市場(chǎng)回暖的影響，BOSS直聘的付費(fèi)用戶持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率維持在85%上下。連創(chuàng)始人、CEO趙鵬都承認(rèn)BOSS直聘吃盡時(shí)代紅利，“本質(zhì)是生對(duì)了時(shí)候”。

在2013年連馬云都在All in無(wú)線的年代，BOSS直聘成立了。它未經(jīng)PC轉(zhuǎn)型，也無(wú)需承受改造負(fù)擔(dān)，生而移動(dòng)。BOSS直聘用“移動(dòng)+智能匹配+直聊”的方式，把招聘效率提高，可以說(shuō)它首先吃到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代紅利。

其次是就業(yè)市場(chǎng)活力恢復(fù)的紅利。尤其是最近幾年招聘市場(chǎng)回暖，2025年第三季度報(bào)告顯示，BOSS直聘上新發(fā)布職位數(shù)同比增長(zhǎng)25%。趙鵬說(shuō)：要感謝這個(gè)時(shí)代，趕上技術(shù)革命和創(chuàng)業(yè)迸發(fā)的時(shí)代，這才有了生存和發(fā)展的土壤和空間。沒(méi)錯(cuò)，BOSS直聘誕生時(shí)恰逢“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”概念崛起，各地科技、互聯(lián)網(wǎng)公司如雨后春筍般出現(xiàn)。

尤其是藍(lán)領(lǐng)行業(yè)需求量的爆發(fā)。藍(lán)領(lǐng)用戶的增長(zhǎng)是從2023年開(kāi)始的，到了今年前三季度，服務(wù)藍(lán)領(lǐng)和制造業(yè)藍(lán)領(lǐng)求職者增加幅度更大，國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了5.4%，占GDP比重提高了0.8%。這其中以餐飲、交通、住宿為代表的服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)，制造業(yè)連續(xù)5個(gè)季度成為平臺(tái)收入增速最快的細(xì)分行業(yè)。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)下沉到三四線城市，為BOSS直聘的用戶增長(zhǎng)提供了更大的基數(shù)。從2023年開(kāi)始，BOSS直聘在藍(lán)領(lǐng)和低線級(jí)城市滲透推進(jìn)，令平臺(tái)上的用戶和收入的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化——尤其是今年的第三季度，BOSS直聘企業(yè)端日均活躍用戶環(huán)比增幅三年來(lái)首次超越求職者端，藍(lán)領(lǐng)收入占比創(chuàng)下歷史同期新高。

01.

高管高薪策略

在最初創(chuàng)立BOSS直聘的時(shí)候，趙鵬與投資人共同商議，確定了BOSS高管高薪酬策略。

趙鵬創(chuàng)業(yè)時(shí)已四十三歲，是一位在投資人眼中掌舵經(jīng)驗(yàn)豐富的老船長(zhǎng)。他非常清楚BOSS直聘是靠技術(shù)和專(zhuān)業(yè)年輕人吃飯。因此他極為舍得分享利益，稀釋自己的股權(quán)，“極其勇敢地分享，猛烈地分享”。趙鵬不止一次說(shuō)過(guò)，人要干成正事兒分錢(qián)是必要條件，“不分錢(qián)談情懷純屬耍流氓”。

最新的年度報(bào)告顯示，2024年兩年，趙鵬薪酬總額為698.6萬(wàn)元；董事、熟悉財(cái)務(wù)官?gòu)堄畹男匠昕傤~為2304.5萬(wàn)元；執(zhí)行董事陳旭的薪酬最高，總額為3639.8萬(wàn)元。

BOSS直聘的薪酬政策雖然引發(fā)過(guò)關(guān)注，但這些做法是得到投資人的鼓勵(lì)和支持的，BOSS直聘發(fā)展過(guò)程漫長(zhǎng)，勇敢地分配利益，高管高薪酬策略，支撐著他們走到上市，走到今天。

在對(duì)外采訪中，趙鵬承認(rèn)其股票是被極度稀釋的，BOSS直聘的期權(quán)池、員工的持股比例高于創(chuàng)始人，高管和董事們薪酬極高，但這符合創(chuàng)始人試圖通過(guò)出讓利益把BOSS直聘這件事兒“做起來(lái)”的策略。

趙鵬清醒地知道“創(chuàng)始人是在吃年輕人的飯”、是在吃產(chǎn)研的飯，所以“你吃誰(shuí)的飯你就敬著誰(shuí)，你不知道吃誰(shuí)的飯，或者知道了還不敬著，那就是早死晚死的問(wèn)題”。而吃誰(shuí)的飯就應(yīng)該敬著誰(shuí)，“拿什么敬？一要拿錢(qián)，二要拿時(shí)間?！?/p>

02.

第三季度財(cái)報(bào)有哪些變化？

第三季度的財(cái)報(bào)，BOSS直聘幾個(gè)重要指標(biāo)都在增長(zhǎng)。

BOSS直聘的盈利模式依賴(lài)企業(yè)端付費(fèi)，因此收入結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，企業(yè)客戶的線上招聘服務(wù)收入占其大頭。對(duì)企業(yè)的收費(fèi)負(fù)責(zé)解決招聘企業(yè)的效率問(wèn)題，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)VIP賬號(hào)、競(jìng)招職位、曝光刷新卡、搜索暢聊卡等一系列付費(fèi)道具，使企業(yè)招聘到員工的速度得以提升。這種營(yíng)收模式下，BOSS直聘的企業(yè)客戶被分為三種，年貢獻(xiàn)5萬(wàn)元及以上的KA客戶，年貢獻(xiàn)5000元至5萬(wàn)元的中型客戶，年貢獻(xiàn)5000元及以下的小客戶。

第三季度，BOSS直聘的營(yíng)收、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流三個(gè)指標(biāo)都呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。得益于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖的利好，結(jié)構(gòu)性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了用工需求增量，為BOSS直聘擴(kuò)大了客戶基數(shù)。第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，BOSS直聘企業(yè)客戶新發(fā)布職位數(shù)同比增長(zhǎng)了25%，求職者端活躍度增長(zhǎng)較為平緩，企業(yè)端日活用戶環(huán)比增幅首次超過(guò)求職者一端。

BOSS直聘通過(guò)管控費(fèi)用、結(jié)構(gòu)優(yōu)化使其利潤(rùn)得到增長(zhǎng)。今年三季度，BOSS直聘的總營(yíng)業(yè)成本及費(fèi)用同比下降7.0%至14.76億元。截至今年第三季度，BOSS直聘毛利率始終在85%上下，第一季度是83.84%，第二季度是85.4%，第三季度是85.8%。凈利潤(rùn)率也比同期提升了11.5個(gè)百分點(diǎn)，今年三季度是35.8%去年是24.3%。

BOSS直聘的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用同比減少，前者減少了24.6%至3.94億元，后者減少了12.1%至4.08億元。BOSS直聘的解釋是廣告及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用、雇員相關(guān)費(fèi)用和房租費(fèi)用減少了。CFO張宇認(rèn)為公司有能力在保持收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，保證高質(zhì)量且可持續(xù)的利潤(rùn)水準(zhǔn)。

從本季度的財(cái)報(bào)可以看出，從2024年起付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)增速開(kāi)始放緩，在同等周期之內(nèi)2025年的增速下降了9.1%：截至2023年9月30日止十二個(gè)月內(nèi)，公司總付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)同比增速為32.4%，截至2024年9月30日止十二個(gè)月內(nèi)的總付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)增速降為22.4%，截至2025年9月30日止十二個(gè)月內(nèi)的總付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)增速降為13.3%。同時(shí)企業(yè)客戶的線上招聘服務(wù)收入中，用戶數(shù)量占比較多的中小型客戶的收入持續(xù)收縮。

另一個(gè)問(wèn)題是，BOSS直聘未能通過(guò)提高客單價(jià)，促進(jìn)營(yíng)收增長(zhǎng)。過(guò)去的四個(gè)季度，企業(yè)付費(fèi)的單價(jià)在逐季下降，從1192元降到今年第三季度的1166元。在大盤(pán)復(fù)蘇、招聘需求旺盛的條件下，BOSS直聘靠著新增客戶及愿意付費(fèi)的客戶數(shù)的增加，保持了營(yíng)收的增長(zhǎng)。

03.

藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)新增量

第三季度報(bào)告中，藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)成為新的增量。

現(xiàn)在，除了服務(wù)高端客戶和白領(lǐng)市場(chǎng)的獵聘、脈脈等，越來(lái)越多的在線招聘公司將增量放在藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)上。

藍(lán)領(lǐng)的用工需求是巨大的待開(kāi)發(fā)藍(lán)海，一份由中國(guó)新就業(yè)形態(tài)研究中心發(fā)布的《2024中國(guó)藍(lán)領(lǐng)就業(yè)調(diào)研報(bào)告》顯示，2024年中國(guó)藍(lán)領(lǐng)群體規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了4.25億人（農(nóng)民工總量近3億）。灼識(shí)咨詢的一份報(bào)告預(yù)計(jì)了2026年，中國(guó)藍(lán)領(lǐng)線上招聘的市場(chǎng)規(guī)模：1524億元。

此外，藍(lán)領(lǐng)工人更換工作的頻率比白領(lǐng)更高。BOSS直聘CEO趙鵬在2019年公司5周年媒體會(huì)上樂(lè)觀地分享過(guò)一組數(shù)據(jù)：中國(guó)白領(lǐng)2億人，平均要2年更換一次工作，每次找工作耗時(shí)2個(gè)月；藍(lán)領(lǐng)有4億，但每半年就要更換一次工作，每次找工耗時(shí)2周。

除藍(lán)領(lǐng)用戶，低線城市的市場(chǎng)需求量也給了BOSS直聘更多利好。上述《報(bào)告》顯示出2024年小微企業(yè)（100人以下）在縣域及三、四線城市的崗位數(shù)量占比從2023年的10%增至29%，這些是就業(yè)需求的新引擎。

2024年12月，“第五次經(jīng)濟(jì)普查”結(jié)果顯示，和2018年相比，服務(wù)業(yè)藍(lán)領(lǐng)行業(yè)的從業(yè)人員數(shù)明顯上升，首次超過(guò)了制造業(yè)藍(lán)領(lǐng)。“高薪藍(lán)領(lǐng)”多為從事服務(wù)業(yè)的新藍(lán)領(lǐng)，如外賣(mài)員、網(wǎng)約車(chē)司機(jī)、快遞員、家居師傅等。

第三季度，BOSS直聘雖然并未公布藍(lán)領(lǐng)新注冊(cè)用戶數(shù)的占比，顯示來(lái)自藍(lán)領(lǐng)業(yè)務(wù)的收入占總收入的比重在38%以上，比第一季度的占比略有下降。

中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)招聘需求旺盛，藍(lán)領(lǐng)工人占比已經(jīng)超過(guò)白領(lǐng)人數(shù)。這種變化在2024年第一季度的財(cái)報(bào)會(huì)上就出現(xiàn)了，BOSS的CEO趙鵬說(shuō)：藍(lán)領(lǐng)用戶從絕對(duì)值到增速都已經(jīng)超過(guò)白領(lǐng)，藍(lán)領(lǐng)業(yè)務(wù)在收入的占比也超過(guò)了35%。

04.

BOSS直聘的挑戰(zhàn)

BOSS直聘未來(lái)如何？海通證券研報(bào)認(rèn)為如果公司對(duì)AI在人力資源服務(wù)領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)度和市場(chǎng)空間有清晰且理性的規(guī)劃，保持品牌心智和匹配效率的優(yōu)勢(shì)，那么行業(yè)地位是穩(wěn)固而無(wú)需擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)的。

但當(dāng)今時(shí)代沒(méi)有什么可以確鑿無(wú)疑。公司超乎預(yù)期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)主要受強(qiáng)勁的用戶增長(zhǎng)推動(dòng)，尤其是對(duì)藍(lán)領(lǐng)行業(yè)、低線城市及中小企業(yè)的滲透。一旦大環(huán)境發(fā)生變化，那么在線招聘需求也會(huì)隨之改變，收入增速拐點(diǎn)也會(huì)隨之發(fā)生。

除此外，人力資源社會(huì)保障部下發(fā)通知，明確要求各地支持在公共就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)場(chǎng)所內(nèi)建立直播帶崗基地、直播帶崗間，鼓勵(lì)聯(lián)合高校、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、企業(yè)、人力資源服務(wù)機(jī)構(gòu)、社會(huì)媒體等各類(lèi)社會(huì)資源打造直播間。

短視頻巨頭憑借流量?jī)?yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)切入藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)。快手、抖音這些國(guó)民級(jí)的短視頻和直播平臺(tái)，也在布局招聘業(yè)務(wù)。借助大基數(shù)的用戶群、下沉的用戶群體，直觀的視頻表現(xiàn)和直播互動(dòng)，更容易吸引藍(lán)領(lǐng)工人，從而完成撮合招聘的動(dòng)作。

其中快手在去年春節(jié)前就推出一個(gè)“快招工”，字節(jié)跳動(dòng)旗下的飛書(shū)把直播間改成了簡(jiǎn)歷投遞點(diǎn)，中國(guó)勞動(dòng)和社會(huì)保障科學(xué)研究院與北京大學(xué)政府管理學(xué)院聯(lián)合發(fā)布報(bào)告顯示，抖音整體帶動(dòng)的就業(yè)機(jī)會(huì)超過(guò)6455萬(wàn)個(gè)。快手的招聘崗位集中在藍(lán)領(lǐng)和新就業(yè)形態(tài)，包括普工、配送倉(cāng)儲(chǔ)、餐飲服務(wù)、健身教練、育嬰照護(hù)、咖啡師、網(wǎng)約車(chē)司機(jī)等。

現(xiàn)在BOSS直聘還正大力發(fā)展AI及算法，進(jìn)一步鞏固及擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而這些短視頻巨頭通過(guò)興趣內(nèi)容收獲用戶，已經(jīng)開(kāi)始切分BOSS直聘的藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)蛋糕。

從BOSS直聘的業(yè)務(wù)收入來(lái)看，它一直想追求的是“大而全”，想要覆蓋所有人群。在平臺(tái)上既有獵頭機(jī)構(gòu)，又有KA大企業(yè)客戶，還有為數(shù)眾多的支付力低的中小微企業(yè)客戶，既有白領(lǐng)群體也有日益增多的藍(lán)領(lǐng)用戶。在新興對(duì)手沖擊藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)的情況下，賴(lài)以生存的白領(lǐng)市場(chǎng)增長(zhǎng)又在放緩。BOSS直聘未來(lái)并非沒(méi)有挑戰(zhàn)。

05.

結(jié)語(yǔ)

BOSS直聘的時(shí)代紅利還能吃多久？無(wú)論是向下深耕競(jìng)爭(zhēng)激烈的藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)，還是向上突破壁壘森嚴(yán)的金領(lǐng)市場(chǎng)，或是其他方向，BOSS直聘的探索任重道遠(yuǎn)。■