兩度折戟A股后轉(zhuǎn)投港股，SKG的網(wǎng)紅按摩儀神話，能打動資本嗎？

哈嘍，大家好，桿哥這篇評論，主要來分析兩度折戟A股后轉(zhuǎn)投港股，SKG的網(wǎng)紅按摩儀神話，能打動資本嗎？

靠頂流代言出圈，借健康焦慮崛起，SKG的成長故事堪稱網(wǎng)紅品牌模板。

它既有王一博定制語音加持，也曾請來馬斯克母親擔任全球健康大使，甚至獲得過馬云“永不放棄”的親筆贈言。

但光鮮的品牌標簽背后，是兩度沖擊A股失敗的尷尬。如今，SKG母公司未來穿戴健康科技正式向港交所遞表，第三次沖刺上市的它，這次能成功嗎？

從煤礦老板到網(wǎng)紅品牌創(chuàng)始人，一次轉(zhuǎn)型定生死

SKG的起點，并沒有太多光環(huán)。1975年出生的創(chuàng)始人劉杰中專學歷，早年在重慶開過餐廳、做過煤礦生意。

2007年，他帶著4000萬資金來到家電重鎮(zhèn)廣東順德，成立了佛山獅開生活電器有限公司，最初想做跨境家電生意。

但空調(diào)、冰箱等品類的跨界嘗試并不順利，很快資金耗盡、庫存積壓。2013年，劉杰與馬云暢談3小時后，得到了“永不放棄”的贈言，這也成了他轉(zhuǎn)型的精神支撐。

2016年，劉杰果斷砍掉傳統(tǒng)家電品類，將公司定位為“美容與健康電器專家”，推出首款頸椎按摩儀4098系列。這款精準擊中都市人頸椎酸痛痛點的產(chǎn)品，徹底扭轉(zhuǎn)了公司命運。

流量玩法拉滿，把按摩儀打造成潮流單品

轉(zhuǎn)型成功后，SKG的“造網(wǎng)紅”能力盡顯。2020年，他簽下巔峰期的王一博，隨后又接連邀請楊洋、古力娜扎、張凌赫等流量明星代言，精準綁定年輕人心智。

在渠道上，SKG堪稱飽和式曝光。《乘風破浪的姐姐》《朋友請聽好》等熱門綜藝反復露臉，李佳琦等頭部主播直播間持續(xù)轟炸，硬生生把功能性的按摩儀，包裝成了“精致生活方式”的符號。

國內(nèi)站穩(wěn)腳跟后，SKG把流量玩法復制到海外。2024年簽約馬斯克母親梅耶·馬斯克的操作，以極低成本獲得了全球級曝光，讓“國產(chǎn)按摩儀火到首富家”的話題刷屏全網(wǎng)。

兩度折戟A股的隱憂：重營銷輕研發(fā)，增長陷停滯

網(wǎng)紅打法讓SKG實現(xiàn)年入10億的規(guī)模，但也埋下了隱患。2022年6月，SKG創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，卻在2023年7月主動撤回；2024年初轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，不久后也終止輔導。

更關鍵的是，公司呈現(xiàn)明顯的“重營銷、輕研發(fā)”特征。2022年至2025年前三季度，營銷費用累計超8億，且占營收比重逐年攀升至22.6%；

而研發(fā)費用累計不足3.2億，2025年前三季度占比僅6.6%，營銷費用是研發(fā)費用的3.4倍。

赴港上市并非坦途，分紅爭議與渠道瓶頸待解

選擇港股，更多是SKG的現(xiàn)實妥協(xié)。相較于A股對長期成長的要求，港股對成熟消費品牌的現(xiàn)金流確定性更包容，這契合SKG的現(xiàn)狀。

網(wǎng)紅標簽能帶來短期流量，但資本市場終究要看長期價值。從馬云贈言的創(chuàng)業(yè)青年到第三次沖擊上市的企業(yè)掌舵人，劉杰的“永不放棄”值得認可，但SKG要想真正站穩(wěn)資本市場，還需要跳出流量依賴，找到穿越周期的成長邏輯。