生意社：2025年成品油行情走低 2026年能否迎來轉機

生意社12月24日訊

2025年國內地煉成品油汽柴市場價格走勢下滑，汽油年初價格為7996元/噸，年末價格為7185.2元/噸，全年價格下滑10.14%；柴油年初價格為6777元/噸，年末價格為6103.6元/噸，全年價格走低9.94%，2025年成品油市場整體表現情況一般，全年行情走勢下滑。

國內92#汽油經銷均價走勢圖

汽油：2025年國內汽油市場走勢下滑，2025年全年汽油最低價格為7075.6元/噸，最低價格出現在11月8日；汽油最高價格為9175.2元/噸，最高價格出現在1月13日，全年最大振幅為29.68%。2025年汽油市場價格走勢下滑，全年走勢可以分為四個階段，第一階段年初至1月中旬，汽油市場行情走勢上漲；第二階段1月中旬至5月中旬，汽油市場價格不斷回落；第三階段5月中旬至6月下旬，汽油價格行情小幅回升階段；第四階段是6月底至年末，汽油行情持續走低階段。

汽油兩個上漲階段：年初至1月中旬和5月中旬至6月下旬。第一次上漲汽油價格由7996元/噸上漲至9175.2元/噸，階段漲幅為14.75%；第二次上漲汽油價格由7484元/噸上漲至8204.5元/噸，階段漲幅為9.63%。汽油市場價格走勢上漲利好因素主要是：一方面由于成本原油強勢支撐，中東地區地緣局勢緊張，加之產油國按計劃減產，對于原油形成強有力支撐。另一方面該階段汽油受到春節長假、五一假期、端午假期等影響，居民出行增加，加之汽車空調使用力度加大，汽油消費量有所上漲，對于汽油市場形成消費量的支撐，該階段汽油行情走勢上漲。

汽油價格走低的兩個階段：1月中旬至5月中旬和6月底至年末。第一次行情下滑由最高價9175.2元/噸下滑至7484元/噸，階段跌幅18.43%；第二次汽油價格從8204.5元/噸下滑至7185.2元/噸，階段跌幅為12.42%。一方面全球經濟數據欠佳，原油需求前景不被看好，原油市場行情大幅走低，對于成品油方面形成利空，國內汽油市場走勢回落。另一方面國內新能源汽車不斷發展沖擊汽油需求市場，新能源汽車滲透率不斷提高，對于汽油市場沖擊較大，加之廠家供應方面較為充足，汽油庫存方面處于高位，多方面因素影響，該階段汽油行情走低。

國內0#柴油經銷均價走勢圖

柴油：2025年國內柴油走勢整體下滑，2025年柴油最低價格是6084.8元/噸，最低價出現在12月22日；柴油最高價格為7581.4元/噸，最高價出現在1月13日，最大振幅為24.6%。柴油上漲兩個階段，一個階段是年初至1月中旬，另一個階段是5月初至6月底。第一個上漲階段主要受原油支撐影響較大，加之春運期間部分商家補庫，致使柴油市場走高；第二階段中下游積極備貨，期間氣溫回暖，戶外開工不斷提升，農業用油方面增加，加之出口方面利好支撐，柴油市場行情走勢有所回暖。柴油市場下滑兩個階段，一個階段是1月中旬至4月底，另一個階段是7月初至年底，柴油市場行情不斷走低。第一個下滑階段一方面原油市場價格走低，成本方面支撐力度不足，致使國內成品油市場價格走勢下滑，另一方面該階段隨著氣溫逐步升高，柴油需求有所下滑，戶外開工受到限制，而物流方面由于運費較低表現不佳，柴油市場走勢下滑。第二個下滑階段，成本面原油價格走低成為一大利空影響，另一方面柴油供應居高不下，下游需求一直不見好轉，柴油市場行情不斷走低。綜合看來2025年柴油市場供大于求矛盾顯現，柴油市場價格走勢下滑。

2025年全年國內成品油零售價調整情況：

2025年國內成品油零售價經過二十五次調價，分別是七漲十二跌六擱淺，綜合下來2025年汽油整體下調915元/噸，柴油整體下調880元/噸。

2025年成品油行情走勢下滑，2026年成品油市場能否迎來轉機，具體從以下幾個方面來看：

成本面：原油市場直接影響國內成品油行情，成品油行情波動跟原油市場息息相關，2025年國際形勢波譎云詭，整體來看原油市場 “過剩元年”，OPEC + 調控失效、非 OPEC + 增產、需求弱增三重因素疊加，推動原油價格震蕩下行，年末過剩格局確認。國際原油同樣經歷了來自宏觀經濟的壓力，供應中斷的風險和需求下降預期的制約，2025年國際原油市場一波三折，具體原油市場價格走勢如下：

2026年原油所處的外部環境仍相當復雜，地緣局勢錯綜復雜，矛盾沖*突不斷，這會對油價形成不定時的直接影響，原油市場會引起波動。長期看來，供需博弈仍占主導，供應面來看，過剩將延續至 2026 年上半年，OPEC + 或重啟減產但效果有限，價格中樞大概率繼續下移?？偟膩砜矗捎?025年油價變量較多，導致油價很長一段時間走勢下滑，預計2026年平均油價可能會仍略低于2025年，但受需求制約，油價也不會有太大波動空間。國內成品油行情受國際原油成本影響較大，2026年成品油價格整體或將下移。

供應面：中國煉能已成為世界第一大煉油國家，原油總加工能力約10億噸/年。2025年成品油產量同比均有所下滑，截止11月，汽油產量為14201.6萬噸，同比減少3.9%；柴油產量為18184.4萬噸，同比減少2.0%；近幾年中國汽、柴油產量比較如下：

從圖中可以看出2025年汽油產量及柴油產量均有下滑，2025年中國煉油產能繼續維持高位，但是在十四五減油增化戰略實施的背景下，部分落后煉油裝置將被整合，在較大程度上控制了煉油供應的增長；但是預計2026年汽柴產量仍處于高產階段，成品油產量高位將在一定程度上抑制產品行情。

需求面：2025年汽油消費量大約為15300萬噸左右，同比下滑4.3%左右；柴油消費量大約在20400萬噸左右，同比下滑3.95%左右。隨著中國對碳排放的控制，汽油將面臨越來越嚴格的環保限制，加之新能源替代產品快速發展，汽油需求進一步遭到擠壓。隨著新能源汽車滲透率不斷提高，汽油消費將進一步被削弱，預計2026年新能源汽車滲透率將達到57%左右，2026年汽油消費量或小幅下滑。柴油需求來看，2026年國內經濟刺激政策或將增加，對于農畜牧業、工礦等行業柴油需求尚可，但是在全球經濟大環境復蘇緩慢制約下，中國未來房地產行業或步入去庫存化階段，基建行業或將抑制柴油需求擴張，加之LNG重卡，新能源重卡及新能源輕卡等替代作用，柴油需求受到抑制，預計2026年柴油消費量將持續走低。

綜合來看：2026年國際原油價格在一定程度上對于成品油市場形成一定的指導作用，2026年國際原油仍會受到地緣緊張因素的利好支撐，但是受供應寬松，庫存壓力，以及需求弱勢，結構分化等利空因素共同影響，預計2026年成本面原油全年中樞或將小幅下移。國內成品油供需或將有一定的壓力，國內煉廠煉能充裕，競爭加?。患又善酚拖M降速高于供應，出口政策愈加靈活，但是煉廠利潤受到擠壓將促進煉油產能瘦身，促進行業良性發展。多空因素共同影響，2026年國內成品油市場行情整體層面變化不大，汽柴油市場供需壓力仍存，預計2026年汽、柴油價格整體低于2025年價格水平。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。