特朗普強(qiáng)硬定調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)"換帥"：新主席必須服從降息指令，美元應(yīng)聲跌至兩月新低

匯通財(cái)經(jīng)訊——特朗普表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，他預(yù)計(jì)他的新美聯(lián)儲(chǔ)主席會(huì)降低利率，這是這位總統(tǒng)渴望獲得一位致力于降低借貸成本的提名人選的最新信號(hào)，因?yàn)樗磳⑿冀犹娼芰_姆·鮑威爾的人選。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——特朗普表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，他預(yù)計(jì)他的新美聯(lián)儲(chǔ)主席會(huì)降低利率，這是這位總統(tǒng)渴望獲得一位致力于降低借貸成本的提名人選的最新信號(hào)，因?yàn)樗磳⑿冀犹娼芰_姆·鮑威爾的人選。

特朗普周二（12月23日）在社交媒體上表示：“我希望我的新美聯(lián)儲(chǔ)主席能在市場(chǎng)表現(xiàn)良好的情況下降低利率，而不是無緣無故地破壞市場(chǎng)。任何不同意我觀點(diǎn)的人都不會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)主席！”

挑戰(zhàn)好消息即壞消息悖論
特朗普屢次表示，他有意打破近期趨勢(shì)——良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有時(shí)會(huì)因市場(chǎng)對(duì)通脹及美聯(lián)儲(chǔ)相應(yīng)加息的擔(dān)憂而引發(fā)拋售。

特朗普寫道：“過去有好消息時(shí)，市場(chǎng)會(huì)上漲?，F(xiàn)在有好消息時(shí)，市場(chǎng)反而下跌，因?yàn)樗腥硕颊J(rèn)為利率會(huì)立即上調(diào)以應(yīng)對(duì)潛在的通脹。”

市場(chǎng)走勢(shì)與理論相悖
周二的市場(chǎng)走勢(shì)卻與總統(tǒng)描述的背道而馳。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局報(bào)告稱，第三季度經(jīng)通脹調(diào)整后的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長(zhǎng)率為4.3%，超過了此前市場(chǎng)的預(yù)期。

Front Barnett高級(jí)董事總經(jīng)理馬歇爾·弗倫特表示，這種“好消息即壞消息”的悖論可以追溯到幾十年前。弗倫特在采訪中說：“理智的頭腦終將占據(jù)上風(fēng)，數(shù)據(jù)最終會(huì)決定人們的解讀方式。華爾街關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)基本面。經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固，這將支撐企業(yè)利潤(rùn)，而這才是對(duì)華爾街最重要的?！?/p>

政治壓力下的利率訴求
總統(tǒng)此番最新言論正值其尋求美聯(lián)儲(chǔ)新領(lǐng)導(dǎo)層幫助降低借貸成本之際，他日益感受到解決選民對(duì)負(fù)擔(dān)能力的擔(dān)憂所帶來的政治壓力。

特朗普多次表示，降低利率有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)，并希望他最終選擇的美聯(lián)儲(chǔ)主席在利率決策方面征求他的意見。

候選人名單浮出水面
總統(tǒng)上周表示已將美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選名單縮減至“三四名”候選人，預(yù)計(jì)很快會(huì)做出決定，并將在“未來幾周內(nèi)”宣布。

特朗普透露國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特和前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什是該職位的主要競(jìng)爭(zhēng)者。他還曾面試并稱贊過美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒。特朗普表示：“我認(rèn)為他們每個(gè)人都是合適人選?！?/p>

政策分歧與降息目標(biāo)
美聯(lián)儲(chǔ)本月初將基準(zhǔn)利率下調(diào)至3.5%-3.75%區(qū)間，這是連續(xù)三次會(huì)議中的第三次降息。三位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)此決定持異議，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)進(jìn)一步降息仍存分歧。特朗普先前曾呼吁美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率降至1%左右，甚至更低水平。

美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人哈塞特稱美國(guó)降息進(jìn)程嚴(yán)重滯后
國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息速度不夠快，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)主席繼任者的主要競(jìng)爭(zhēng)者哈塞特表示，人工智能的蓬勃發(fā)展正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)通脹形成下行壓力。

美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特周二指出：“放眼全球央行，美國(guó)在降息步伐上已大幅落后，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)超預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐仍顯遲緩。”哈塞特上周接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性“至關(guān)重要”。

對(duì)美元的下行壓力
綜合來看，基本面所揭示的政策方向——即政治力量推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好時(shí)進(jìn)行更快速、更大幅度的降息——對(duì)美元匯率的影響在短中期內(nèi)偏向負(fù)面。主要傳導(dǎo)路徑是：政策不確定性上升→降息預(yù)期激進(jìn)→美債利差優(yōu)勢(shì)收窄→美元資產(chǎn)吸引力下降。

周三美元指數(shù)持續(xù)走低，創(chuàng)10月3日以來低點(diǎn)至97.74，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性和以數(shù)據(jù)為依據(jù)的審慎貨幣政策是維持貨幣價(jià)值和信心的基石。政治力量若過度干預(yù)利率決策，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貨幣政策信譽(yù)和可預(yù)測(cè)性的擔(dān)憂。這種不確定性通常會(huì)削弱投資者對(duì)美元的信心，導(dǎo)致資本外流尋求更穩(wěn)定的環(huán)境，從而給美元帶來貶值壓力。

長(zhǎng)期影響則取決于這一政策路徑能否奇跡般地避免通脹反彈。若引發(fā)通脹或政策信譽(yù)持續(xù)受損，將對(duì)美元構(gòu)成更深遠(yuǎn)的利空。當(dāng)前市場(chǎng)已部分消化降息預(yù)期，但若未來美聯(lián)儲(chǔ)的人事任命和政策聲明進(jìn)一步強(qiáng)化“政治化”和“落后于曲線后急追趕”的敘事，美元可能面臨新一輪的拋售壓力。

（美元指數(shù)日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間14:04，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)97.81。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與匯通財(cái)經(jīng)無關(guān)。匯通財(cái)經(jīng)對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任。