告別單獨管理！董理迎黃金搭檔， 興證全球共管模式藏轉型大棋？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

12月22日，興證全球基金旗下興全輕資產(chǎn)投資混合基金（LOF）增聘程劍為基金經(jīng)理、與董理共同管理該產(chǎn)品的任命正式生效。這一舉措被市場廣泛關注，而從行業(yè)發(fā)展規(guī)律與公司戰(zhàn)略轉型視角來看，這并非簡單的人事調整，而是興證全球基金在新管理層引領下，優(yōu)化投研架構、強化產(chǎn)品競爭力的主動布局，更是老牌公募在變局中堅守長期價值的穩(wěn)健探索。

作為深耕基金行業(yè)17年的資深投研人士，董理的行業(yè)履歷堪稱亮眼。2008年投身行業(yè)以來，他先后在嘉實基金、華夏久盈資產(chǎn)積累經(jīng)驗，2017年加盟興證全球基金后，憑借覆蓋周期、消費、科技等多領域的廣泛能力圈，成為公司中生代投研力量的核心代表，更被譽為"全能選手"。其管理時間最長的興全輕資產(chǎn)基金，是業(yè)內知名的優(yōu)質產(chǎn)品，自成立以來累計凈值增長率高達583.97%，大幅跑贏業(yè)績比較基準488.17個百分點，董理任職期間也曾多次斬獲金牛獎、明星基金獎等行業(yè)重磅榮譽，足見其扎實的投研功底與長期投資價值。

此次增聘的基金經(jīng)理程劍同樣實力不俗。作為碩士學歷的資深投資人，他曾任海通證券固定收益部副總經(jīng)理，2022年加入嘉實基金后，歷任啟航解決方案戰(zhàn)隊負責人、機構業(yè)務聯(lián)席CIO等核心崗位，在管基金總規(guī)模超200億元，任職期間最佳回報達17.05%。其管理的興證全球品質甄選混合A，2025年三季度凈值增長率高達33.66%，近一年收益率位列同類基金前列，展現(xiàn)出卓越的大類資產(chǎn)配置能力與風險控制水平。兩位風格互補的資深基金經(jīng)理聯(lián)手，將實現(xiàn)投研能力的強強聯(lián)合——董理對興全輕資產(chǎn)的長期運作經(jīng)驗、對輕資產(chǎn)賽道的深度理解，與程劍在多元投資領域的豐富實踐、穩(wěn)健的投資風格形成有效協(xié)同，為產(chǎn)品后續(xù)業(yè)績提升注入雙重動力。

從產(chǎn)品發(fā)展維度看，此次共管安排恰逢興全輕資產(chǎn)業(yè)績強勢反彈的關鍵節(jié)點。2025年三季報顯示，該基金季度份額凈值增長率高達28.96%，大幅跑贏13.84%的業(yè)績比較基準，超額收益顯著。在業(yè)績回暖之際增聘實力干將，并非對過往管理的否定，而是公司把握市場機遇、乘勢而上的戰(zhàn)略選擇。興全輕資產(chǎn)作為聚焦"輕資產(chǎn)公司"投資的特色產(chǎn)品，其核心策略是挖掘具備核心競爭力的優(yōu)質企業(yè)，在當前市場風格切換、行業(yè)輪動加快的背景下，雙人共管模式能夠進一步拓寬研究覆蓋范圍、提升決策效率，更好地把握細分賽道機遇，為投資者創(chuàng)造更穩(wěn)定的長期回報。這種"優(yōu)中選優(yōu)"的管理升級，正是對基金持有人利益的高度負責。

此次人事調整更應放在興證全球基金戰(zhàn)略轉型的大背景下解讀。2025年11月，公司完成高層架構優(yōu)化，原副總經(jīng)理陳錦泉升任總經(jīng)理，與升任董事長的莊園芳組成新管理核心，兩位深耕公司十余年的老將延續(xù)了興證全球穩(wěn)健務實的經(jīng)營理念。面對行業(yè)競爭加劇與自身發(fā)展需求，公司正積極推進業(yè)務結構優(yōu)化：在主動權益領域持續(xù)強化投研實力，在被動投資領域精準布局ETF賽道，12月推出的首只ETF產(chǎn)品興全滬深300質量ETF首發(fā)規(guī)模超11億元，展現(xiàn)出市場對公司品牌的高度認可。

董理從單獨管理到共管的角色轉變，本質上是公司投研管理模式的創(chuàng)新探索。近年來，隨著公募基金規(guī)模持續(xù)擴大、市場復雜度不斷提升，雙人共管或團隊管理已成為行業(yè)主流模式，既能發(fā)揮個體專業(yè)優(yōu)勢，又能通過多元視角降低投資風險，這一模式在興全趨勢投資基金此前的平穩(wěn)過渡中已得到有效驗證。對于董理而言，卸下單一管理壓力后，更能聚焦投研核心環(huán)節(jié)，與程劍形成優(yōu)勢互補，這既是對其專業(yè)能力的持續(xù)認可，也是公司為其搭建的更廣闊的投研平臺。

回望興證全球基金22年發(fā)展歷程，其始終以長期穩(wěn)健的業(yè)績與鮮明的價值投資理念立足行業(yè)。盡管近年來面臨主動權益規(guī)模波動與行業(yè)競爭壓力，但公司公募管理規(guī)模仍穩(wěn)定在7400億元以上，位列全市場第18位。此次興全輕資產(chǎn)的管理團隊優(yōu)化，正是公司在新發(fā)展階段的重要布局：通過整合內部優(yōu)質投研資源，強化核心產(chǎn)品競爭力，同時以開放姿態(tài)吸納優(yōu)秀人才，為公司持續(xù)發(fā)展注入新活力。

在公募基金行業(yè)邁向高質量發(fā)展的今天，人事調整與模式創(chuàng)新已成為基金公司應對市場變化的重要手段。興證全球基金此次增聘基金經(jīng)理的舉措，既體現(xiàn)了對產(chǎn)品業(yè)績的極致追求，也彰顯了公司在投研體系建設上的長遠眼光。隨著董理與程劍的協(xié)同管理逐步落地，興全輕資產(chǎn)有望在保持長期競爭力的基礎上實現(xiàn)業(yè)績新突破，而興證全球基金也將在新管理層的帶領下，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構、強化投研實力，在穩(wěn)健轉型中重拾"老牌勁旅"的銳氣，為投資者創(chuàng)造更持久的價值回報。市場應秉持長期視角，理性看待行業(yè)變革中的正常調整，共同見證優(yōu)質公募基金在堅守與創(chuàng)新中的持續(xù)成長。