助貸大搞分期商城，價差最高達80%，利率遠超24%

助貸新規落地，利率鎖死24%，行業的生存空間被大幅壓縮，不得不尋找新的出路。

該背景下，一種以“分期消費”為名、行“貸款”之實的新型業務模式——分期商城悄然崛起。

其通過平臺內嵌的消費場景，將高溢價的商品與分期服務捆綁，向廣大用戶，特別是下沉市場用戶提供實際利率遠超表面數字的信貸服務，成為部分機構繞開監管限制、維持高額利潤的合規“新外殼”。

01 以“分期商城”之名，行放貸之實

目前市場上主流的分期商城，多采取自建線上購物場景的方式，在商品交易鏈路中嵌入借貸、分付環節。

與淘寶、京東、拼多多等成熟電商平臺相比，這類新興分期商城呈現出兩個突出特點：一是商品品類集中于投資金條、品牌手機、禮品卡等二手市場回收價格相對透明、易變現的標準化產品；二是同一商品的售價顯著高于常規電商渠道。

例如，在上海柚余電子商務有限公司旗下的“柚優品”APP中，熱銷商品包括金豆、蘋果手機等。

2025年12月22日，該APP中蘋果iPhone 16 Pro Max( 256GB沙漠色鈦金屬)標價為11118元，結算時自動跳轉至分期支付頁面。排在前面的是分6期方案，用戶最終還款總額為11909.1元，綜合年化利率顯示24%，但小字注明“按照資方實際放款為準”；其次也可以選擇分3期償還，最終還款總額為11565.65元，綜合年華利率同樣為24%。

▲圖源：“柚優品”APP

然而，同日京東Apple自營旗艦店里，沙漠色鈦金屬外觀的iPhone 16 Pro Max，且存儲容量是更大的512G，僅售9599元。

▲圖源：京東

值得一提的是，除了分期購物，用戶還可以在“柚優品”先申請額度后支付，也就是我們常說的網貸。

這一策略巧妙地實現了“一箭雙雕”：用戶不僅是消費者，還是借款人，給平臺帶來商品銷售+“金融服務”的雙重收入。

類似現象也出現在其他分期商城。

據《商業N面》報道，上海阿芙科技有限公司旗下的“寶酷商城”，2025年12月9日一款3克“蛇年大吉”足金金片標價4521元，而京東上工藝更復雜的3克品牌金條售價為3892元，價差約16.16%；若與普通投資金條市價約2950元相比，價差高達53.25%。

另一平臺“好豚友”中，5克足金金條標價7005元，較正常投資金條市價高出約43%；iPhone 17 Pro（256GB）標價12462元，較京東旗艦店9699元的售價高出28.48%，若選擇6期分期，最終還款13348元，總價差達37.62%。

更極端的例子如“金玉滿堂”平臺，其iPhone 17 Pro（512GB）標價19799元，而京東自營店價格為10999元，價差高達80%。

這正是此類分期商城的核心邏輯，通過抬高標價和分期流程，以商品差價+24%的分期服務費，形成實質性的高利貸，既規避名義利率的監管限制，還獲得高額利潤。

最典型的便是校園貸鼻祖趣店推出的“趣分期”，其在2017年監管整頓后一度沉寂。2022年，它以“趣店優選”的新形象卷土重來，轉型為全品類分期購物平臺。平臺上的商品價格普遍高于市場價20%-50%，用戶可選擇3-24期分期付款。

該公司財報顯示，2023年其分期商城業務收入占比達67%，遠超傳統助貸業務。更值得關注的是，其綜合收益率從轉型前的年化36%左右，上升至“商品溢價+分期服務費”模式下測算的85%-120%區間。

02 助貸玩家跑步入場，風險暗流涌動

從今年下半年開始，越來越多的助貸玩家切入分期商城領域。

業內人士透露，月炮老大刺猬系已于近期入局。柒財經查閱BOSS直聘，諸如新疆眾誠數科、嘀嗒租機、京致眾合、上海及未科技等企業均在招聘分期商城相關運營人員。

例如，新疆眾誠數科在高級運營經理（分期商城）的職位詳情中特意指出：分期商城的核心是分期/助貸，不僅僅是商城！

換言之，商城只是個“殼”，它的本質仍是金融/助貸產品。商城的主要功能是為金融/助貸產品充當“場景化包裝”和“合規化載體”。

嘀嗒租機介紹自己“是一家創新型的‘高端商品先享后付’平臺初創公司，專注于iPhone、奢侈品等高價商品的信用消費場景”，要求相關人員深刻理解金融科技、風險控制、商業變現。

京致眾合分期業務主管的工作職責之一為：負責銀行綜合消費分期業務的營銷及推廣，優化銷售策略，提升市占率。

▲圖源：BOSS直聘

對消費者來說，面對愈發廣泛的分期商城，面對的不只是高利率，還有高溢價商品、無故扣費、隱私泄露、暴力催收，甚至買到假貨（翻新機）等一系列衍生風險。

在黑貓投訴、消費保等投訴網站，有大量用戶表示，自己在分期商城遭遇了上述問題。

比如，有上百位用戶投訴桃多多分期商城：高價賣物品，且多收利息外的擔保費；買到翻新機，價值遠遠高于市場價格，沒能及時還款，短信恐嚇，騷擾朋友家里人；在桃多多分期商城買了個黃金分期5257元，到手上才4140元，利息太高，愈期幾天就威脅爆通迅錄和第三方信息。

▲圖源：黑貓投訴

關于金玉滿堂的維權也不少。

黑貓投訴上，有用戶寫到：我于2025年10月8日左右在金玉滿堂平臺買了一部16pm，1T的機器，發現價格比其他平臺或者線下的，貴了一倍以上。

另有用戶表示：本人于2025年10月14日在金玉滿堂商城購買一部蘋果17 pro max手機，16999分12期還款，購買時另外交了584元的公證費。感覺價格超出市場價1.5倍不合理，要求退還部分不合理費用。

無獨有偶，這位用戶也遇到了相同的情形：2025年11月5號在金玉滿堂買了一部iPhone16 Pro Max 256G手機，市場價格8500元，我支付了14299元和599元擔保費。一個月還款就超過了本金，后期全是利息。這屬于嚴重的超高利息貸款，屬于違法行為。要求平臺取消該筆交易，暫定扣款。

假設這筆交易可以理解為：借了8,500元（手機的市場價值），但最終連本帶息償還了14,898（14299+599）元。采用等額本息方式計算，該用戶貸款的實際年化利率（IRR）可能高達38.76%，明顯突破監管規定的利率上限。

▲圖源：黑貓投訴

據柒財經了解，用戶在分期商城“剁手”時，往往還需要額外支付簽約費、公證費等費用。

此前，第一財經報道，在助貸新規以及監管針對會員權益問題集中調研消費金融機構的背景下，部分中小助貸機構逐漸轉向24%利率＋前置公證的新模式，其中以租機平臺表現最為突出。

在柒財經看來，這種以“消費”為名、行“高息借貸”之實的分期商城模式，通過商品溢價把真實借貸成本轉嫁給消費者，同時將暴力催收、信息泄露等風險隱藏于購物流程之中。

隨著更多玩家涌入，行業亂象已然滋生。

這不僅是商業模式的灰色游走，更是對金融消費者權益的系統性侵蝕。若無深度穿透與清晰定責，高價陷阱與債務漩渦將繼續吞噬最脆弱的群體。行業自凈與監管亮劍，已刻不容緩。