從“金主”到“對手”：平安與華夏幸福的博弈在升級

從曾經出手相助的“金主”，到如今針鋒相對的“對手”，平安與華夏幸福的關系早已今非昔比。隨著華夏幸福董事會7票全否平安五項提案，這場博弈徹底升級，而引爆這一切的，不過是一筆417萬的工程款，背后卻牽扯著千億債務的重整困局。

7票全否！平安提案被攔，博弈擺上臺面

12月22號晚上，華夏幸福一則公告直接把這場風波推到了臺前。董事會投票結果很刺眼：7票反對、1票同意，平安人壽提交的五項臨時提案被全盤否決，連提交股東大會討論的資格都沒給。這一下，原本還藏著掖著的分歧徹底擺上臺面，企業、大股東、債權人三方的拉扯，正式進入白熱化。

圖源：華夏幸福公告

導火索：417萬工程款引爆連鎖反應

要搞懂這事兒，得從11月中旬說起。當時，因為欠了龍成建設417.16萬工程款，華夏幸福被對方申請預重整，廊坊中院還真受理了。別看這筆錢不多，連鎖反應卻炸了鍋：平安系派到華夏幸福的董事王葳第一時間跳出來質疑，說自己“完全不知情”，董事會也沒審議過，直接把狀告到了監管部門；緊接著，金融機構債權人委員會想派團隊進去做財務盡調摸底，結果又被華夏幸福懟了回來，理由是“沒義務配合”。

攻防戰：平安提案戳要害，華夏幸福硬剛反擊

這次平安提交的五項提案，說白了就是直指核心矛盾，每一條都往華夏幸福管理層的痛處戳。公告里寫得明明白白：既要把預重整、重整、清算這些事，改成必須三分之二以上股東同意的“特別決議”，又要罷免現任董事馮念一、換自己人上臺；同時還要求華夏幸福必須配合債委會盡調，把債務重組沒完成的爛攤子說清楚。

華夏幸福這邊也沒慫，董事會直接把話懟死：這五項提案全違法，根本沒資格上股東大會。董事長王文學的態度很明確：把預重整改成特別決議，就是剝奪債權人的合法權利；配合債委會盡調，搞不好公司要違法擔責；有些提案甚至超出了股東大會該管的范圍。簡單說就是：你的要求我全不接，想插手沒門。

核心困局：540億敞口下的利益爭奪與信任破裂

其實雙方鬧到這步，核心就倆字：利益。平安作為曾經持股25.25%的第一大股東，同時也是華夏幸福的大債權人，早就被套得很深了——截至去年底，540億的風險敞口，已經計提了432億減值?，F在跳出來提提案、要換董事、強監督，說白了就是想攥緊話語權，在重整里多撈點好處，減少自己的損失。而華夏幸福管理層硬剛，本質上也是護著自己的控制權，不想讓外人插手核心決策。易居研究院的嚴躍進說得直白：這就是現有控制方和大投資方、債權人搶重整主導權的斗爭。

值得注意的是，雙方早就不只是在提案上較勁了。之前平安人壽和平安資產已經把華夏幸?？毓珊屯跷膶W告上了法庭，案由是“確認仲裁協議效力”。12月17號上海金融法院開庭，華夏幸福直接以“涉及商業秘密”申請不公開審理，還質疑法院管轄權，最后案子只能先擱置。這波操作下來，雙方的信任早就碎得一地，連表面和平都懶得裝了。

生死倒計時：24億現金難撐千億窟窿，4個月窗口能否破局？

說句實在的，華夏幸?，F在的經營狀況，根本經不起這么折騰?？慈径葦祿椭溃嘿Y產負債率96.44%，凈資產都負了47.38億；前三季度營收38.82億，同比跌了72.09%，凈虧損98.29億，同比多虧了3倍多。雖然之前說2192億金融債務里88%都重組了，但還有245.69億沒還上，賬面24.24億現金，比2021年底少了八成多。預重整本來是它的救命稻草，但現在核心方鬧得這么僵，不僅會讓投資人沒信心，后續重組協議能不能通過都是個未知數。

業內專家也提醒，法院雖然受理了預重整，但4個月內必須完成審計和評估。要是查出資不抵債的缺口太大，或者沒了持續經營的現金流，華夏幸?？赡軙徽J定“沒重整價值”；要是平安和華夏幸福一直這么死磕，法院也可能直接終止重整程序。到時候，能不能引進戰略投資人、小額債權人買不買賬，都會成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

華夏幸福的這場鬧劇，早就不只是一家房企的自救故事了。它戳破的，是上市公司債務重組里最現實的問題——程序邊界怎么劃？利益怎么平衡？現在三方都擺著“誰也不讓誰”的架勢，但最終要是沒一個能落地的方案，受損的只會是更多普通債權人。怎么在法律框架內把這攤渾水理清，讓重整真正幫企業脫困，而不是變成利益爭斗的工具，這道題，沒人能回避。

（信息參考來源：華夏幸福公告、財聯社、新京報、過往公開新聞報道）