Mysteel解讀：關(guān)稅驅(qū)動(dòng)進(jìn)口回暖 ，2025 年 11 月棉紗貿(mào)易呈兩極態(tài)勢(shì)

2025 年 11 月中國(guó)棉紗貿(mào)易呈現(xiàn) “進(jìn)口局部回暖、出口持續(xù)疲軟” 的分化格局：?jiǎn)卧逻M(jìn)口因中美關(guān)稅調(diào)整而量?jī)r(jià)齊升，但全年累計(jì)進(jìn)口仍小幅收縮，進(jìn)口格局延續(xù)越南主導(dǎo)、東南沿海集中的特征；出口則受海外需求不足、國(guó)內(nèi)去庫等因素拖累，同比大幅下滑，貿(mào)易兩端表現(xiàn)差異顯著。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025 年 11月中國(guó)棉紗進(jìn)口量達(dá) 14.77萬噸，月環(huán)比增長(zhǎng)4.60%，同比增長(zhǎng) 20.28%，單月進(jìn)口呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢(shì)；但 1-11月累計(jì)進(jìn)口 132.55 萬噸，同比仍減少 3.04%，全年進(jìn)口規(guī)模小幅收縮的格局未改。價(jià)格方面，11月棉紗進(jìn)口均價(jià)2260.65美元 / 噸，環(huán)比漲 3.68%、同比跌 3.15%；本月增長(zhǎng)的主因一方面是 中美關(guān)稅政策調(diào)整成為拉動(dòng)進(jìn)口回暖的關(guān)鍵。自2025年11月10日起，中美互降關(guān)稅政策正式落地，業(yè)內(nèi)對(duì)后續(xù)美國(guó)、歐盟等主要市場(chǎng)棉制品出口訂單的回暖形成強(qiáng)烈預(yù)期，多數(shù)紡服企業(yè)及貿(mào)易商提前布局原料采購，以應(yīng)對(duì)即將到來的訂單需求，采購積極性顯著提升。與此同時(shí)，前期中美關(guān)稅政策延長(zhǎng)帶來的不確定性消除，企業(yè)采購決策周期縮短，進(jìn)一步推動(dòng)11月進(jìn)口需求集中釋放。

進(jìn)口國(guó)來源格局變化不大，仍呈現(xiàn) “越南主導(dǎo)、巴印緊隨、多國(guó)補(bǔ)充” 的鮮明特征。越南以 8.22 萬噸進(jìn)口量、55.61% 的占比穩(wěn)居首位，巴基斯坦（12.30%）與印度（11.52%）構(gòu)成第二梯隊(duì)，孟加拉國(guó)、馬來西亞、印尼等國(guó)形成第三梯隊(duì)，以 0.5-0.8 萬噸的月進(jìn)口量提供差異化中低支紗及特色產(chǎn)品，豐富國(guó)內(nèi)采購選擇。

從進(jìn)口省份來看，11月棉紗進(jìn)口呈現(xiàn)浙江領(lǐng)跑，其中浙江省以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)蟬聯(lián)進(jìn)口榜首，當(dāng)月進(jìn)口量達(dá)4.64萬噸左右，占全國(guó)總進(jìn)口量達(dá)30.95%， 福建省（17.85%）、廣東省（16.77%）緊隨其后，三者合計(jì)占比超 65%，體現(xiàn)東南沿海紡織產(chǎn)業(yè)集群對(duì)棉紗進(jìn)口的強(qiáng)需求。整體來看，棉紗進(jìn)口高度集中于東南沿海省份，與當(dāng)?shù)丶徔椃b產(chǎn)業(yè)的集聚度直接相關(guān)。

出口端則延續(xù)疲軟，11月中國(guó)棉紗出口量 252萬噸，月環(huán)比下降 2.70%、同比大幅下滑 79.47%，下滑原因：一是歐美圣誕訂單收尾，新增大單稀缺，海外需求疲軟；二是國(guó)內(nèi)下游淡季訂單不足，企業(yè)以去庫為主，出口動(dòng)力弱；疊加同比高基數(shù)疊加利潤(rùn)壓縮，企業(yè)出口意愿低。

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