全新ES8交付3萬臺，蔚來這次真的要翻身了？

只用了89天！蔚來全新ES8交付破三萬臺！創(chuàng)下國內(nèi)40萬元以上純電車型的最快交付紀錄。

回溯此前，蔚來曾長期深陷市場唱衰的輿論漩渦，質(zhì)疑聲始終圍繞著盈利難題、市場競爭力等核心痛點揮之不去。

而如今，不管是市場口碑風向，還是企業(yè)的實際成績，蔚來已然實現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度蔚來整車交付量達87071臺，較2024年第三季度增長40.8%，較2025年第二季度增長20.8%，創(chuàng)下季度交付歷史新高；蔚來、樂道品牌持續(xù)增長、螢火蟲的銷量也在屢創(chuàng)新高，而全新蔚來ES8（參數(shù)丨圖片）的熱銷正是這場逆轉(zhuǎn)中的一個關(guān)鍵縮影。

正因這份向好態(tài)勢，蔚來CEO李斌在三季度財報電話會上再次強調(diào)，對第四季度盈利目標充滿信心。

李斌的盈利信心，并非空穴來風。

三季度財報的核心數(shù)據(jù)改善、市場趨勢的正向逆轉(zhuǎn)、多品牌戰(zhàn)略的價值釋放以及產(chǎn)品策略的務(wù)實轉(zhuǎn)型，共同構(gòu)成了蔚來沖擊四季度盈利的核心支撐體系。

一、財報改善：毛利率回升與營收規(guī)模擴容

三季度，蔚來交出了一份超出市場預(yù)期的財報：

蔚來2025年第三季度營收為192億元（26.973億美元），較上年同期增長15%。第三季經(jīng)營虧損35.215億元（4.947億美元），較上年同期下降32.8%；凈虧損34.805億元（4.889億美元），較上年同期下降31.2%。

蔚來CFO曲玉指出，毛利提升主要得益于銷量增長帶來的供應(yīng)鏈成本下降，以及樂道品牌高毛利車型L90的交付。

他進一步解釋稱，全新ES8的毛利率約為20%，5566系列車型毛利率在15%至20%之間，樂道L90的毛利率也處于15%至20%區(qū)間。

而對于四季度，蔚來給出了327.6億元至340.4億元的營收指引，這一數(shù)值在新勢力車企中高居榜首。

結(jié)合全新ES8交付節(jié)奏的加快與樂道品牌的持續(xù)放量，營收規(guī)模的進一步擴大將為毛利率的持續(xù)改善提供基礎(chǔ)，而規(guī)模效應(yīng)的凸顯也將進一步攤薄生產(chǎn)與供應(yīng)鏈成本，形成“銷量增長-毛利提升-成本優(yōu)化”的正向循環(huán)。

二、市場逆轉(zhuǎn)：純電大三排增長與高端市場滲透

蔚來的盈利攻堅，恰逢市場趨勢的“東風”，而一個顯著的變化就是，純電大三排SUV市場格局在今年9月迎來歷史性逆轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年9月，純電車型銷量首次超過增程、燃油、插混車型，10月這一優(yōu)勢進一步擴大，純電大三排SUV銷量達到39921臺，較增程車型領(lǐng)先15359臺，同比增幅高達187%，而增程車型同比增幅僅為12%。

連續(xù)兩個月位居所有動力形式榜首，標志著消費者對高端大型SUV的動力偏好已完成從“增程依賴”到“純電認可”的轉(zhuǎn)變。

這意味著，高端消費者“純電心智”的逐步建立，為蔚來的產(chǎn)品矩陣提供了更廣闊的市場空間，也為其盈利目標的實現(xiàn)奠定了市場基礎(chǔ)。

另外，蔚來獨樹一幟的換電體系，其撬動高端市場的核心競爭力。截至目前,蔚來已在全國共布局3,633座換電站。

憑借3分鐘換電效率，不僅徹底解決了純電車型的補能焦慮，同時車電分離的方案，更從根源上打消了用戶對電池衰減的顧慮，讓用戶無需承擔電池老化的成本。

正是基于對換電技術(shù)的堅定，蔚來始終堅持純電路線，拒絕增程、插混的短期誘惑，這份戰(zhàn)略定力，成為其在市場變革中站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。

三、企業(yè)戰(zhàn)略：多品牌價值釋放與聚焦主業(yè)的定力

蔚來的戰(zhàn)略定力，還體現(xiàn)在多品牌布局的價值持續(xù)釋放上。

目前，蔚來已形成蔚來（高端）、樂道（中高端）、螢火蟲（經(jīng)濟型）三大品牌矩陣，覆蓋了從經(jīng)濟型到豪華級的多個價位段，滿足了不同消費群體的購車需求。

多品牌戰(zhàn)略的價值不僅在于擴大銷量規(guī)模，更在于提升企業(yè)的抗風險能力。比如樂道與蔚來共享近2000座的換電站，形成獨特競爭優(yōu)勢；規(guī)模化采購與生產(chǎn)則有效降低了整體成本。這種協(xié)同效應(yīng)使得蔚來能夠平抑單一市場波動帶來的經(jīng)營風險，為盈利目標的實現(xiàn)提供了穩(wěn)定器。

此外，在企業(yè)路線上，與諸多車企急于跨界AI、具身智能等領(lǐng)域?qū)ふ业诙鲩L曲線不同，蔚來選擇了“反其道而行之”的聚焦戰(zhàn)略。

李斌在公開場合明確表示：“友商的跨界值得肯定，機器人等賽道毫無疑問是有未來的，但蔚來會聚焦做好智能電動汽車產(chǎn)品和服務(wù)。”

這種戰(zhàn)略定力在行業(yè)浮躁期顯得尤為珍貴。

四、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型：從“固執(zhí)”到“聽勸”的務(wù)實進化

支撐蔚來業(yè)績改善的最核心變量，或許在于產(chǎn)品策略的徹底轉(zhuǎn)型。從堅持自我到主動“聽勸”，從理想主義到務(wù)實經(jīng)營，這種轉(zhuǎn)變讓蔚來真正實現(xiàn)了“吃飽飯”。

全新蔚來ES8正是這場產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的標桿案例。此前老款車型雖在換電技術(shù)上有優(yōu)勢，但在空間舒適性、智能配置等用戶高頻關(guān)注維度上，與同級競爭對手存在短板。

基于市場反饋，我們看到全新ES8針對性升級：優(yōu)化第三排空間布局，新增后排娛樂屏、智能溫控冰箱等實用配置。

精準的“聽勸式”升級，讓全新ES8上市即熱銷，41天交付破萬、快速達成3萬臺交付里程碑，成為支撐蔚來銷量增長的核心力量。

而尤為值得一提的是，蔚來徹底告別了以往“不降價”的高冷路線，價格策略變得更加親民務(wù)實。

站在四季度的關(guān)鍵節(jié)點，蔚來能否實現(xiàn)歷史性盈利，目前仍存在一定不確定性。但是，在電駒小編看來，盈利固然是企業(yè)經(jīng)營的重要目標，可對于處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的蔚來而言，銷量的持續(xù)增長具有更基礎(chǔ)的戰(zhàn)略意義。

銷量起來了，不僅能攤薄生產(chǎn)與供應(yīng)鏈成本，形成規(guī)模效應(yīng)，更能增強產(chǎn)業(yè)鏈信心、穩(wěn)定用戶群體、優(yōu)化現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。

從全新ES8的快速破三萬交付，到樂道、螢火蟲品牌的持續(xù)放量，蔚來的產(chǎn)品矩陣已形成市場穿透力，這種“以銷量帶規(guī)模、以規(guī)模促健康”的發(fā)展路徑，遠比短期盈利更具長遠價值。

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