寧德時代供應鏈再添上市企業：納百川首日漲超200%

12月23日，納百川新能源股份有限公司（以下簡稱：納百川）正式登陸創業板，首日股價漲超200%。截至發稿，納百川報70.00元/股，漲幅209.32%，總市值78.17億人民幣。這家深度綁定寧德時代的液冷板龍頭，讓市場看到了新能源細分賽道的爆發力。

納百川成立于2007年，專注于熱管理系統研發、生產與銷售。公司深耕新能源熱管理賽道十余年，聚焦電池液冷板這一關鍵零部件，產品覆蓋沖壓式、擠壓式、口琴管式等全類型，適配從乘用車到儲能設備、從傳統新能源汽車到高空交通、工程機械的多元場景。其中，電池液冷板作為核心營收來源，占比連續多年超80%。

目前，納百川已成功進入寧德時代、中創新航、億緯鋰能等國內主流電池企業的供應鏈體系，產品廣泛應用于蔚來、小鵬、理想、吉利、廣汽、奔馳、大眾等國內外知名車企的多款熱門車型。

與寧德時代的深度綁定，是納百川登陸資本市場后獲得市場認可的重要原因之一。雙方合作可追溯至2012年，彼時納百川便與寧德時代開展聯合研發，2015年完成新能源實車應用驗證，2022年更進一步簽訂液冷板獨家戰略合作協議，成為寧德時代該品類的核心供應商。

2022-2024年，納百川直接及間接供應寧德時代的營收占比分別達53.73%、48.94%、48.21%，2025年一季度仍保持44.39%的高位。這種“綁定式”的合作模式，讓納百川深度嵌入寧德時代供應鏈，不僅獲得穩定訂單支撐，更能同步參與前沿技術研發，比如寧德時代CTP電池包的液冷板配套，就是雙方協同創新的成果。隨著寧德時代全球動力電池市占率穩居第一，納百川也跟著“乘風而上”，成為產業鏈紅利的直接受益者。

財務數據層面，招股書顯示，2022-2024年，公司營業收入分別為10.31億元、11.36億元、14.37億元，復合增長率達18.17%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.11億元、0.89億元、0.88億元。2025年一季度，公司延續增長態勢，實現營業收入3.37億元，歸母凈利潤1488.54萬元，同比分別增長69.55%、77.85%，盈利能力逐步回升。

從業務結構看，儲能熱管理產品成為新增長點，為公司打開第二增長曲線。招股書顯示，公司儲能領域產品收入從2022年的3640.48萬元躍升至2025年第一季度的9947.69萬元，收入占比從3.61%提升至30.19%。截至2025年3月底，公司已累計供貨超1500萬件，產品良率長期穩定在較高水平。

封面來源：公司官網