2025年并購(gòu)和IPO強(qiáng)勢(shì)反彈 華爾街預(yù)期2026年將延續(xù)熱潮

財(cái)聯(lián)社12月22日訊（編輯 馬蘭）由于美國(guó)政府回歸更加親商的政策，加上企業(yè)界信心的恢復(fù)，2025年并購(gòu)和IPO活動(dòng)快速反彈，市場(chǎng)預(yù)期明年將繼續(xù)保持這股勢(shì)頭。

據(jù)Dealogic統(tǒng)計(jì)，今年全球宣布的并購(gòu)交易額約為4.8萬(wàn)億美元。這是自2021年黃金時(shí)期以來(lái)的最高水平，也是過(guò)去十年中并購(gòu)交易量第二高的年份。

其中，價(jià)值超過(guò)50億美元的并購(gòu)交易數(shù)量累計(jì)有166筆，創(chuàng)下2021年以來(lái)的最高水平。但巨額交易激增的背后，今年宣布的并購(gòu)交易數(shù)量卻是至少十年來(lái)的最低水平。

而科技企業(yè)又在今年的并購(gòu)市場(chǎng)中占到主導(dǎo)地位，占所有已宣布交易的五分之一以上，交易額則達(dá)到1萬(wàn)億美元，是第二名的醫(yī)療保健行業(yè)的兩倍多。

此外，杠桿收購(gòu)的回歸也代表著并購(gòu)市場(chǎng)的復(fù)蘇。今年全球私募股權(quán)交易額達(dá)到1萬(wàn)億美元，創(chuàng)下2021年以來(lái)的最高水平；交易數(shù)量達(dá)到7854筆，為三年來(lái)的最高水平。

樂(lè)觀情緒

今年的并購(gòu)活動(dòng)總體呈現(xiàn)出上半年疲弱，下半年強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，主要原因在于上半年美國(guó)政府發(fā)布了一系列風(fēng)險(xiǎn)性政策，如關(guān)稅及半導(dǎo)體出口限制等，其不僅令資產(chǎn)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，同時(shí)動(dòng)搖了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的信心。

但Sullivan & Cromwell律師事務(wù)所合伙人Frank Aquila表示，下半年并購(gòu)市場(chǎng)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，在某種程度上趕上了業(yè)內(nèi)一年前預(yù)期的2025全年水平。

有交易人士表示，利率下降推動(dòng)了這波并購(gòu)復(fù)蘇。企業(yè)可以以更低的成本借貸，從而能夠?yàn)榻灰兹谫Y，同時(shí)公司估值也趨于穩(wěn)定。

與此同時(shí)，私募股權(quán)公司面臨著巨大的投資壓力。據(jù)標(biāo)普全球估計(jì)，私募公司目前持有約2.1萬(wàn)億美元的所謂“干粉”，即未使用的投資資本，這讓投資者迫切希望看到這筆巨額資金得到有效利用。

IPO市場(chǎng)雖不及并購(gòu)市場(chǎng)火爆，但也呈現(xiàn)出欣欣向榮的趨勢(shì)。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，全球共有1372家公司上市，募集資金總額達(dá)1706億美元。這是自2022年以來(lái)IPO表現(xiàn)最好的一年，但仍遠(yuǎn)低于2021年6064億美元的融資額。

科技業(yè)同樣是IPO市場(chǎng)上的主力軍，占到全球IPO市場(chǎng)29%的份額。規(guī)模最大的IPO基本都被科技企業(yè)包攬，如云計(jì)算服務(wù)商CoreWeave、軟件制造商Figma等。

今年的碩果累累同樣讓交易撮合人士對(duì)2026年充滿期待，他們認(rèn)為明年上半年將與今年下半年的情況類似。摩根士丹利全球股票資本市場(chǎng)主管Arnaud Blanchard表示，目前的溝通情況非常積極，明年計(jì)劃啟動(dòng)的項(xiàng)目數(shù)量也非常可觀。