中國股票又獲唱多！高盛：明年將繼續“牛” 到2027年底有望再漲38%

財聯社12月22日訊（編輯 卞純）受益于投資者重估中國科技行業價值，以及家庭儲蓄流入股市等利好，今年中國股票強勁反彈。高盛最新預測，中國股票在2026年料將延續漲勢。

“我們預計（中國股票）牛市將持續，但上漲節奏會有所放緩。”以高盛首席中國股票策略師劉勁津為首的分析師團隊在周一發布的報告中表示。

高盛分析師認為，中國股市周期正從‘預期驅動’轉向‘盈利驅動’，在這一階段，盈利兌現與估值溫和擴張將成為推動回報的核心動力。報告指出，中國企業盈利明年可能增長14%，2027年或繼續增長12%；而估值擴張程度或在10%左右。

高盛分析師重申，中國股票市場到2027年底可能再上漲38%。

該行還指出，上市公司海外營收增長預計將推動MSCI中國指數成分股的盈利到2030年每年增加約1.5%，中國AI科技生態系統的估值已重新評估，但考慮到中國在資本支出方面的潛在增長空間以及對人工智能商業化的重視程度，與美國相比仍然顯得便宜。

劉勁津上個月曾表示，AI引領的中國股票上漲遠非泡沫，因為中國科技公司仍有空間通過專注于AI應用來提升估值和盈利。他在接受采訪時表示，與美國專注于算力的戰略不同，中國將更多資金投向人工智能應用領域，這讓投資者 “有理由相信，至少在短期內，中國AI的商業化變現能力可能更強”。

高盛精準預判了今年中國股票市場的上漲行情。該行去年底預測，得益于經濟與資本市場的政策支持，企業盈利增長回暖、估值擴張，中國主要股指2025年有望至少上漲13%。

實際狀況是：滬深300指數——中國A股市場最具代表性的指數之一——今年以來已上漲逾17%，而香港恒生指數——港股市場最具代表性的指數——已上漲近30%。

今年初，中國人工智能初創公司DeepSeek突然崛起，促使市場重新評估從阿里巴巴到騰訊等一眾中國科技股的價值，同時引發美國科技股暴跌。

與此同時，在銀行存款利率下行的背景下，中國家庭為追求更高回報將海量儲蓄中的一部分轉移到股市，這進一步助推了本輪上漲行情。

除高盛外，摩根士丹利、摩根大通、瑞銀等國際主流大行近日也相繼發表了對中國股市的看漲觀點，對中國科技板塊的看張情緒尤為強烈。

摩根大通中國內地及香港地區股票策略研究主管劉鳴鏑近日接受采訪時表示，當前中國經濟和股市處于“夏季”周期，雖存在短期回調，但2026年有望迎來“春季小沖刺”，成長股或將再度受追捧。

基于摩根大通量化宏觀指標，劉鳴鏑將市場周期劃分為恢復（春）、擴張（夏）、降速（秋）、收縮（冬）四個階段。