歐元漲了快一年，現在是回調開始還是中場休息？

匯通財經訊——12月22日，星期一。上周外匯市場經歷了較為明顯的波動，歐元兌美元連續四個交易日錄得跌幅，整周以負收益收官。進入本周首個交易日，匯價在歐洲早盤時段穩定于1.1700上方，當前交投1.1725附近。從市場整體氛圍來看，交易員正處于對美聯儲政策路徑重新評估的階段，而地緣政治局勢的潛在升溫也為市場增添了不確定性。

匯通財經APP訊——12月22日，星期一。上周外匯市場經歷了較為明顯的波動，歐元兌美元連續四個交易日錄得跌幅，整周以負收益收官。進入本周首個交易日，匯價在歐洲早盤時段穩定于1.1700上方，當前交投1.1725附近。從市場整體氛圍來看，交易員正處于對美聯儲政策路徑重新評估的階段，而地緣政治局勢的潛在升溫也為市場增添了不確定性。

美國方面近期公布的數據呈現出較為復雜的圖景。美國勞工統計局于上周四公布的數據顯示，美國十一月消費者物價指數同比上漲2.7%，低于市場此前預期的3.1%；剔除波動較大的食品和能源價格后的核心消費者物價指數同比上漲2.6%，同樣未達到市場預期的3.0%，創下2021年以來的最慢增速。這一通脹數據表面上看對美元構成利空，然而市場反應卻顯示出另一番邏輯。盡管通脹數據低于預期，但這并未實質性改變市場對美聯儲一月議息會議的政策預期。根據市場利率期貨工具顯示，當前市場對美聯儲一月維持利率不變的概率定價約為79%，較一周前的75.6%進一步上升；而降息25個基點的概率則從一周前的24.4%降至約21%。

這種看似矛盾的市場反應背后，實際上反映了交易員對美聯儲政策路徑的深層理解。美聯儲此前公布的經濟預測摘要顯示，決策者對2026年的利率中值預期僅包含一次額外降息，這一鷹派信號持續影響著市場情緒。美聯儲理事沃勒在近期的一場論壇上重申了其對利率的偏鴿派立場，表示由于通脹仍處于較高水平，美聯儲可以從容行事，沒有必要急于降息，可以穩步將政策利率向中性水平調降。這番表態雖然傾向溫和，但"從容行事"的措辭本身也暗示了短期內降息并非緊迫議程。

與此同時，密歇根大學上周五公布的消費者信心指數數據值得關注。十二月消費者信心指數從初值53.3下修至52.9，消費者預期指數從55.0降至54.6，而一年期通脹預期則從初值和前值的4.1%上修至4.2%。消費者信心的下滑與通脹預期的上升形成了微妙的組合，這可能意味著普通民眾對未來經濟前景的擔憂有所加劇，同時對物價壓力的感知并未隨官方通脹數據的回落而同步改善。這種分化現象為美聯儲的政策決策增添了復雜性，也使得市場在解讀經濟數據時需要更加審慎。

市場表現
歐元兌美元在上周的連續下跌后，近期技術面呈現出買方興趣不足的特征。觀察周線圖可以發現，匯價自今年年初從1.0359附近的低點強勢反彈以來，已累積了相當可觀的漲幅。價格在觸及1.1918高點后出現回調，隨后進入了一個相對寬幅的震蕩區間，大致位于1.1468至1.1803之間。當前價格處于該區間的中上部位置，距離區間上沿約有76個點的空間，而距離區間下沿則有約259個點的距離。

從技術指標來看，周線級別的MACD指標顯示DIFF值為0.0071，DEA值為0.0086，MACD柱狀圖為負0.0029，表明短期動能有所減弱，但整體仍處于零軸上方的多頭區域。RSI指標讀數約為59.13，位于中性偏強區域，既未進入超買狀態，也未顯示出明顯的超賣信號。這種技術面格局反映出市場當前處于方向選擇的關鍵時期，多空雙方均未能取得決定性優勢。

值得注意的是，當前歐元兌美元正面臨的市場環境與年初有著本質區別。年初時匯價從低位反彈，市場對歐洲經濟復蘇和美聯儲降息周期的預期共同推動了歐元的走強。然而時至年末，市場對美聯儲降息節奏的預期已大幅收斂，2026年僅一次降息的預期顯示出市場對美國利率維持高位時間更長的判斷。在這種背景下，歐元繼續上行的動力來源成為交易員需要思考的問題。

本周一經濟數據相對清淡，沒有重大數據發布，市場交投可能較為平靜，交易員將主要關注風險情緒的變化。周二美國將公布第三季度國內生產總值數據，屆時可能為市場帶來新的波動。如果數據顯示美國經濟韌性超出預期，可能進一步強化市場對美聯儲維持高利率的預期，從而對歐元兌美元構成壓力；反之，若數據疲軟，則可能重新點燃市場對降息的期待。

展望未來
歐元兌美元的走勢可能繼續受到多重因素的共同影響。美聯儲政策路徑的演變無疑是核心變量，市場將密切關注后續美聯儲官員的講話以及經濟數據的變化，以尋找政策調整的線索。歐洲方面，歐洲央行的政策取向同樣值得關注，歐元區經濟基本面的邊際變化可能為歐元提供方向性指引。技術面上，1.1700整數關口的得失可能對短期市場情緒產生影響，若該位置失守，下方1.1468附近的區間下沿將成為重要觀察點；若價格能夠企穩回升，1.1803附近的區間上沿則是多頭需要克服的阻力。

總結而言，當前歐元兌美元正處于多空博弈的敏感時期。美國通脹數據的降溫與美聯儲維持謹慎立場之間的張力、消費者信心指數與通脹預期之間的分化、以及地緣政治局勢的潛在風險，共同構成了復雜的市場環境。

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