一線光伏廠商緊急漲價背后：銀價飆漲130%創新高，銀漿已成為組件成本第一大項

本文來源：時代財經 作者：何明俊

光伏組件要漲價了？

12月22日，白銀現貨價格持續大幅上漲，再創歷史新高。同花順iFind數據顯示，倫敦銀現價盤中最高觸及69.450美元/盎司，年內漲幅超130%；COMEX白銀同步刷新歷史新高，年內漲幅突破120%。

銀價飆升給光伏行業帶來了尤為顯著的成本壓力。

12月22日，時代財經注意到，光伏組件廠商已陸續啟動提價。此前有市場消息指出，隆基綠能（601012.SH）因銀價上漲宣布上調組件價格，其中N型組件上漲0.04元/瓦，BC（背接觸電池）組件上漲0.02元/瓦；晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等廠商紛紛跟進，漲幅在0.03元/瓦~0.05元/瓦之間。

同日，時代財經聯系多家一線光伏組件廠商。其中，隆基綠能相關人士已確定公司組件價格上調。也有廠商人士表示，雖然未收到明確的提價消息，但銀價上漲迅速，公司已有對應計劃安排。亦有廠商表示，產品價格根據市場（行情）靈活應對。

泓達光伏創始人劉繼茂告訴時代財經，光伏組件漲價由兩因素構成。“一是成本提高，光伏漿料和硅料都在漲價；二是能做（項目）的地方，電價都較高，可以承受組件價格在0.75元/瓦~0.8元/瓦左右。”

據時代財經了解，光伏漿料的主要作用是通過絲網印刷或點膠等工藝，在太陽能電池表面形成金屬電極，用于收集和傳導光生電流，使太陽能電池能夠將光能轉化為電能。其性能優劣直接影響電池的轉換效率、輸出功率和使用壽命，是光伏產業鏈中不可或缺的關鍵材料。

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“光伏漿料的導電材料通常以銀粉為主，銀粉具有優異導電性，是正面電極漿料的核心成分。”劉繼茂說，“目前銀漿占組件成本約15%，已超過硅料14%。”

國金證券股份有限公司新能源與電力設備首席分析師姚遙近日在2025光伏供應鏈配套發展研討會上也指出，銀漿因銀價上漲已成為組件成本第一大項。

根據帝科股份（300842.SZ）的公告，導電銀漿產品銷售價格和主要銀粉采購價格均以同期或相近銀點價格為基礎定價。這種定價模式使得銀點對銀粉采購價格的影響可以通過銷售定價向下游客戶傳導，公司不直接承擔銀粉價格大幅波動的風險。

光伏行業作為耗銀大戶，對銀價變化尤為敏感。

InfoLink在12月18日發布的周報指出，由于銀價飆漲，為了覆蓋電池現金成本，頭部電池廠家在12月11日當周陸續將三個尺寸報價上揚至每瓦0.3元，部分一體化組件廠在該價格水平少量采購。另一方面，一線電池廠家在12月18日當周陸續將每瓦0.3元人民幣以下的訂單停止發貨，并帶動二三線電池廠家跟進鎖倉，除去代工訂單，電池片廠家于12月18日當周大規模停止交付。

然而，此次成本推動的漲價能否被終端市場接受，仍需觀察需求側的配合程度。

上述機構指出，近期在銀漿的猛烈漲勢帶動下，電池環節受到成本擠壓率先鎖倉抬價，帶動整體供應鏈醞釀更新報價，組件端盡管尚未出現普遍成交價格上移，但是已有龍頭企業出現更新報價，最終電池漲價能否傳導到組件環節，除了端看成本壓力轉移，也需要關注兩環節企業的減產幅度而定。

需要注意的是，從2022年起對白銀需求擾動最大的領域就是光伏用銀，而有機構預計2025年光伏用銀需求不會高速增長，甚至可能邊際降低。

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時代財經注意到，在銀價高企的背景下，多家頭部組件廠商正在推動光伏產品去銀化，少銀或無銀成為行業趨勢。如2024年市場主流TOPCon電池片的銀單耗由109mg/瓦下降至80~90mg/瓦，降幅約20%。

愛旭股份（600732.SH）在今年三季度業績說明會上明確表示，愛旭多年前便基于對行業銀耗瓶頸的預判，率先研發并在珠海基地量產導入了銅互連技術，在銀價屢創新高的當下，降本優勢更加突顯。

而在今年6月SNEC期間，晶科能源CTO金浩曾表示，貴金屬替代是一定要被突破的。目前，單一電池片中的銀漿成本非常巨大。行業里對于用賤金屬替代貴金屬的研究已進行20多年。“我們今年會將相關銀包銅技術應用到實處。到2027年，希望我們金屬化整體方案，可以使基礎化成本下降超80%。”

帝科股份也在8月的投資者關系活動記錄表中提到，公司已經實現TOPCon電池高銅漿料解決方案的量產出貨。同時，公司與客戶制定更為清晰和明確的大規模量產時間表，穩步推進高銅漿料在下半年的進一步大規模量產。隨著戰略客戶的量產使用，以及其他電池組件一體化龍頭企業會進行相應的產能跟進，預計明年會形成更大規模的出貨量。

國聯民生證券12月的研報指出，伴隨著“反內卷”治理持續深入，光伏行業供給側改革加速推進。行業出清除了政策端變化外，還要關注產能出海和新技術，如銅漿導入提速；主鏈環節BC產業化進展持續加速，有望通過高效率和差異化競爭率先穿越周期。

姚遙預測，在反內卷政策有力推行的前提下，2026年光伏產業鏈有望實現年度扭虧。他通過“保守、中性、樂觀”三種情景，量化預測了各環節的合理盈利區間與價格走勢，特別強調高價銀漿將加速無銀化技術替代，并指出若行業恢復合理盈利，一體化組件價格可能升至0.9元/瓦左右。