中國華電集團擬發行15億元超短券補流及償債 近年資產負債率保持高位

12月22日，中國華電集團有限公司披露2025年度第二期超短期融資券募集說明書，公司將發行15億元的超短期融資券，債券期限180天，募集資金擬全部用于償還發行人及發行人所屬公司到期債務及補充流動資金。

截至募集說明書簽署日，發行人及主要子公司已發行尚未兌付的債券余額為2046.85億元，其中短期融資券2.00億元，超短期融資券115.00億元，中期票據1057.80億元，公司債872.05億元。

發行人報告期內的資產負債率始終保持在高位，截至2022年末、2023年末及2024年末，發行人的資產負債率分別為69.89%、69.30%和68.38%，雖符合電力行業特點，但仍說明發行人償債負擔較重，有可能導致融資成本提高、債券到期無法及時償還等財務風險。截至2022年末、2023年末及2024年末，發行人流動比率分別為0.57倍、0.54倍和0.56倍，速動比率分別為0.52倍、0.50倍和0.52倍。公司流動資產對流動負債的覆蓋水平較低，雖符合電力行業整體的特點，但也說明短期內的債務償還壓力較大。

公司主營業務為電力生產，但同時也涉足煤炭開發、投資、工程建設等領域。2024年10月，發行人財務負責人及信息披露事務負責人發生變更，由吳敬凱變更為曹海東；2024年12月，經國務院國資委研究決定，中國華電集團有限公司新增聘任三名外部董事，分別為馮樹臣、劉智全、欒軍。由此，公司董事會成員增加至8人。

近年來，隨著發行人生產經營規模不斷擴大，融資規模相應增加。截至2024年末，發行人受限資產金額合計為8282220.57萬元，占總資產的比例為6.80%，主要為發行人為取得銀行借款而進行的資產抵押、質押。

發行人作為經營范圍廣泛、業務類型多樣的中央企業，每年均會享受多種政府補助。近三年，發行人營業外收入中政府補助分別為3588.78萬元、1209.29萬元和1123.27萬元。（本報記者）