山東赫達美國雙反終裁反轉，稅率大降153個百分點，對美出口業務穩了？

經濟導報記者 劉勇

歷經一年多周旋，山東赫達（002810.SZ）在美國對原產自中國的硬殼空心膠囊“雙反”調查中，迎來具有轉折意義的終裁結果。

12月21日晚間，山東赫達公告稱，美國商務部對來自巴西、中國、印度和越南的硬殼空心膠囊產品反傾銷、反補貼調查作出最終肯定性裁定。其中，在反傾銷終裁方面，山東赫達為強制應訴企業，稅率為18.71%，較初裁大幅降低153.53個百分點。這一超預期的反轉，不僅意味著山東赫達面臨的關稅壁壘大幅削減，更釋放了前期預繳的高額保證金差額退還的利好。

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反傾銷稅率從172.24%降為18.71%

山東赫達在公告中表示，公司近日獲悉，美國商務部于美國時間2025年12月19日發布公告，對來自巴西、中國、印度和越南的硬殼空心膠囊（hard empty capsules）反傾銷、反補貼調查作出最終肯定性裁定（下稱“終裁”）。

公告顯示，山東赫達獲得的反補貼稅率為6.90%，中國其他生產商/出口商獲得的反補貼稅率為3.14%—8.81%。在反傾銷終裁結果上，公司為強制應訴企業，稅率為18.71%，較初裁大幅降低153.53個百分點，中國其他生產商/出口商獲得的反傾銷稅率為0—18.71%。

今年5月份，山東赫達公告稱，美國商務部5月22日發布反傾銷初裁，初步裁定公司全資子公司山東赫爾希膠囊有限公司獲得的反傾銷稅率為172.24%，中國其他生產商/出口商獲得的反傾銷稅率為5.4%—88.82%。初裁后，美國進口該產品時將按照上述稅率以保證金的形式交于美國海關，待第一次年度復審結果出具后，按照第一次年度復審核定最終稅率予以實際繳納稅金。

除了稅率降低外，前期繳納的保證金差額也將返還。山東赫達表示，本次反補貼、反傾銷的終裁結果，大大降低了公司繳納稅費保證金的金額，前期繳納的保證金差額部分也將退還，對公司的經營業績帶來一定的積極影響。

2024年11月13日，美國商務部對原產自巴西、中國等四國的硬殼空心膠囊正式發起反傾銷、反補貼調查。反傾銷調查期限跨度為2024年4月1日至2024年9月30日，山東赫達公司出口至美國的硬殼空心膠囊產品的銷售金額占公司當期該產品總收入的62.38%。反補貼調查期限為2023年1月1日至2023年12月31日，其間山東赫達出口至美國的硬殼空心膠囊產品的銷售金額占公司當期該產品總收入的44.22%。

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推進在美建廠

公開資料顯示，山東赫達成立于1992年，注冊資本3.48億元，法定代表人畢于東，注冊地位于山東省淄博市，2016年8月登陸深交所中小板。

山東赫達官網顯示，公司是一家國際化的纖維素醚、植物膠囊生產服務企業，擁有三大事業部，業務覆蓋全球100多個國家和地區，業務涵蓋中高端纖維素醚、植物膠囊、植物肉、化工設備等產品，服務領域涉及建筑建材、醫藥食品、能源開采、日化洗滌、造紙紡織、綠色能源等行業。

山東赫達公告顯示，此次美國商務部公布的為反補貼、反傾銷調查終裁結果，美國國際貿易委員會（ITC）將于2026年2月公布產業損害最終裁定，ITC公布產業損害最終肯定性裁定后7天內，美國商務部將正式發布反補貼、反傾銷稅令。

在今年5月份的投資者關系管理信息中，山東赫達表示，2024年公司建材級纖維素醚出口占比56.4%，醫藥食品級纖維素醚出口占比57.3%，植物膠囊出口占比88.2%。2025年，上述三類產品將繼續加大海外市場開拓力度，同時，密切關注國內市場變化，視市場情況及時調整經營戰略。

作為應對貿易壁壘的最有效手段，山東赫達已明確提出將“美國建廠”列為公司2025年度重點任務。

2024年12月16日，山東赫達召開董事會會議，審議通過了在美國建設植物膠囊生產基地的投資決議。

山東赫達在公告中表示，近年來，全球植物膠囊市場快速發展，美國是全球最大的植物膠囊消費國。此次在美國投資建廠，有利于完善公司全球化產業布局，提升公司國際化業務規模，增強公司的綜合競爭力，是公司實現全球化可持續性發展戰略的必要舉措。

赫達美國植物膠囊生產基地設計產能200億粒/年，投資金額不超過5億元，投資包括購置當地現有土地廠房作為項目實施地點，根據項目地現有電力供應、配套公輔、廠房整體情況，實施改造和新建工程。后期將根據本項目開展及海外市場需求情況，適時逐步進行產能擴產。山東赫達表示，項目投資來源主要通過自有資金或外部融資籌集，項目總規劃建設工期約20個月，計劃2026年全部投產。

在2025年5月15日的業績說明會上，山東赫達高管透露：“目前美國建廠正在進行中，公司將根據監管要求披露進展情況”。

另外，為了拓展全球化版圖，山東赫達在2024年還與全球化學品分銷巨頭IMCD簽署獨家代理協議，發力中東、東非和巴西等戰略新興市場。

編輯 | 徐松麗

版權 | 山東財經報道