反彈還能走多遠？

本周四和周五大盤繼續小幅反彈，個股整體表現也不錯，尤其是周五市場呈現普漲格局，股價的上漲的公司接近4500家，相信絕大多數股民都借此機會回了一口血。周五市場漲停家數的具體情況如下：

回顧本周5個交易日的整體表現，大盤實際上幾乎是原地踏步，上證指數本周累計漲了1.10，漲幅只有0.03%；從大多數基金的業績比較基準滬深300指數來看，情況更差一點，本周滬深300指數累計下跌了12.77、跌幅為0.28%。

上證指數本周5個交易日的具體表現如下：

從本周的情況來看，雖然后半周漲得不錯，但是整體上屬于周二創出11月14日以來調整新低之后的反彈。

從成交量這個指標看，市場活躍度仍然沒有顯著改善。周五普漲的情況下A股的成交量只有1.75萬億，還沒有超過本周一、二市場下跌時的成交量。因此，對于接下來市場的走勢還不能過分樂觀。

近期市場熱議日本加息引發全球金融危機的故事。從歷史情況來看，日本加息之后不久確實出現過世界級的金融危機，例如2000年日元加息后加速了納斯達克互聯網泡沫破裂，2006~2008年日元加息后加速了2008年全球金融危機。但是日本加息與金融危機沒有必然聯系，很多時候日元加息只是催化劑而非核心原因，關鍵在于金融市場本身有無重大泡沫。

從當下各國金融市場的表現來看，歐美日韓等發達國家股市普遍處于高位，但是以高科技為代表的美股估值并不高，而且市場上看不到全民瘋狂的火熱，近期大家爭論更多的是AI有無泡沫。從中國股市的估值和點位來看，整體上是剛剛從長達10年的大坑里爬起來，根本就沒有漲多少。

本周日元再次加息的消息落地后，我們可以看到金融市場上并沒有掀起什么大的風浪，日本、美國更股市反而都是上漲的。因此，關于日本加息一事的影響，從短期來看主要是壓制市場情緒，從中長期來看主要應該觀察金融市場本身有無泡沫。

綜上，無論是國外還是國內，當前誘發金融危機的條件都不足。如果有一天A股漲到6000點以上，所有人在股市里賺錢都很容易，樂觀的股民開始憧憬8000點甚至1萬點，那么不用日本加息或者外部其他什么利空消息刺激，A股本身就很容易搖搖欲墜了。

接下來A股大概率仍然是震蕩，隨著回調風險的逐步釋放與震蕩時間的延長，空頭的力量可能已經被消耗很大一部分了，再往后如果市場出現下跌，更多是逢低買入布局春季跨年行情的良機。