摩爾線程之后，上海GPU獨角獸成功上市，市值超過3300億元

CPU（Graphic Processing Unit）全稱是圖形處理器，也是俗稱的顯卡，是人工智能發展的重要技術支撐，廣泛應用于智算中心、工作站和智能設備上。從全球市場來看，英偉達占據絕對主導地位，2024年市場份額大約是80%，另外約20%被AMD拿走。

以摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技等初創企業為代表的“國產GPU四小龍”迅速崛起，正試圖打破這一格局。繼摩爾線程之后，12月17日，沐曦股份正式登陸資本市場，截至發稿時，總市值為3320.43億元。

兩家公司是同一年誕生的，摩爾線程成立于2020年6月，總部位于北京海淀區。沐曦股份（MetaX）于2020年9月在上海臨港片區注冊成立，主要研發、設計和銷售全棧高性能GPU產品，覆蓋AI訓練和推理、通用計算與圖形渲染三大領域，并提供配套的軟件與計算平臺。已先后推出曦思?N系列（用于智算推理）、曦云?C系列（用于訓推一體和通用計算）、曦彩?G系列（用于圖形渲染）。

摩爾線程的核心團隊成員多來自英偉達，沐曦的三位創始人則出身于美國超威半導體公司（AMD）。董事長兼CEO陳維良擔任超威半導體（上海）高級總監十余年，主導并完成15款高性能GPU產品的流片與量產，擁有出色的團隊管理能力、頂尖的技術研發和量產經驗。

CTO兼首席硬件架構師彭莉是AMD全球第一位華人女科學家，擁有20年以上的高性能GPU芯片架構研發與設計經驗，歷任首席SOC架構師、系統架構師、GFXIP架構師等職務。CTO兼首席軟件架構師楊建是AMD大中華地區第一位科學家，后來在華為技術和華為海思擔任架構師，擁有20年大規模芯片及GPU軟硬件設計經驗。此外，總經理助理陳陽、架構工程師王定、研發總監周俊曾分別在超威半導體（上海）擔任項目經理、驗證架構工程師、資深研發經理。

擁有具備從GPU芯片設計到量產完整經驗團隊的沐曦股份，在業界十分罕見，因而備受資本青睞，成立至今已完成八輪融資，累計融資超百億，背后站著上海科創基金、國調基金、浦東資本、紅杉中國、經緯創投、真格基金、IDG資本、聯想創投、混沌投資等知名機構。

沐曦選擇從市場增長最快的GPU通用計算切入，首款產品智算推理芯片曦思N100于2022年1月交付流片，2022年9月流片成功，2023年4月正式量產，主要應用于智慧城市、智慧交通、視頻處理等領域。

第二款產品訓推一體芯片曦云C500于2023年6月回片，采用中芯國際12nm代工、通富微電封裝，實現全流程國產化，2024年2月實現量產。綜合性能對標英偉達A100，并且相較H20在大模型訓練場景下更具性能優勢。

在今年7月舉行的2025世界人工智能大會（WAIC）核心分論壇上，沐曦發布了新一代訓推一體芯片曦云C600，該芯片基于其自主知識產權核心GPU IP架構，構建從設計、制造到封裝測試的全流程的國產供應鏈閉環，核心技術自主可控。

過去三年，沐曦股份營業收入分別為42.64萬元（0.0043億元）、5302.12萬元（0.5302億元）、7.43億元，呈現爆發式增長，年均復合增長率為 4074.52%。今年上半年營收同比大漲405.5%至9.15億元，已超過2022年-2024年的營收總和，這主要得益于旗艦產品曦云C500系列的成功量產和市場推廣。截至今年3月底，GPU累計銷量突破2.5萬顆。

但公司尚未實現盈利。凈利潤分別為-7.77億、-8.71億元、-14.09億元，累計超過32億元。今年上半年情況有所好轉，凈虧損1.86億元，較去年同期的凈虧損5.13億元收窄63.74%。作為對比，最近三年半摩爾線程營收約13.1億元，凈虧損約52.76億元。