這只“牛股”突然宣布：終止重大資產重組！

12月19日晚間，南京商旅（600250，股價14.60元，市值45.35億元）突然宣布，由于市場環境及有關情況發生變化，決定終止以發行股份及支付現金的方式購買南京黃埔大酒店有限公司（以下簡稱黃埔酒店）100%股權的重大資產重組事項。

根據公告，公司已向上交所申請撤回本次交易相關申請文件，并獲上交所終止審核的決定。

值得注意的是，就在此次重組終止公告前，12月5日至12月19日的11個交易日里，南京商旅股價上漲幅度超過45%，最新市值達45.35億元。而重組終止公告當天，公司股價盤中一度漲停，最終收跌0.14%，報14.60元/股。

黃埔大酒店是一家集住宿、餐飲、會議、旅游休閑功能于一體的四星級中高端旅游酒店。2023年度、2024年度及2025年一季度，標的公司凈利潤分別為816.27萬元、628.00萬元及 134.60萬元。

對于此次收購計劃，南京商旅曾表示，旅游行業公司中的酒店住宿與旅游資源協同是通常的做法，通過整體協同銷售能夠提升單一產品的銷售金額。

南京商旅在推進重組過程中曾經歷多重波折。2024年6月，公司完成重組預案的披露并復牌。同年11月，公司宣布擬調整重組方案（不再收購南商運營49%股權）并再次停牌，隨后披露了新的重組草案。

2025年3月，重組申請正式獲得上交所受理。2025年4月2日，南京商旅收到上交所下發的《審核問詢函》，要求公司對交易目的、負債與償債能力等多方面問題作出說明。

2025年4月30日，因交易標的資產加期評估需要，上交所暫時中止審核公司本次交易事項。

2025年6月24日，南京商旅審議通過相關議案，對重組方案再次進行了調整。

2025年6月25日，南京商旅完成加期評估及申請文件更新補充工作，向上交所提交了恢復審核的申請文件。6月27日，公司收到上交所恢復審核的通知。

2025年8月16日，根據上交所的進一步審核意見，南京商旅對《審核問詢函》回復、重組草案進行了修訂、補充及完善。

就在市場普遍期待重組順利推進時，南京商旅于2025年12月19日召開了第十一屆十七次董事會，審議通過了終止交易的議案。同時向上交所提交了撤回申請。

公司官網顯示，南京商旅成立于1978年，1988年取得進出口自營權，1994年改制為股份有限公司，2001年3月于上海證券交易所上市。南京旅游集團為公司控股股東。公司項下控參股南京南紡、經緯電氣、秦淮風光、南商運營、香港新達、朗詩地產、國展中心和金旅融租等十余家企業。公司堅持“旅游＋商貿”雙主業經營戰略，持續探索發展路徑，打造高質量旅游資產證券化平臺及運營平臺。

今年前三季度公司實現營業總收入5.53億元，同比下降8.07%；歸母凈利潤1897.74萬元，同比下降51.46%；扣非凈利潤1862.58萬元，同比下降14.00%；經營活動產生的現金流量凈額為7121.47萬元，同比增長110.82%；報告期內，南京商旅基本每股收益為0.06元，加權平均凈資產收益率為3.09%。

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