中國拋118億美債至6887億，利息超國防預算，美聯儲月印400億救火

前言

2025年12月18日，美國財政部公布的國際資本流動數據在金融圈掀起波瀾，核心原因是美國國債遭遇了前所未有的信任危機，這動靜立馬傳遍了全球金融角落。

中國在這10個月里又減持118億美元美債，持倉規模跌到6887億美元，回到2008年金融危機后的最低水平，加拿大也單月狂拋567億美元美債，連開曼群島、盧森堡這些離岸金融中心也在從美元資產里抽離資金。

美債的信任危機已經引發多國集體拋售，美元霸權的根基會不會就此被動搖，后續金融市場還會出現哪些連鎖反應呢？

一艘正在漏水的巨輪

這種恐慌直接映射到了盤面上，10年期美債收益率像脫韁的野馬，一度躥升到了4.5%的高位。

這是一個讓所有借貸者窒息的數字，意味著美國政府每借一分錢，都要背負更加沉重的利息枷鎖。

就在這種債務幾乎要失控崩盤的當口，幾雙有力的大手卻突然從黑暗中伸了出來，死死托住了即將墜落的地板，這就是所謂的“盟友接盤”。

日本作為頭號“救火隊員”，為了對沖日元貶值的壓力，同時也為了向華盛頓遞上投名狀，已經連續十個月逆勢加倉，持倉規模頂著壓力攀升到了1.2萬億美元。

在大洋彼岸，英國、法國和比利時也加入了這場幾乎是強行攤派的“護盤行動”。

而在這場驚心動魄的金融暗戰背后，美聯儲的角色顯得尤為尷尬和矛盾。

就在12月1日，鮑威爾才剛剛如釋重負地宣布結束了為期三年的量化緊縮，試圖向世界宣告美國經濟回歸正常化。

可誰能想到，這口氣還沒喘勻，僅僅過了不到兩周，印鈔機就不得不在12月12日重新轟鳴起來。

為了應對繳稅高峰期的流動性枯竭，更為了消化那些被瘋狂拋售的國債，美聯儲不得不每月掏出400億美元下場掃貨，這一尷尬的操作將一直持續到明年4月。

盡管鮑威爾在講臺上聲嘶力竭地辯解這不是重啟量化寬松，只是單純的補充銀行準備金，但這種技術性的托詞在事實面前顯得蒼白無力——美聯儲正在通過最后貸款人的身份，強行在這個搖搖欲墜的市場里充當最大的接盤俠。

相比于金融市場的這種手忙腳亂，身處漩渦中心的特朗普卻展現出一種異乎尋常的興奮。

這種興奮并非源于對危機的無視，而是因為他終于看到了一把能徹底打開貨幣閘門的鑰匙。

對于即將到來的權力更迭，特朗普甚至有些急不可耐。

在12月18日晚間的那場全國講話中，特朗普紅光滿面，盡管國會眾議院剛剛甚至否決了兩項試圖阻止他對委內瑞拉動武的決議，可以說把戰爭的開關都交到了他手里，但他卻在整整近20分鐘的演講中，對南美的地緣局勢只字未提。

此時此刻，他對外部的硝煙毫無興趣，他的目光完全鎖定在了那個能決定美元生殺大權的位置上——美聯儲主席。

真正的痛點

現任主席鮑威爾的任期要熬到明年5月才結束，但在特朗普的布局里，這個時間太久了。

市場已經敏銳地捕捉到了風向，提前開始交易降息預期。

一場圍繞著美聯儲主席職位的“選秀”大戲正在白宮悄然上演。

這一次，面試的標準簡單粗暴：忠誠度必須讓位于經濟刺激，特別是要對“低利率”有著近乎信仰般的執著。

哈塞特、鮑曼，尤其是美聯儲理事沃勒，為了擠進這個核心圈子，在表態上可謂是一個比一個激進。

沃勒甚至語出驚人，高呼由于美國就業增長“接近于零”，現在的利率水平至少應該再砍掉100個基點。

這種激進的降息論調表面上是為了拯救那個并不算太糟糕的就業市場，但稍有常識的人都清楚，真正的痛點在于債務。

就在12月10日，美聯儲已經在巨大的政治和市場雙重壓力下，將利率下調了25個基點，哪怕內部有三名委員強烈反對，也沒能擋住這股洪流。

降息最大的動力，歸根結底是為了讓美國政府那個天文數字般的債務利息表變得稍微好看一點，讓償債的壓力不至于直接壓垮財政部。

然而，在華盛頓這一片歡騰的“降息救國”氣氛中，有一個身影卻顯得格格不入，那就是曾經被寄予厚望的馬斯克。

自從5月28日他憤而辭去“政府效率部部長”的職位后，他就再也沒有踏入華盛頓一步。

這一決裂的根源，正是對于如何挽救美國國運的根本性分歧。

馬斯克主張的是一種痛苦的療法——像外科手術一樣精準地削減開支，停止那種讓子孫后代背債的財政揮霍，通過長期的休養生息來恢復投資者對美債的信心。

但特朗普顯然等不及。

作為一名深諳杠桿之道的房地產商人出身的總統，他更傾向于一場豪賭。

在放棄了緊縮路線后，他反手推出了一項名為“大而美”的宏偉法案。

這項計劃不僅沒有任何“節流”的意思，反而準備在未來10年內再瘋狂增加3到4萬億美元的債務，試圖把所有的籌碼都壓在人工智能和機器人技術的爆發上，期望通過技術的奇點來覆蓋掉債務的黑洞。

正是這種急功近利的路線，徹底激怒了馬斯克。

早在9月份的洛杉磯科技大會上，他就直言不諱地發出了警告：“政府基本沒救了。”

他手里的數據觸目驚心——美國每年的國債利息支出已經超過了國防預算，這是一條通往財政崩潰的單行道。

結語

馬斯克在社交媒體上不止一次地隔空喊話，如果不靠大幅削減浪費來提高效率，僅僅指望那個充滿了不確定性的人工智能來創造奇跡，或者指望美聯儲通過低利率來掩蓋問題，那么等待美國的只有徹底完蛋。

他那句“如果AI不能解決國債問題，那我們就完了”的預言，聽起來既像是最后的希望，又像是絕望的哀鳴。

海外投資者連續兩個月賣出美債，中國持倉跌破7000億美元 北京日報客戶端 2025-12-19 11:02

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