硫磺價格狂飆，下游行業(yè)急了

界面新聞見習記者｜蔣習

硫磺價格飆漲后，磷復肥、硫酸行業(yè)開始聯(lián)手保供穩(wěn)價，以應對將到來的春耕備肥關鍵階段。

12月18日上午，中國硫酸工業(yè)協(xié)會聯(lián)合中國磷復肥工業(yè)協(xié)會召開專題會議，旨在穩(wěn)定化肥產(chǎn)業(yè)供應鏈。

界面新聞從中國硫酸工業(yè)協(xié)會獲悉，會議號召硫酸出口企業(yè)主動縮減出口規(guī)模；確需出口的，其出口價格不得低于同期國內(nèi)價格。

同時，會議呼吁冶煉酸企業(yè)將硫酸銷售價格穩(wěn)定在2025年12月11日的水平，并號召冶煉酸企業(yè)和磷肥生產(chǎn)企業(yè)通過簽訂長期購銷協(xié)議等方式，建立上下游穩(wěn)定購銷關系。

此次會議由國家發(fā)改委指導，中國硫酸工業(yè)協(xié)會和中國磷復肥工業(yè)協(xié)會牽頭，全體硫酸、硫磺、硫鐵礦生產(chǎn)企業(yè)，全體硫磺貿(mào)易企業(yè)，全體磷復肥生產(chǎn)企業(yè)共同線上參與。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，12月11日，國內(nèi)華中市場冶煉酸價格為850-1000元/噸，西南市場冶煉酸價格為820-880元/噸，華東市場冶煉酸價格為940-1010元/噸。

12月19日，已有部分硫酸生產(chǎn)企業(yè)開始下調(diào)硫酸價格。

隆眾資訊顯示，山東神馳化工有限公司98%酸出廠報價913元/噸，下調(diào)10元/噸；山東京博眾誠清潔能源有限公司98%酸報940元/噸，下調(diào)50元/噸。

磷肥作為以磷元素為主要養(yǎng)分的化學肥料，是植物生長必需的三大營養(yǎng)元素之一，常見品種包括磷酸一銨、磷酸二銨、過磷酸鈣及重過磷酸鈣等。

隆眾資訊資深分析師馬諾向界面新聞表示，近期對硫酸及磷肥行業(yè)的調(diào)控，直接源于上游硫磺價格的持續(xù)上漲，這給下游企業(yè)帶來了巨大的成本壓力。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，硫磺是生產(chǎn)硫酸的主要原料，硫酸又是制造磷肥不可或缺的關鍵原料。

磷肥產(chǎn)業(yè)鏈 圖片來源：肥多多

近期，硫磺價格突破4000元/噸大關，主流港口如鎮(zhèn)江港的價格已超過2022年的高點，創(chuàng)歷史新高。而去年下半年低點不足1000元/噸。

2024-2025年長江港硫磺顆粒自提價格對比圖（元/噸） 圖片來源：隆眾資訊

此輪上漲的核心動力來自外盤市場的強勢表現(xiàn)。由于中國硫磺進口依存度長期維持在50%以上，國內(nèi)價格與國際走勢緊密相關。

作為硫磺最大的下游消費領域，化肥行業(yè)承受的成本傳導作用顯著。

卓創(chuàng)資訊硫磺分析師劉振鵬此前告訴界面新聞，磷肥行業(yè)受保供穩(wěn)價政策影響，其主流產(chǎn)品價格波動空間有限，因此承受的成本壓力尤為明顯。據(jù)其測算，基于工藝消費比，硫磺價格每上漲100元/噸，磷肥生產(chǎn)成本相應增加約45元/噸。

磷肥龍頭企業(yè)云天化(600096.SH)表示，因磷肥生產(chǎn)的重要原料硫酸在硫磺價格上行影響下，每噸磷肥成本上升千元左右，成本壓力導致磷肥企業(yè)利潤微薄甚至出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

受相關政策影響，今日硫磺價格有所回落。隆眾資訊顯示，鎮(zhèn)江港硫磺顆粒主流價為3950元/噸。

但馬諾認為，國家出臺政策調(diào)控，為農(nóng)業(yè)穩(wěn)價保供保駕護航，市場價格短線或?qū)②呌谄骄彛蜿P于硫磺產(chǎn)品的供需矛盾明顯，所以市場還需謹慎操作。

供應端，硫磺主要伴生于油氣生產(chǎn)及煉化過程。全球高硫原油主產(chǎn)區(qū)中東的歐佩克已決定在2026年一季度暫停增產(chǎn)并計劃額外減產(chǎn)，同時伊朗原油產(chǎn)量下降；昔日重要的硫磺出口國俄羅斯現(xiàn)已轉(zhuǎn)為凈進口國，加劇了全球供給緊張。

在需求側(cè)，新興需求的增長尤為突出。

劉振鵬表示，以印尼為代表的金屬鎳濕法冶煉項目，近年來顯著拉動了硫磺制酸產(chǎn)能的增長，這已成為支撐國際硫磺價格上漲的主要因素。

馬諾指出，目前現(xiàn)貨市場近期受年底結(jié)算、長約采購及市場多空博弈影響，硫磺價格將呈高位盤整、區(qū)間震蕩走勢。元旦后，隨著工廠為春節(jié)備貨集中采購，價格可能再度沖高，在4000-4200元/噸。

作為硫磺的直接下游產(chǎn)品，硫酸的市場特性卻截然不同。

卓創(chuàng)資訊磷肥行業(yè)分析師趙雪公開發(fā)文稱，不同于一定程度上依賴進口的硫磺產(chǎn)品，硫酸產(chǎn)品屬于國內(nèi)自產(chǎn)自銷型產(chǎn)品，國內(nèi)擁有自主定價話語權(quán)。

中國是全球最大的硫酸生產(chǎn)國與消費國，產(chǎn)能占全球40%以上。海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月中國硫酸出口總量為389萬噸，同比增長104%。

馬諾認為，協(xié)會現(xiàn)在通過設置“出口價不得低于國內(nèi)價”等門檻，旨在將硫酸資源留在國內(nèi)，優(yōu)先保障磷肥等下游產(chǎn)業(yè)的供應，這符合保供穩(wěn)價的核心訴求。加之硫酸作為液體危化品，倉儲運輸成本高、彈性小，控制其流通相對更直接，尤其是對占主體的國有生產(chǎn)企業(yè)。

目前，多家磷肥生產(chǎn)企業(yè)已有所行動。

12月9日起，云天化、祥云股份(834607.NQ)、貴州磷化、祥豐集團等多家企業(yè)紛紛發(fā)布磷肥產(chǎn)品保供穩(wěn)價倡議書。

12月11日，針對磷肥供應，中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料流通協(xié)會、中國磷復肥工業(yè)協(xié)會已組織重點企業(yè)召開會議，建議磷肥企業(yè)維持高開工率，并明確在2026年8月前不安排出口。

中國磷肥產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的30%，連續(xù)多年穩(wěn)居全球第一。馬諾表示，國家自2021年起持續(xù)對磷肥出口實行法檢及配額管理，核心導向明確，即優(yōu)先保障國內(nèi)供應、限制磷資源無限外流，這一基調(diào)至今未變。

12月15日，云天化在互動平臺回答投資者提問時表示，該公司磷肥產(chǎn)品出口按照行業(yè)政策執(zhí)行，10月已完成今年磷酸一銨、磷酸二銨產(chǎn)品出口報關收尾工作，11-12月無磷酸一銨、磷酸二銨產(chǎn)品出口報關。當前至明年春季，該公司將全力保障國內(nèi)春耕用肥需求。