“橫盤一年”后連收3個漲停，山東這家零售龍頭增長潛力幾何？

經濟導報記者 賈義航

近日，大消費板塊持續走高，零售方向領漲，“橫盤已久”的山東零售龍頭利群股份（601366.SH）連收3個漲停板（12月16日至18日），截至12月18日收盤，公司股價報收6.04元/股，全天換手率22.19%，成交量202.83萬手。

消息面上，商務部辦公廳、財政部辦公廳近日印發《關于做好消費新業態新模式新場景試點有關工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業態新模式新場景試點。此外，中央財辦有關負責同志表示，擴大內需是明年排在首位的重點任務，明年要把握消費的結構性變化，從供需兩側發力提振消費。

東吳證券研報稱：“2025年是零售調改大年，一系列傳統零售企業通過調改，顯著提升產品和服務品質。政策鼓勵零售業提升商品服務質量，通過調改等手段提升品質是目前行業的重點發展方向，繼續看好行業調改升級大趨勢。”

利群股份1998年1月成立于青島市，早年名為青島長江商廈股份有限公司，2017年4月在上交所主板上市。公司以商業連鎖、物流供應鏈、食品工業三大板塊為主體，是華東區域具有較強影響力的知名商業品牌。

受國內有效需求不足、社會預期偏弱和新消費趨勢挑戰等影響，利群股份近年來效益并不理想。2021年，公司營收為80.84億元，歸母凈利為8021.45萬元。而在之后幾年，公司營收跌出80億“量級”，歸母凈利也大幅下滑。

具體而言，2022年至2024年，公司分別實現營收78.6億元、77.03億元、74.42億元，歸母凈利潤-1.73億元、2977.6萬元、2723.82萬元。

今年前三季度，公司業績仍然承壓：實現營業收入53.65億元，同比下降4.83%，歸母凈利潤為1373.55萬元，同比下降46.79%。

公司在第三季度業績說明會上表示，面對行業競爭加劇以及消費者需求的變化，公司結合自身經營特點繼續加大門店調改力度，構建“購物+社交+生活”一站式消費空間，增強門店聚集力，打造更多體驗式、場景式購物場所。以膠州廣場調改項目為例，重裝開業后，商場客流同比提升20%左右。

股價表現方面，公司發行價為8.82元/股，股價最高點出現在上市不久后，最高觸及20.6元，此后公司股價逐步下跌，并長期低迷。今年以來，公司股價在5元/股左右徘徊。

據悉，利群股份2020年4月公開發行了1800萬張可轉換公司債券，發行總額18億元。有業內人士認為，此舉或對公司股價形成一定壓制。

針對股價低迷的情況，利群股份曾于2024年先后推出三期回購方案。第一期公司支付的資金總額達1.98億元，累計回購3911.8萬股，占公司總股本的比例為4.5%，已于當年8月回購完畢，并被注銷已減少注冊資本。

第二、三期回購分別于2024年10月及2025年10月實施完畢，累計回購7757.27萬股，占總股本的比例為8.54%，支付的資金總額達3.99億元。據公司公告，第二、三期回購的股份中，已有4115股用于可轉債轉股，剩余股份擬繼續用于轉換公司可轉債。

針對投資者“可轉債可能影響股價”問題，今年11月，利群股份曾回復稱，公司將著力提升盈利能力，提升公司市場價值，促進轉股。同時，公司現金流較為充裕，銀行授信額度充足，具備較強的償債能力，即使可轉債到期尚有部分無法轉股，公司也為到期償付做了充足準備。

12月19日，利群股份股價先上漲后回調，盤中最高價為6.46元，截至收盤，下跌2.15%，報收5.91元/股。

編輯 | 徐松麗

版權 | 山東財經報道