【實盤周報】埋伏失敗，減倉！

現在A股強得可怕。

以前每到股指交割日市場就開始過山車行情，多以下跌收尾。

再加上今日日本加息25個基點落地，原以為會大殺四方。

但今天A股走的超預期的強，盤中接近4500只個股上漲，只是科技稍微受了點委屈。

這其中既有利空落地變利好的因素，也有利好扎堆來襲的影響。

利好一：美國通脹數據大幅低于預期。

美聯儲12月降息25個基點，雖然對后續降息空間表達相對中性，但點陣圖顯示明年降息一次，這對于市場來說遠遠不夠，甲骨文金主撤銷融資出現大跌也有這個因素。

但現在，先是就業數據失業率升至4.6%，創2021年9月以來新高，然后昨晚上又來了一個通脹數據大幅低于預期，繼續降息的預期繼續上升。

理論上全球又可以一塊洗澡了。

至于說科技今天為什么不強，還是老問題，AI短期內有分歧，想要下水洗澡，先要看看身上的傷好了沒。

利好二：我們出了提振消費的專項行動，而且海南封關了，聽說降息降準也在路上。

前者雖然還是停留在口號上面，但根據經濟工作會議來看，決心應該不小，有效果沒效果，資金先沖一波再說。

后者其實是實質利好，昨天有粉絲在問，海南封關對免稅行業是不是利好，我也給了肯定的回答，但資金認不認，這個不好說，畢竟這個事情已經發酵很久了。

從今天的表現來看，在內需專項行動的加持下，資金對免稅方向還是給了很高的尊重，能持續多久就看科技出不出來搶戲了。

但對于白酒板塊預埋的倉位來說，結果不是太好。

經濟工作會議開了，內需提振的政策出了，就連海南也封關了，零售、旅游倒是走的不錯，但白酒并沒有出現預期的反彈幅度，說到底還是現階段的白酒太弱了。

因此我們決定遵守投資紀律，把之前埋伏政策預期的倉位出掉，大概10%，剩余倉位繼續當作防守倉位來持有。

因為市場很難說就此就進入反轉通道，科技、反內卷等主線方向的逢低加倉有必要，適當的防守倉位也同樣重要，不降低倉位的原因是本輪牛市已經沒有太多機會用來踏空了。

場外實盤思考

該實盤是穩健投資風格，追求的是長期確定性的投資機會，調倉頻率比較低。

本周五把前期預埋經濟會議的白酒倉位T掉（10%）。

目前實盤持倉如下：40%進攻+45%防守+部分現金

進攻端:創業板（20%）+存儲（20%）

創業板，本周創業板波動加大，通信板塊強者恒強，外圍雖然有擾動，但資金仍然對確定性的方向高看一眼。

從中長期來看，創業板的確定性依然很高，實盤選擇繼續堅守目前的倉位。

邏輯就是，創業板是目前主線中估值相對低的方向，而且權重板塊有支撐——新能源（反內卷+儲能需求高增）+醫藥（創新藥業績迎來拐點）+通信（受益于國外人工智能映射且業績強）。

存儲方向目前景氣度還在，只是資金對前期高位板塊比較謹慎，需要等風險偏好的修復，資金多以短線操作為主。

本周存儲企業美光發布炸裂財報，不僅當季度財報大幅超預期，而且下季度財報指引同樣超預期，另外披露了存儲芯片的產能利用情況，明年的產能已經沒有了。

因此對于存儲的景氣度大家不用懷疑，只是咱們國內的存儲實力不太能跟的上，好消息是明年可能長江存儲要上市，到時候熱度會得到進一步催化。

目前實盤基礎倉位已經做好，拿的是永贏先鋒半導體，持倉跌幅在5%，因為基金波動大，在市場回暖前，暫時不做倉位改變，如有大跌可以適度加倉。

中韓半導體，受益的是國外存儲產業鏈，確定性更高，因為場外限購，大家想參與的可以去場內買ETF。

防守端：銀行（15%）+白酒（30%）

港股銀行，我們對紅利方向的布局是基于長期邏輯，近期銀行走的比較弱了，前期我們一只有提醒做短線的投資者可以離場，長線的投資者可以繼續拿著，接下來又快到可以加倉的位置了——半年線附近，可以再上點倉位。

白酒，目前茅臺保價策略出現效果，這在情緒上起到了安撫作用，這兩天提振內需再次被拿出來，會上出現了擴大內需，也算是不多不少的利好，但從整體表現來看仍然很疲軟，不應期待過高。

操作上，今日出掉預埋的10%倉位，剩余的30%倉位繼續當底倉來持有。

持倉的邏輯是白酒目前籌碼比較干凈，而且又不像地產一樣屬于高負債行業，頭部酒企的現金流非常充裕，作為底倉還算合格，在股市行情熄火前，只要能取得年化超過5%的收益即可。

如果風險偏好比較高的投資者，可以自動忽略白酒倉位的配置。

實盤獲取路徑

場外基金實盤持倉細節：（建倉中）

持倉詳情大家可以去理財通上搜“派克斯研究院”進行獲取。

該組合是穩健型風格，第一目前是賺錢，第二目標才是賺更多的錢，追求的是長期穩健回報，持有體驗比較好，通過優選好基來穿越牛熊。

目前已經完成倉位布局（第一批本金為10萬），分別是45%的底倉（
15%港股銀行、30%白酒）+40%的行業基金（創業板+存儲）。

場內ETF基金實盤持倉細節：

我們跟投的是由華寶證券主理的“派克施靈活配置組合”。

這個產品以短線操作為核心，根據行業景氣度來擇時配置場內ETF基金，高風險高波動，適合風險偏好較高的成熟投資者。

目前持倉為：30%游戲ETF+70%香港證券ETF（本金100萬）。

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