年末 Biotech 寒流：兩大明星企業(yè)黯然退場

摘要：2025年末，生物醫(yī)藥行業(yè)再迎閉店潮。曾獲百億融資的腫瘤生物科技公司 Mythic Therapeutics與哮喘領(lǐng)域明星企業(yè)Areteia Therapeutics相繼宣告關(guān)停。前者終止核心 ADC 藥物臨床試驗(yàn)并拍賣資產(chǎn)，后者在 III 期試驗(yàn)達(dá)標(biāo)的情況下突然停擺，背后折射出行業(yè)資本寒冬與研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的雙重壓力。資本告急，Mythic 終結(jié) ADC 研發(fā)之路

總部位于馬薩諸塞州沃爾瑟姆的 Mythic Therapeutics，正一步步走向終點(diǎn)。這家 2021 年成立時(shí)就手握 1.03 億美元融資的企業(yè)，曾立志開發(fā)針對傳統(tǒng) ADC 藥物無法治療的癌癥適應(yīng)癥。

然而，資金鏈斷裂最終終結(jié)了其八年征程。公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)官 Brian Fiske 博士證實(shí)，盡管核心候選藥物 MYTX-011 展現(xiàn)出差異化安全性和抗腫瘤潛力，且在 2023 年獲得 FDA 快速通道資格，但 2025 年的多輪融資嘗試均以失敗告終。

11 月初，該公司終止了針對晚期非小細(xì)胞肺癌的 I 期臨床試驗(yàn)，這項(xiàng)涉及 200 余名患者的研究原定于 10 月底結(jié)束，最終因 "商業(yè)決策" 提前叫停。目前，Mythic 已啟動資產(chǎn)清算，1 月 15 日將拍賣研發(fā)設(shè)備，同時(shí)對外出售包括 MYTX-011 和 FateControl ADC 平臺在內(nèi)的知識產(chǎn)權(quán)。今年 9 月，公司已進(jìn)行過一輪未披露人數(shù)的裁員。

離奇關(guān)停，Areteia 折戟 III 期勝利后

另一邊，曾是行業(yè)融資標(biāo)桿的 Areteia Therapeutics 同樣傳來噩耗。這家專注哮喘治療的企業(yè)，在 2022 年完成 4.25 億美元 A 輪融資，創(chuàng)下當(dāng)年行業(yè)紀(jì)錄。

更令人費(fèi)解的是，其關(guān)停發(fā)生在 III 期試驗(yàn)成功之后。9 月公布的 Exhale-4 研究顯示，高劑量口服生物制劑右普拉米 pexole 能顯著改善中重度嗜酸性粒細(xì)胞性哮喘患者的肺功能。但據(jù)知情人士透露，基于受益 - 風(fēng)險(xiǎn)分析，公司最終決定終止運(yùn)營。

目前，Areteia 的另外兩項(xiàng) III 期試驗(yàn) Exhale-2 和 Exhale-3 已正式終止，僅剩 Exhale-4 維持活躍狀態(tài)，但最新更新停留在 9 月。雪上加霜的是，公司 CEO 和 CFO 已相繼離職，原公關(guān)團(tuán)隊(duì)也終止合作，使得這場關(guān)停充滿謎團(tuán)。

行業(yè)寒冬下的生存拷問

兩家企業(yè)的黯然離場，成為生物醫(yī)藥行業(yè)寒冬的縮影。Mythic 的困境暴露了 ADC 賽道研發(fā)投入大、回報(bào)周期長的痛點(diǎn)，即便藥物展現(xiàn)潛力，也難抵資本收緊的壓力。而 Areteia 的離奇關(guān)停則警示，臨床試驗(yàn)成功并非企業(yè)生存的保險(xiǎn)箱，受益 - 風(fēng)險(xiǎn)評估與商業(yè)化前景仍是關(guān)鍵。

值得注意的是，兩家企業(yè)都曾是資本寵兒。Mythic 背后有維京全球、文洛克醫(yī)療資本等知名機(jī)構(gòu)加持，Areteia 則獲得貝恩資本生命科學(xué)、GV 等巨頭投資。它們的倒下，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇行業(yè)投融資的謹(jǐn)慎情緒。

年末的這場閉店潮，為生物醫(yī)藥行業(yè)敲響警鐘。在創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)并存的賽道上，如何平衡研發(fā)突破與商業(yè)可持續(xù)性，成為所有 Biotech 企業(yè)必須面對的生存課題。

參考來源：https://www.fiercebiotech.com/biotech/oncology-biotech-mythic-and-former-fundraising-heavy-weight-areteia-wind-down

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