12月18日,三大股指午后漲跌不一,其中黃金板塊小幅上漲。截至下午14:00,黃金ETF華夏(518850)漲0.07%、黃金股ETF(159562)漲0.70%。相關成分股中招金礦業漲4.64%、山東黃金漲2.27%、赤峰黃金漲1.00%,山金國際、中金黃金、湖南黃金等小幅跟漲。(以上所列股票僅為指數成份股,無特定推薦之意)
消息面上,截至2025年12月16日,A股有色金屬(申萬一級行業,下同)年度漲幅高達73.67%,超越通信板塊(72.97%),位居全市場第一。其中,貴金屬是有色金屬板塊最亮眼的品種,黃金多次創造歷史新高,目前價格穩定在4000美金/盎司以上;白銀則受益于流動性邏輯獲得了相較于黃金更高的漲幅。全球央行持續購金、美元信用體系弱化以及地緣政治引發的避險需求,構成了推動金價上行的堅實三角。
展望2026年,中郵證券認為黃金行情大概率會繼續演繹,理由如下:1、美元信用似乎在動搖。該行認為,2026年美國長債依然存在供需壓力,穩定幣難以在長久期負債端緩解其壓力,黃金替代美債進行資產配置的長邏輯依然有效。2、二次通脹的可能性在加大。繼9月降息之后,12月美聯儲再次降息25BP,同時相關官員表達了一定的鴿派愿景,關稅+降息,大概率會造成二次通脹。3、ETF的繼續流入。歷史上看,降息后美國和歐洲的ETF會隨之流入,鴿派預期下,降息空間打開,且美聯儲擴表必然壓制短端利率,會促進西方投資者繼續買入黃金ETF。
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