月活不足豆包5%，Kimi跌下神壇

作者/質(zhì)子

編輯/嘉嘉

如果要評選“2025年最沒落的AI公司”，一千個人有一千個榜單，但多數(shù)榜單中的榜首一定是月之暗面：

2024年，Kimi被視為最能對標(biāo)GTP的大模型，是國內(nèi)用戶增長最快的AI大模型，其創(chuàng)始人楊植麟也被稱為“最懂AI大模型的90后”，代表著中國AI大模型的未來和希望。

但在一年之后的2025年，Kimi卻越來越少見，活躍用戶規(guī)模也從行業(yè)TOP 2退化到行業(yè)第五，月活規(guī)模不足豆包、DeepSeek的二十分之一。

為什么曾經(jīng)的明星AI產(chǎn)品會快速跌落？有人說DeepSeek橫空出世，擊碎了Kimi發(fā)展的進程，但在司庫財經(jīng)看來，DeepSeek只是誘因，關(guān)鍵在于月之暗面在錯誤時間發(fā)錯力。

【1】出道即巔峰，不被看好的人最爭氣

“月球背面一直吸引人類的好奇——它并不是黑暗，只因永遠(yuǎn)背對我們，所以引人無限遐想”，2023年4月，從上一家創(chuàng)業(yè)公司循環(huán)智能脫身的楊植麟創(chuàng)立了月之暗面，希望在AI大模型領(lǐng)域大展拳腳。

彼時的月之暗面只有5個人，不僅跟百度這樣的巨頭相差甚遠(yuǎn)，這樣的資源更是不及王小川的百川智能、李開復(fù)的零一萬物等其他的AI六小龍。

但正是這家最不起眼的小公司卻創(chuàng)造了奇跡——創(chuàng)立6個月后，月之暗面推出的AI助手Kimi，是全球首個能夠處理20萬字超長文本的AI產(chǎn)品。

要知道在當(dāng)時，Chat GPT4-32k只能處理2.5萬字，Anthropic開發(fā)的Claude-100k也僅支持8萬字，可以說在文本處理能力上，Kimi斷崖式領(lǐng)先。

此后月之暗面更是將20萬字文本處理能力提升10倍，在2024年4月，Kimi對文本處理能力達(dá)到200萬字。

“過去要10000 小時才能成為專家的領(lǐng)域，現(xiàn)在只需要 10 分鐘，Kimi 就能接近任何一個新領(lǐng)域的初級專家水平”，月之暗面官方發(fā)文稱，Kimi的出現(xiàn)直接否定了“一萬小時”定律。

有法律事務(wù)所做過測試，Kimi分析百萬字合同僅需8分鐘，錯誤率比資深律師低60% 。

所有人都看好Kimi，中信建投在研報中稱：Kimi未來可能在極短時間內(nèi)通過長文本優(yōu)異表現(xiàn)成為國內(nèi)C端AI爆款應(yīng)用；申萬宏源內(nèi)部測評認(rèn)為，Kimi的文字能力全面達(dá)到GPT-4水平，Kimi中英文生成能力已經(jīng)接近GPT-4水平，實際使用中生成速度快于GPT-4和Gemini。

Kimi靠著實打?qū)嵉男阅芎洼^為便宜的費用，抓住了用戶獵奇心，在那個AI大模型起步期，成為最閃耀的AI產(chǎn)品：

2024年2月，Kimi智能助手的月訪問量僅為300萬次；12月，Kimi月活躍用戶規(guī)模分別為2101萬，十個月時間增長700%。

靠著這樣的增長業(yè)績，月之暗面一躍成為AI獨角獸企業(yè)，當(dāng)年2月，月之暗面獲得阿里巴巴等在內(nèi)的10億美金融資，估值達(dá)到25億美元，成為2024年國內(nèi)大模型賽場上估值最高的獨角獸。

【2】缺少創(chuàng)新力，Kimi跌落神壇

對于Kimi來說，2025年的春節(jié)是兩個完全不同的世界，前一年是火焰，后一年是海水。

“很高興Kimi新版本上線后用戶量又創(chuàng)新高”，2025年2月11日，時任月之暗面聯(lián)合創(chuàng)始人張予彤驕傲地在朋友圈發(fā)了一張Kimi用戶增長的曲線圖，春節(jié)期間，Kimi日活數(shù)量呈指數(shù)級增長，并稱多模態(tài)能力，能夠讓Kimi看懂現(xiàn)實世界的復(fù)雜問題。

Kimi能看懂多么復(fù)雜的問題不知道，但在2025年春節(jié)，幾乎所有人都知道了DeepSeek，一經(jīng)上市便席卷國內(nèi)。

Xsignal數(shù)據(jù)顯示：2025 年1月10日至2月8日期間，DeepSeek全端日活規(guī)模達(dá)到11979萬，而同期的 Kimi ，日活規(guī)模僅為688萬，僅為DeepSeek的5.7%。

而這還只是Kimi下滑的開頭，進入2025年之后，Kimi用戶大幅度下滑。

今年9月，Kimi月活躍用戶只有967萬，在縱向?qū)Ρ戎校瑑H為九個月前的46%，在橫向?qū)Ρ戎校谠鶤I應(yīng)用中排名第五，月活分別只有豆包和DeepSeek月活規(guī)模的5.6%、6.7%。

（來源：QuestMobile）

“月之暗面此前花費大量資金去營銷和投流獲客，DeepSeek相當(dāng)于在沒有太多營銷投放的情況下，獲得了用戶量的激增”，有投資機構(gòu)向21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示，月之暗面是‘六小虎’中受到?jīng)_擊最大的一家。

為什么曾經(jīng)的Kimi墜下神壇？原因在于在產(chǎn)品層面缺乏創(chuàng)新和獨具性。

在Kimi K2上，其功能有OK Computer、深度研究和PPT助手三大功能，其中OK Computer可以輸入任務(wù)指令，系統(tǒng)會自動幫你調(diào)取工具。

司庫財經(jīng)輸入“幫我打開知乎”，但Kimi則顯示：“知乎網(wǎng)站檢測到我的訪問存在異常風(fēng)險，現(xiàn)在需要安全驗證”，還需要用戶手動打開。

深度研究則是能夠生成各種分析報告和策劃方案，DeepSeek、豆包等大模型具有同樣的功能。

PPT助手是亮點，但是目前包括WPS內(nèi)部就自帶AI PPT功能，從用戶場景上，WPS與用戶場景更近。

反觀其他AI大模型，不僅補齊了超長文本的分析能力，更是有了獨家的產(chǎn)品功能：

豆包在2024年8月上線音樂生成功能，11月推出視頻生成內(nèi)測，12月上線圖片理解功能；

2025年5月，豆包宣布在 App 端上線實時視頻通話功能，6月全量上線AI播客功能，可一鍵生成雙人對話的播客節(jié)目……

騰訊元寶雖然起步晚，但在2025年初接入DeepSeek后起，其創(chuàng)新應(yīng)用快速發(fā)展：

3月，騰訊元寶升級上線讀Excel能力，只需用一句話提問，元寶即可完成計算、分析和重點提取，無需再手動輸入公式。5月騰訊元寶宣布文生圖功能升級，并打通微信讀書、起點讀書、騰訊地圖，搜索可直接跳轉(zhuǎn)；6月騰訊元寶宣布“高考志愿咨詢”能力正式上線，并上線圖片AI編輯能力，輸入一句話，可讓元寶自動幫助P圖、換背景、加光效……

以畫海報為例，司庫財經(jīng)在豆包、騰訊元寶、Kimi三家平臺上做海報圖，豆包支持生成海報，DeepSeek通過騰訊元寶也支持圖片生成，但在Kimi K2最先進的模型上，卻不支持圖片生成。

要知道在2025年，大模型已經(jīng)從以前的嘗鮮階段進入了生活工作應(yīng)用階段，對于用戶來說，豆包、騰訊元寶能梳理文字和制作圖片，為什么還需要一個只能分析文本的Kimi呢？

【3】資源被分散，Kimi內(nèi)部失焦

“創(chuàng)業(yè)公司需要回歸底層技術(shù)，去押注創(chuàng)新，才能重寫訓(xùn)練范式”，對于如今的落后，張予彤表示，Kimi開始回歸技術(shù)，從注重算力模型轉(zhuǎn)向思考如何讓能源到智能的轉(zhuǎn)化效率最高。

可能有人說，是DeepSeek的發(fā)力搶占了Kimi在用戶心智，導(dǎo)致大量用戶涌進DeepSeek，但也可以說，Kimi被非技術(shù)問題分散了精力和資源。

回顧2024年，Kimi的主要動作不僅停留在技術(shù)產(chǎn)品層面，更有商業(yè)化和員工分紅層面。

在商業(yè)化上，5月，Kimi推出“打賞功能”，用戶支付5.20元至399元購買禮物，可獲取不同的高峰期優(yōu)先使用時長；9月，Kimi正式推出會員訂閱，分為49元/月、99元/月和199元/月三個檔次，高級會員在高峰期優(yōu)先使用產(chǎn)品。

要知道，阿里巴巴通義千問、騰訊混元、字節(jié)跳動豆包、科大訊飛星火、智譜AI智譜清言等大模型面對C端用戶都是免費模式，而Kimi卻逆勢而行推出收費模式。

付費沒有問題，但當(dāng)其他大模型引入推出200萬文本處理、500萬文字處理甚至是1000萬文字處理能力后，用戶還會為Kimi買單嗎？

更為重要的是，在獲得融資后，Kimi選擇了員工激勵。

2024年4月，界面新聞稱，月之暗面創(chuàng)始人楊植麟通過售出個人持股已套現(xiàn)數(shù)千萬美元，創(chuàng)始人及相關(guān)人員套現(xiàn)金額在4000萬美元。此外，還有市場傳言稱，曾參與投資過楊植麟首個創(chuàng)業(yè)項目“循環(huán)智能”的前金沙江創(chuàng)投管理合伙人張予彤已從金沙江創(chuàng)投離職，將加入月之暗面。

（來源：每日經(jīng)濟新聞）

對此月之暗面向《每日經(jīng)濟新聞》回應(yīng)，創(chuàng)始人套現(xiàn)的消息不實，月之暗面此前已公布員工激勵計劃；張予彤并未入職月之暗面。

該份回復(fù)只是強調(diào)員工激勵計劃，同時對于張予彤入職，月之暗面否認(rèn)。

但在8個月后，楊植麟發(fā)表公開信，邀請張予彤作為聯(lián)合創(chuàng)始人加入月之暗面。

從2024年動作中我們不難看出，Kimi的精力和資源被分散了，過早的商業(yè)化以及公司內(nèi)部員工激勵獎金導(dǎo)致在產(chǎn)品創(chuàng)新等方面，Kimi弱于友商。

Kimi曾憑借長文本處理“一招鮮”斬獲用戶與資本，卻在行業(yè)轉(zhuǎn)向多模態(tài)、重體驗、強集成的關(guān)鍵階段，陷入了商業(yè)化過早、資源分散、產(chǎn)品迭代滯后等多重困境。

不過，AI競賽遠(yuǎn)未終結(jié)，能否從“文本專家”轉(zhuǎn)向“垂直領(lǐng)域的問題解決者”，將是Kimi能否二次破局的關(guān)鍵。