歐盟擬繞開一致同意強(qiáng)行通過2100億歐元烏克蘭貸款，僅一半勝算！

歐盟峰會(huì)將于周四就2100億歐元烏克蘭貸款方案作出決定——評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）周一將歐洲清算銀行（Euroclear Bank）列入負(fù)面觀察名單，警告稱歐盟計(jì)劃動(dòng)用2100億歐元凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)為烏克蘭戰(zhàn)爭賠償貸款提供資金，可能導(dǎo)致這家比利時(shí)清算機(jī)構(gòu)面臨法律訴訟和流動(dòng)性問題。

歐洲清算銀行是全球最大的證券清算系統(tǒng)之一，若惠譽(yù)下調(diào)其評級，將推高該銀行的融資成本，并可能引發(fā)全球銀行和基金的恐慌——這些機(jī)構(gòu)每天有上萬億歐元資金通過布魯塞爾的清算系統(tǒng)流轉(zhuǎn)。在歐盟領(lǐng)導(dǎo)人就該貸款方案投票前一天，這一警告為本已緊張的政治僵局增添了金融市場壓力。

烏克蘭資金即將耗盡

若無法獲得這筆戰(zhàn)爭賠償貸款，烏克蘭明年將面臨717億歐元（約合840億美元）的預(yù)算缺口，外匯儲(chǔ)備預(yù)計(jì)將于4月耗盡。該貸款規(guī)定，只有在俄羅斯賠償戰(zhàn)爭損失的情況下，基輔才需償還；而在12月5日匈牙利否決900億歐元?dú)W元債券替代方案后，這一貸款已成為烏克蘭唯一可行的資金來源。

德國總理弗里德里希·默茨周一晚間接受德國電視二臺(tái)（ZDF）采訪時(shí)表示，達(dá)成協(xié)議的概率“五五開”。“如果我們現(xiàn)在不采取行動(dòng)……那要等到何時(shí)？”他稱本周是歐洲的“命運(yùn)之周”（Schicksalswoche），并警告稱，若談判失敗，歐盟將“在未來數(shù)年遭受嚴(yán)重?fù)p害”。“我們將向世界表明，在歷史的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我們無法團(tuán)結(jié)一致。”

惠譽(yù)警示核心風(fēng)險(xiǎn)

2100億歐元凍結(jié)的俄羅斯央行資產(chǎn)中，大部分存放在布魯塞爾的歐洲清算銀行。歐盟上周已對這些資產(chǎn)實(shí)施永久性凍結(jié)，阻止匈牙利通過否決權(quán)迫使資產(chǎn)解凍。惠譽(yù)表示，“法律和流動(dòng)性保障不足導(dǎo)致期限錯(cuò)配的可能性上升”——這意味著，若俄羅斯央行獲得追索資金的法律地位，歐洲清算銀行可能面臨無法履行的債務(wù)義務(wù)。

一旦歐盟領(lǐng)導(dǎo)人明確貸款結(jié)構(gòu)和法律保障措施，惠譽(yù)將解除負(fù)面觀察。若峰會(huì)未能達(dá)成協(xié)議或僅提供薄弱的保障條款，評級下調(diào)的可能性將增加。

部分國家提議繞開反對者

比利時(shí)政府要求歐盟27國共同承擔(dān)法律風(fēng)險(xiǎn)，目前意大利、保加利亞、馬耳他和捷克共和國均加入了反對該方案的行列。盡管歐盟委員會(huì)數(shù)周來一直試圖提供擔(dān)保，但反對態(tài)度并未軟化。

目前已有部分歐盟領(lǐng)導(dǎo)人提議，通過“特定多數(shù)投票制”強(qiáng)行推動(dòng)該貸款方案，完全繞開反對國家。

“如果這是唯一的選擇，為何不呢？”拉脫維亞總理埃維卡·西利娜（EvikaSili?a）向Politico網(wǎng)站表示，“對比利時(shí)來說，我不希望他們成為第二個(gè)匈牙利。”

歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將于周四至周五舉行峰會(huì)，最終決定該方案的命運(yùn)。