美國抽身，歐盟接盤！借錢援烏利息還得自己還，只為爭一口氣？

圍繞是否挪用俄羅斯被凍結資產援助烏克蘭，歐盟內部扯皮數月后終于給出明確答案，不動用這筆資產。

但這絕不意味著歐盟要放棄對烏支持，畢竟失去對烏話語權就等同于喪失國際舞臺的核心存在感。

無法“借俄之財”援烏，歐盟決定借錢舉債也要“養”烏克蘭，通過發行聯合債務的方式籌集900億歐元巨資，連借貸利息都自行承擔。這可真算是“好人幫到底”了。歐盟做這一切都是為了什么呢？

當前烏克蘭戰場形勢復雜，壓力已持續傳導至內政層面，據歐盟估算，烏方2026年將面臨高達717億歐元的預算缺口。更關鍵的是，美國方面已明確拒絕提供更多對烏資金。

俄烏沖突爆發后，歐盟凍結的俄羅斯資產總規模達2350億歐元，用這筆錢填補烏克蘭700多億歐元的缺口本是“舉手之勞”。為此，歐盟委員會主席馮德萊恩牽頭推出一套貸款方案：從凍結資產中拿出1650億歐元作為抵押品，由歐洲清算銀行發行零息債券，為烏克蘭提供未來兩年的公共預算和戰爭資金。

歐盟給這套方案包裝了“合理外衣”：資產僅作抵押，待烏克蘭取勝后，由俄羅斯支付戰爭賠款贖回。但本質上，這與直接挪用并無二致。

對歐盟和烏克蘭而言，這套方案堪稱“雙贏”：烏克蘭拿到救命錢，歐盟則不用動用本國財政，還能賺得“道義名聲”，政客也能向選民交代。

馮德萊恩力推此方案的背后，是歐盟的權力焦慮。在俄烏和平協議相關談判中，美國頻繁主導話語權，歐盟卻屢屢被邊緣化。更重要的是，美國也盯上了這筆錢，特朗普曾提出用1000億美元俄資產投資烏克蘭戰后建設并與俄分利，而美國自身僅凍結100億美元俄資產，其余900億實則瞄準歐盟手中的份額。

對馮德萊恩而言，與其讓美國“借花獻佛”，不如歐盟先行掌控。

但看似完美的方案，卻在歐盟內部遭遇強烈阻力。最初外界普遍認為唱反調的是匈牙利和斯洛伐克，沒想到歐盟總部所在地比利時突然“反水”，隨后意大利也臨時調轉槍口。

按對美態度與對俄資產的立場，歐盟內部大致分為三派：

第一派以歐盟外交與安全政策高級代表卡婭·卡拉斯為首，背后是北歐及部分東歐國家，呼吁直接沒收，理由是“維護國家安全”。

瑞典外長曾公開指責中西歐國家對烏援助占GDP比例過低，稱北歐、東歐國家已達3%，而匈牙利僅0.04%，認為動用俄資產無需商量。

第二派以馮德萊恩為代表，背后是法德等主要國家，不愿向美國全面讓渡主導權，更擅長推出“折中方案”，更注重“話語包裝”。

第三派則是匈牙利、斯洛伐克等國，被歐盟內部視為“通俄派”，長期反對無底線援烏。

其實比利時的反對是出于現實風險的考量，存儲著90%俄凍結資產的歐洲清算銀行坐落于比利時布魯塞爾，這家全球最大的中央證券托管機構，是歐盟跨境貿易的“擔保人兼中間商”。

比利時擔心，一旦挪用俄資產，未來無論俄歐關系如何走向，風險都將由本國獨自承擔——若俄歐關系正?；?，俄羅斯會向比利時追責要回資產；若關系持續惡化，歐洲清算銀行的全球業務將受沖擊。

要知道，中銀香港已在2025年加入其歐元債券共同存儲網絡，成為第五大股東，非歐盟國家可通過司法訴訟追責，此前阿聯酋、新加坡就有過類似操作，俄羅斯若反制，比利時將首當其沖。

比利時的訴求很明確：需歐盟提供風險共擔保障，但其他成員國僅愿口頭承諾，不愿立下書面協議。另一方面，歐盟也不敢真的孤立比利時。

既然動不了俄資產，歐盟只能轉向內部籌資，最終推出聯合債務方案。匈牙利、捷克、斯洛伐克明確表示不愿為烏克蘭舉債，但還是拿出緩和的態度，表示支持歐盟發行聯合債務，但三國不參與承擔。

最后歐盟敲定24個成員國共同承擔900億歐元聯合債務的方案，根據計劃，歐盟委員會將通過發行短期和長期債券的組合籌集資金，且明確這筆錢未來需由烏克蘭用俄羅斯戰爭賠款償還——但明眼人都清楚，烏克蘭償還的可能性幾乎為零，最終這筆債務及每年30億歐元的利息，都將由歐委會和24個成員國兜底。

這一結果，堪稱歐盟“散裝本質”的最佳體現。為了維持對烏支持的表面統一，聯盟不得不接受部分成員國“搭便車”的現實，讓愿意承擔成本的國家兜底風險。

對參與國而言，這是無奈之舉：既想保住對烏話語權，又無法動用俄資產，只能通過舉債犧牲本土財政利益；對反對國而言，這是利益最大化的選擇，既避免與聯盟徹底對立，又不用承擔額外財政壓力。

歐盟從“算計俄凍結資產”到“自掏腰包舉債”，看似是對烏克蘭的“堅定支持”，實則是聯盟內部利益博弈與權力焦慮的必然結果。

但這筆千億債務的背后，是成員國間日益加深的裂痕與本土財政的沉重負擔。未來，隨著債務壓力持續增大，歐盟內部的分歧或將進一步加劇，這場“借錢養烏”的大戲，恐怕還會有新的劇情上演。