又見"大肉簽"！沐曦股份開盤首日收漲692.95%，誰(shuí)在狂賺？

金融投資報(bào)記者 賀夢(mèng)璐

開盤首日，沐曦股份以近693%的漲幅，宣告新股賺錢效應(yīng)依然瘋狂。

以12月17日收盤價(jià)來(lái)看，N沐曦-U的收盤價(jià)已超本月新上市的摩爾線程-U，躋身至A股第三位。前兩位分別是貴州茅臺(tái)、寒武紀(jì)-U，最新收盤價(jià)分別為1433.1元/股、1315.6元/股。

從發(fā)行價(jià)到收盤價(jià)，財(cái)富數(shù)字瘋狂跳動(dòng)，讓這只"大肉簽"的持有者們集體沸騰。暴漲之后，究竟誰(shuí)握住了這把"黃金鑰匙"？是潛伏已久的機(jī)構(gòu)，還是幸運(yùn)的散戶？

收漲692.95%

周三早盤，隨著一聲清脆的鑼響，財(cái)富故事再次于科創(chuàng)板上演。沐曦股份上市首日股價(jià)大幅高開，其股價(jià)盤中一度達(dá)到895元/股，按照此價(jià)格計(jì)算，投資者中一簽沐曦股份新股浮盈接近40萬(wàn)元，超過此前摩爾線程創(chuàng)造的年內(nèi)新股上市首日單簽最高浮盈紀(jì)錄。

截至收盤，N沐曦-U報(bào)829.9元/股，上漲692.95%，總市值達(dá)3320億元的高位。

"第二個(gè)‘大肉簽’！"中簽沐曦股份的投資者在社交媒體平臺(tái)分享，今天的股票變動(dòng)猶如經(jīng)歷了一場(chǎng)心跳加速的"過山車"。

此前，沐曦股份在打新階段便受到熱捧，獲得517.51萬(wàn)戶投資者和269家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相搶購(gòu)，根據(jù)發(fā)行公告，其網(wǎng)上發(fā)行中簽率僅為0.03348913%，為萬(wàn)分之三點(diǎn)三。

這一打新中簽率相比摩爾線程的萬(wàn)分之三點(diǎn)六三更低，顯示出來(lái)比摩爾線程更搶手的火熱態(tài)勢(shì)。

私募大佬葛衛(wèi)東狂賺百億

當(dāng)散戶為中簽歡呼時(shí)，真正的資本盛宴，早已有人入席。

狂賺的主角，首先是潛伏已久的"國(guó)家隊(duì)"與頂級(jí)創(chuàng)投。招股書顯示，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、國(guó)調(diào)基金等"國(guó)家隊(duì)"基金深度布局。與此同時(shí)，紅杉中國(guó)、經(jīng)緯創(chuàng)投、光速中國(guó)等頭部投資方更是早早下注，陪伴公司穿越研發(fā)周期。

根據(jù)發(fā)行結(jié)果公告，沐曦股份本次發(fā)行4010萬(wàn)股。其中，戰(zhàn)略配售率先拿走了18.9% 的份額(960.54萬(wàn)股)，剩余3249.46萬(wàn)股分為網(wǎng)下與網(wǎng)上發(fā)行。然而，面向機(jī)構(gòu)投資者的網(wǎng)下初始發(fā)行比例高達(dá)70%，而面向廣大公眾投資者的網(wǎng)上初始發(fā)行比例僅為10%。

這意味著，超過七成的股票籌碼，在上市前就已通過戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售，流入了機(jī)構(gòu)與大型投資者的囊中。

其中，有一個(gè)繞不開的名字——葛衛(wèi)東。金融投資報(bào)記者注意到，私募大佬葛衛(wèi)東的押注，并非一時(shí)沖動(dòng)，而是一次精密的價(jià)值演算。

招股書顯示，葛衛(wèi)東率先以個(gè)人名義持有沐曦股份1433.82萬(wàn)股。而后，葛衛(wèi)東直接持有83.26%股權(quán)的混沌投資，亦出現(xiàn)在沐曦股份的投資方名單上。截至目前，葛衛(wèi)東通過直接持股和其控制的混沌投資，合計(jì)持有沐曦股份2693.79萬(wàn)股。

據(jù)沐曦股份招股說(shuō)明書

金融投資報(bào)記者按沐曦股份開盤首日收盤價(jià)粗略計(jì)算，葛衛(wèi)東憑借押注沐曦股份，一日狂賺約195.3億元。

這意味著，一筆賺超百億、回報(bào)數(shù)倍的投資，在約6小時(shí)的股市交易時(shí)間內(nèi)完美實(shí)現(xiàn)。

尚未盈利，能否撐起千億市值？

在驚嘆新股賺錢效應(yīng)依然瘋狂之余，投資者需要思考一個(gè)問題：開盤首日84.72%的換手率、3320億元的總市值，是否已透支未來(lái)成長(zhǎng)空間？

業(yè)績(jī)方面，目前沐曦股份尚未實(shí)現(xiàn)盈利。招股書顯示，2022年度、2023年度、2024年度、2025年一季度，公司營(yíng)收分別為42.64萬(wàn)元、5302.12萬(wàn)元、7.43億元和3.2億元，盡管營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，但公司利潤(rùn)額卻處于持續(xù)虧損狀態(tài)中，同期歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-7.77億元、-8.71億元、-14.09億元和-2.33億元。沐曦股份預(yù)計(jì)公司達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的時(shí)間最早為2026年。

從市場(chǎng)份額看，根據(jù)公開數(shù)據(jù)，英偉達(dá)和AMD在2024年中國(guó)AI加速器市場(chǎng)中分別占據(jù)66%、5%的市場(chǎng)份額，華為海思占據(jù)約23%的市場(chǎng)份額。在剩下的約6%市場(chǎng)中，寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦市場(chǎng)份額均約為1%。

有市場(chǎng)人士指出，沐曦股份上市首日的表現(xiàn)，是一場(chǎng)圍繞未來(lái)價(jià)值的資本盛宴。市場(chǎng)投資者不是在為公司當(dāng)前的業(yè)績(jī)買單，更多是按其技術(shù)潛力、團(tuán)隊(duì)背景和賽道空間給予溢價(jià)。